寿仙谷（603896.SH）2024年上半年营收小幅下滑至3.53亿元（同比-5.09%），但归母净利润达到1.01亿元（+11.79%），展现出良好的控费效果。尽管灵芝孢子粉和铁皮石斛产品的销售额有所下降，但公司在浙江省内的销售优势依然明显。与此同时，寿仙谷正在稳步拓展市场渠道，通过调整省外市场的架构和强化产品竞争力，新增了多个专卖店和渠道。公司还积极与多家知名院校及研究机构合作，进一步提升产品的竞争力。鉴于此，分析师维持对公司2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为2.85/3.24/3.62亿元，EPS为1.44/1.64/1.83元，当前股价对应的PE为13.9/12.2/11.0倍，维持“买入”评级。然而，需要注意的是，公司面临市场及政策变化风险，营销拓展及产品销售不及预期的风险。

    新易盛（300502.SZ）发布了2024年半年报，上半年实现营收27.28亿元，同比增长109.07%，实现归母净利润8.65亿元，同比增长200.02%。从24Q2单季度来看，实现营收16.15亿元，同比增长129.23%，实现归母净利润5.41亿元，同比增长199.45%。公司业绩实现高增长，主要源于AI高速发展驱动下高端光模块需求的持续走高。按地区拆分来看，国外上半年实现营收21.70亿元，国内上半年实现营收5.58亿元。光模块的毛利率来看，上半年为43.36%，较去年同期的29.83%大幅提升13.52%。费用率控制良好，销售费用率1.45%，管理费用率2.48%，研发费用率4.75%。净利润来看，上半年为31.72%，较去年同期的22.10%大幅提升9.61pct。24Q2下游巨头CAPEX保持高位并对未来CAPEX投入整体乐观，公司在数通光模块领域实力强劲，前沿领域全面布局，有望充分受益。考虑到AI对高端光模块需求的显著拉动、以及产品结构优化带来的盈利能力提升，预计公司2024—2026年归母净利润分别为21.67/36.52/47.81元，对应PE为30x/18x/14x，维持“推荐”评级。

    公司简评报告指出，普门科技（688389）在2024年上半年实现了营收5.90亿元，同比增长5.64%，归母净利润达到了1.72亿元，同比增长27.78%，扣除非经常性损益后的归母净利润为1.63亿元，同比增长29.16%。其中，第二季度单季实现营收2.84亿元，同比增长1.27%，归母净利润6466万元，同比增长39.33%，扣非后归母净利润5995万元，同比增长37.86%。公司的收入结构持续优化，高毛利产品占比提升，业绩总体符合预期。此外，公司的毛利率为69.82%，相比去年提升了4.61个百分点，净利率为29.01%，提升了4.98个百分点。期间费用率方面，管理费用率为6.19%，同比提升0.62个百分点，销售、研发、财务费用率分别为16.97%、16.74%、-3.67%，分别同比下降2.66、0.70、0.09个百分点。报告期内，体外诊断业务收入为4.68亿元，同比增长21.67%，预计收入快速增长主要是发光和糖化系列表现突出，临床应用持续上量，拉动体外诊断板块业绩增长。治疗与康复业务收入为1.14亿元，同比下降31.96%，主要受到去年同期疫情呼吸类产品高基数影响等。对于未来展望，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.22/5.26/6.46亿元，对应EPS分别为0.98/1.23/1.51元，对应PE分别为13.15/10.54/8.59倍。

    上海临港（600848.SH）2024年上半年房产销售金额和运营服务收入大幅提升，带动整体营收增长，但利润水平受多因素影响出现下滑。公司上半年实现营业收入29.47亿元，同比增长41.64%，实现归母净利润3.09亿元，同比增长43.40%，实现扣非归母净利润3.52亿元，同比下降15.57%，经营性净现金流为-40.55亿元，每股收益0.12元。营收增长主要是因为项目交付进度加快，房屋销售收入显著增长，同时园区服务收入也大幅增加。利润下滑的主要原因包括期内处置部分物业载体导致税金及附加同比增长3.53亿元、投资净收益下降至0.15亿元以及公允价值变动净收益降至-1.03亿元、毛利率同比下降2.09个百分点至65.25%。

    公司上半年下属园区企业营收规模超过6372.7亿元，同比增长10.8%。房产销售面积达到14.0万平方米，销售金额33.84亿元，同比增长275%，房产销售收入12.08亿元，同比增长132.7%，园区房产租金收入14.73亿元，同比增长1.6%，园区运营服务相关收入2.65亿元，同比增长138.0%。截至上半年末，公司产业园区在租总面积321.6万平方米，可租资源充足。

    公司立足“基金+基地”的发展模式，加速推动“临港策源基金”设立及募资重点任务，并在上半年已储备一批园区内优质项目。上半年实现投资净收益0.15亿元，同比下降79.3%。2024年7月公司发行了10亿元中期票据，票面利率2.32%，同时8月申请注册发行不超过60亿元公司债，融资渠道保持畅通。

