创业板突然爆发，创业板ETF怎么选？ 今日创业板指突然爆发，一度涨超2%，那么在创业板ETF里该怎么选？

从基本面视角看，昨天某知名投资者称，涨跌幅20%的ETF中，创业板50相关ETF是基本面最好的，但数据显示，跟踪创业大盘指数的创大盘ETF（159991）才是真正的佼佼者。

话不多说，先上数据，根据2024年三季报数据，创业大盘指数的三季度ROE为11.92%，高出创业板50近70BP，并且整体净利润1159亿，也优于创业板50，占到了创业板指整体利润的82.79%。



并且在估值层面，创业大盘整体PE（TTM）不到31倍，同样比创业板50指数更低，可谓是基本面更优、估值面更安全的20cm宽基指数。

同样都是50只创业板龙头，为何创业大盘的质地更好？主要在于编制规则里。

创业大盘指数在编制时，剔除了基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，选取50家基本面良好、流动性强的大市值股票作为样本股。这样的筛选机制有助于排除潜在的“雷区”，降低投资风险。

具体到行业占比上，这两只指数也有所差异，创业大盘前三大行业分别为电力设备（31.3%）、医药生物（16.1%）和非银金融（14.6%），而创业板50指数前三大是电力设备（40.2%）、医药生物（13%）和非银金融（12.9%）。





不过，具体到弹性上，其实自9月16日以来，创业大盘和创业板50、创业板指的差距很小，今天三大指数反弹的幅度也相当。

但基于基本面和估值维度看，我更加青睐创业大盘，并且这个指数行业更加均衡，医药和非银金融占比更高，创大盘ETF（159991）或是布局创业板优质龙头的不错选择。

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注定是一场持久战，自主可控背景下，谁会是最大赢家? 昨日早盘，半导体板块在自主可控情绪带动下迎来大幅上涨，盘中也一度带红了大盘。可奈何在整个大盘低开震荡的背景下，半导体也显得孤立无援，最终也是震荡走低。



整体来看，半导体这一短暂的爆发表达了国内对于M国限制下的强烈不满和对于半导体自主可控的迫切期待。虽说最终也是以下跌收场，但是这也让我们看到了投资者对于半导体国产替代的信心和其背后的发展前景。而且就我国目前国产化率和技术背景来看，国产替代本就不可能一蹴而就，注定是一场持久战，尽管过程困难重重，但我们要仍旧充满信心。

从本次M国限制来看，将140家中国企业加入实体清单。据了解，这已经是近三年M国第三次更新对中国半导体产业的大规模制裁规定。本次管制范围从先进制程晶圆厂进一步拓展至上游环节的国产半导体设备、材料和软件厂商。

而我们知道，半导体设备作为产业链的上游，对于整个半导体行业发展有着决定性作用。外围将限制进一步扩展到半导体设备，这首先说明了国产替代形势更为严峻了；其次也说明了这几年在外围限制下，我国的半导体设备的技术突破让他们感到了担忧，想进一步打压我国半导体行业的发展。但是这或许也将给我国半导体设备行业带来更好的发展机遇。

此外，作为产业链的“卖水人”，上游设备是业绩确定性最强的，而且最能反映半导体行业的复苏趋势。无论是国产替代趋势下，还是行业发展背景下，都绕不开半导体设备。因此我认为，半导体设备或将成为未来自主可控的最大赢家。

看好半导体设备自主可控布局价值的可以关注一下半导体设备ETF(561980)，该ETF是市场上首只跟踪中证半导体产业指数的基金。该指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股合计占比约74%，指数集中度相对较高。从近期反弹行情和上一轮半导体周期来看，中证半导指数展现出了更高的弹性，超过其它同类半导体指数。值得重点布局。场外可通过联接基金（A：020464；C：020465）进行关注。



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市场逐步向好，为什么说红利更值得关注？ 昨日，A股三大指数再度迎来集体反弹，行业板块几乎全线上扬，沪深京三市成交额超过1.8万亿元，较上周五放量近800亿。

可以看到，目前市场正在这轮政策的带动下已经明确走出了底部区间。而且12月重磅会议即将召开，这或将继续带动投资者对于政策方面的期待，继续修复对中国经济的信心。

但就A股市场整体环境而言，目前经济并不会像政策预期的那样快速修复，基本面的扭转仍有很长一段距离要走。预计市场整体还是会呈现震荡走势，红利或将再度占优。

而且值得一提的是，过去一个月，债市收益率呈现震荡下行态势。昨日，10年期国债收益率罕见地突破2%，创2002年4月以来新低。在当下无风险利率走低，债券收益率下行的背景下，资金会被倒逼进权益市场，最终也会利好红利风格资产。因此在这种市场环境下，高股息驱动的红利投资底层逻辑并没有改变，红利资产在这轮行情下更值得重点关注。

据历史数据，红利策略在不同市场环境下表现相对稳健。例如，截至2024年12月2日，中证红利指数自2004年12月31日成立以来，累计回报率为442.06%，年化收益率为9.24%。这表明红利策略在历史中长期表现良好，拥有着穿越市场周期的能力。因此也不用担心短期没有把握到A股反弹行情，只要长期拿着就比绝大多数资产要强。