    鉴于此，分析师维持盈利预测，预计公司2024至2026年归母净利润分别为13.4亿元、15.3亿元和17.2亿元，对应EPS为0.53元、0.61元、0.68元，当前股价对应的PE分别为15.8倍、13.8倍、12.3倍。作为临港新片区开发建设的主力军，公司园区业务稳中有进，产投联动高效运行，分析师维持“买入”评级。

    北京君正（300223.SZ）2024年08月29日发布2024年半年报，报告显示2024年上半年实现营收21.07亿元，同比下降5.15%，归母净利润1.97亿元，同比下降11.10%。尽管行业市场持续低迷，公司仍保持较好的盈利能力。预计2024-2026年归母净利润分别为7.22/8.84/10.04亿元，对应EPS分别为1.50/1.84/2.08元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为29.4/24.0/21.2倍，维持“买入”评级。公司持续进行技术研发，包括SRAM产品、LED驱动芯片、网络传输产品等，并积极开拓客户和市场。然而，面临的风险包括下游需求不及预期、市场竞争激烈以及产品研发进度不及预期。

    公司简评 石油石化 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 2024年08月29日 买入（维持） 报告原因：业绩点评 中海油服（601808）：业绩增长具多重保障，市场布局向新远拓展 ——公司简评报告 证券分析师 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 联系人 花雨欣 hyx@longone.com.cn 数据日期 2024/08/28 收盘价 14.56 总股本(万股) 477,159 流通A股/B股(万股) 296,047/0 资产负债率(%) 48.64% 市净率(倍) 1.61 净资产收益率(加权) 3.76 12个月内最高/最低价 20.01/13.32。2024年上半年中海油服实现营业收入225.29亿元，同比+19.4%；归母净利润15.92 亿元，同比+18.9%；扣非净利润16.04亿元，同比+25.0%；经营活动现金流量净额17.15 亿元；基本每股收益0.33元，同比+17.9%。其中Q2单季度实现收入123.81亿元，同比 +18.85%；归母净利润9.57亿元，同比+2.34%。钻井服务2024年H1钻井服务营业收入64.17 亿元，同比+18.2%，钻井平台作业日数8961天（同比+2.0%），日历天使用率80.8%（同 比+1.4pct）。油技服务2024年H1油技服务营业收入128.30亿元，同比+20.8%，毛利率 达23.75%，为公司业绩提供重要支撑。船舶服务2024年H1船舶服务营业收入21.78亿元， 同比+14.2%，毛利率达6.25%，已从2022年低点逐步恢复。物探采集和工程勘察服务2024年H1 物探服务营业收入11.04亿元，同比+20.4%，公司二维和三维采集作业量分别同比+13.6% 和+189.5%。公司以“1+2+N”海外市场布局为载体，前瞻性谋划海外业务市场增量，持续 实现海外业务新的增长极。公司2024H1自升式钻井平台作业日数同比+3.4%，日历天使用率 同比+2.7pct，得益于公司对平台订单的科学管理，中东平台退租对公司钻井业务工作量影响 有限。2024年8月28日公司公告已就其中2座钻井平台锁定钻井平台服务合同。行业景气不断提升，公司以完整产业链优势推动各板块工作量持续增加， 同时公司在不断开拓市场尤其是国外市场初期阶段，毛利率或会受到一定影响，随着未来公司 技术保障及品牌影响力提升，毛利也会进一步提高。我们预测公司2024-2026年实现营收 492.39/553.06/622.63亿元，实现归母净利润37.86/46.08/53.96亿元，对应EPS分别为 0.79/0.97/1.13元，对应PE分别为18.35/15.08/12.87倍，维持“买入”评级。风险提示包括 国际油价波动风险、工作量受需求影响不及预期风险以及海外市场波动风险。

    京东方A（000725.SZ）2024年半年报显示，公司上半年实现收入933.86亿元（同比增长16.47%），归母净利润22.84亿元（同比增长210.41%），扣非归母净利润16.13亿元（同比增长201.83%）。特别是2024年第二季度，公司业绩表现强劲，收入达到474.99亿元（同比增长12.54%，环比增长3.51%），归母净利润13亿元（同比增长166.17%，环比增长32.16%），扣非归母净利润10.17亿元（同比增长1117.74%，环比增长70.39%）。京东方在全球半导体显示领域的领先地位稳固，2024年上半年，公司在智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视五大应用领域液晶显示屏出货量均居全球首位。同时，京东方在“屏之物联”发展战略下，除显示业务外，“1+4+N+生态链”发展架构下的物联网创新、MLED、智能医工等业务板块也取得显著增长。柔性AMOLED产品方面，公司抓住市场机遇，实现了多个高端折叠产品的独家供应，上半年出货量超过6500万片，同比增长超过25%。此外，LCD TV面板行业格局变化，随着韩国厂商LCD产能减少，中国大陆厂商掌握了定价权，京东方毛利率在2024年第二季度达到17.46%，创下自2022年第二季度以来的新高。然而，近期LCD TV面板价格面临压力，但预计第三季度行业整体LCD稼动率将低于第二季度，有助于缓解LCD产品价格下跌幅度。预计2024年至2026年，京东方归母净利润分别为51.54亿元、92.2亿元、130.77亿元，对应现价PE分别为28倍、16倍、11倍，PB分别为1.1倍、1倍、1倍，因此维持“推荐”评级。然而，仍需注意下游需求不及预期、行业竞争加剧、新产线建设进度或新技术开发不及预期以及资产减值等风险。

    北交所更新了美登科技（838227.BJ）的投资评级为增持（维持）。截至2024年8月29日，美登科技的当前股价为18.75元，总市值7.30亿元。2024年上半年，公司实现营收7203.67万元，同比增长34%，归母净利润2018.50万元，同比下降5%，主要由于报告期内公司收购成都西阿爱木网络科技有限公司导致成本及费用增加。公司SaaS软件服务营收5714万元，同比增长11%，电商客服外包服务营收1346万元，同比增长100%。美登科技加大了研发投入，2024年上半年研发费用达到1382.53万元，同比增长20%，完成了光圈智播2.0版等多个产品的研发，并积极探索AI领域的应用。分析师诸海滨和赵昊认为，尽管存在研发进度受阻、市场竞争加剧等风险，但看好公司新产品带来的增量，维持“增持”评级。

    北交所更新了连城数控（835368.BJ）的最新信息，截至2024年8月29日，该股当前股价为20.30元，一年内的最高价和最低价分别为46.99元和19.33元，总市值达到了47.40亿元，流通市值为25.87亿元。根据2024年上半年的业绩显示，连城数控实现了营收25.31亿元，同比增长33.79%，归母净利润达到32144万元，同比增长38.21%，毛利率有所回升。然而，由于存货跌价准备及应收账款坏账准备增加，以及制造端竞争加剧导致产能增速放缓，我们下调了2024-2026年的盈利预测，预计公司归母净利润分别为7.18亿元、7.85亿元、8.68亿元，对应的EPS分别为3.07元、3.36元、3.72元/股，PE分别为6.6倍、6.1倍、5.5倍。我们依然看好公司巩固单晶炉设备龙头地位并进军增量业务，维持“买入”评级。

    在主营业务方面，连城数控的晶体生长及加工设备业务收入同比增长37.59%，达到20.49亿元，毛利率为35.04%，主要受益于在手订单稳步执行，验收设备数量同比增长。此外，辅材及其他业务收入也实现了显著增长，达到4.13亿元，毛利率为21.31%。国内销售额同比增长58%至24.61亿元。公司在2024年上半年持续加大研发投入，研发费用同比增长23.53%，达到13991万元，并且获得了多项专利授权。

    全球半导体设备投资预期反弹，连城数控也在积极推进半导体设备的研发与生产。根据SEMI预测，2024年半导体制造设备全球总销售额预计将达1090亿美元，同比增长3.4%。此外，子公司连科半导体与无锡市锡山区锡北镇人民政府签署了合作协议，将投资建设半导体设备研发制造及总部基地项目，这有助于公司在政策及需求侧的积极影响下，实现平台化发展战略目标。需要注意的是，光伏产能过剩风险、大客户依赖风险、研发不及预期风险等仍为潜在风险点。

    可孚医疗（301087.SZ）在2024年上半年实现了营收15.59亿元，同比增长2.60%，归母净利润达到1.85亿元，同比下降7.00%。其中，2024年第二季度表现尤为亮眼，营收7.51亿元，同比增长13.21%，归母净利润0.84亿元，同比增长30.06%，扣非净利润0.74亿元，同比增长62%。分业务来看，康复辅具收入6.01亿元，同比增长72.84%，毛利率为61.52%，增长了15.61个百分点；医疗护理收入3.86亿元，同比下降7.24%；健康监测收入2.40亿元，同比下降33.44%；呼吸支持收入1.75亿元，同比下降34.59%。线上渠道收入占比71.75%，达到10.69亿元，线下渠道收入4.21亿元。费用方面，销售费用占29.94%，管理费用占3.92%，研发费用占2.94%。公司预计2024-2026年归母净利润分别为4.00亿元、5.00亿元和6.25亿元，每股收益分别为1.91元、2.39元和2.99元，当前股价对应的市盈率分别为15.4倍、12.3倍和9.8倍，维持“买入”评级。此外，公司在2024年上半年剔除了口罩、新冠抗原检测等防护类产品的影响后，常规类产品收入同比增长超过20%，毛利率提升至50.67%，新推出的40余款产品增强了公司的竞争力。公司还加大了家用医疗器械领域的布局，享受到了老龄化带来的红利，助听器业务收入增长33%，达到1.33亿元。风险方面，产品研发和市场推广不及预期是主要风险点。