此外，今年以来的政策也是长期利好红利，比如新“国九条”强调“增强分红稳定性、持续性和可预期性”；“市值管理”鼓励企业“增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，增强投资者获得感”等等。这些政策的实行也将为红利提供更高的布局价值。

看好红利布局价值的朋友可以关注一下中证红利ETF(515080)，该ETF跟踪的是中证红利指数，涵盖了A股绝大部分高股息资产，是A股比较稀缺的高股息工具。在近几年的表现比较突出。



上周，中证红利ETF(515080)发布了第四季度分红公告，也是该ETF上市以来第11次分红。据公告显示，此次分红实施之后，中证红利ETF（515080）每十份基金份额累计分红金额达到3.20元。而且从该ETF历年分红的情况来看，自2020年以年度分红比例分别为4.63%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%，基本上每年分红比例在4%～5%。



因此，中证红利ETF(515080)不仅有着长期优异的业绩表现，而且还有着稳定分红节奏，想获得长期投资收益和想定期获得稳定的现金流回报的朋友建议一键布局。没有股票账户的也可以通过联接基金(A类012643；C类012644)进行布局。

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央国企高息股，或是2025年的投资主线之一！ 由于近期AH两市均呈现行业和风格快速轮动的趋势，浦银国际近期认为，对于明年的市场，可聚焦三大投资主题，分别是优质央国企高息股、出海4.0时代下的新机遇和新质生产力概念股。

总结来看，由于后市不确定性较大，因此坚持价值和成长两头下注的“哑铃策略”，或许是较好的选择。而优质央国企高息股，有以下几大逻辑支撑——

（1） 利率下行趋势下，优质高息股获得相对收益的确定性更高。当前10年期国债收益率为2%左右，而央企股东回报指数的最新股息率为4.28%，意味着今年买跟踪该指数的央企回报ETF（561960）的隐含股息率是无风险利率的2倍。

（2） 短期维度看，由于地缘局势尚不明朗，A股或维持波动态势，以央国企为代表的红利板块，具备较高的防御价值。今年来央企股东回报指数涨幅为15.48%，相对沪深300有近3%的超额，并且过去三年也明显跑赢大盘。

（3） 中长期维度看，今年来央国企迎来了国企改革、央企市值管理考核、新“国九条”等利好，鼓励分红和做大做强央国企成为趋势。后续优质央国企有望通过并购重组、股权激励等方式提高发展质量，盈利增速有望改善提升，部分破净央企或有估值修复空间。



并且值得一提的是，和其他红利类ETF类似，央企回报ETF（561960）也开始强调分红的实施，近期将迎来年内首次分红，分红比例为1.07%。

今日（11月29日）该基金就是权益登记日，也就是今天收盘（15点）前买入的话，下周就能收到分红了，届时大家可以选择现金落袋，看好的话也可以选择分红再投资。

作者：A股小挖基 查看全部

市值管理+分红，央企回报适合长期持有吗？ 高分红、低估值属性突出的央国企板块，今年来的回报可谓亮眼。

以跟踪央企股东回报指数的央企回报ETF（561960）为例，今年仍实现了18%的收益，相比沪深300（全收益）指数仍有3%左右的超额，并且由于波动较低，对持有人来说体验也是相当良好。

并且值得一提的是，该ETF也开始强调分红属性，近期将迎来年内第一次分红。公告显示，本次计划每十份分红0.12元，分红比例1.07%，权益登记日为2024年11月29日，除息日为12月2日，现金红利发放日为12月5日。



并且值得一提的是，除了高分红属性（央企股东回报当前股息率4.31%），央企板块还有两大逻辑支撑，后续也有望走估值修复行情，或适合作为长期持有的底仓——

（1） 此前市值管理新规落地，提出破净企业要出台相关措施，而央企板块整体估值较低，比如中国建筑当前市净率仅为0.55倍，而央企股东回报整体市净率在1倍左右，里面还有不少破净央企有望修复估值。

（2） 央企重组或提速。近期会议提出，央企向前瞻性战略性新兴产业集中，可视为鼓励并购重组的一大信号，而重组无疑是拔估值的重要手段之一，今年已有两船和俩大券商合并的先例。

根据国泰君安的研报数据，全A中2023 年末央企上市公司总资产占比58%，总营收和净利润占比分别为43%、51%；但按2024 年11 月22 日收盘价计，央企上市公司总估值只占全市场的33%，后续仍有较大提升空间。

总得来说，央企板块具备高分红和低估值属性，随着后续市值管理新规落地和央企重组提速，或具备估值修复空间，大家可借助央企回报ETF（561960）进行配置。

作者：A股小挖基 查看全部

成交缩量，牛市熄火了?当下应该如何布局? 近期 A 股市场走势波折起伏，9月底曾现暴涨行情，犹如昙花一现，随后 10 月份高开低走，市场热度急转直下。步入 11 月，游资主导下呈现出电风扇轮转行情，热点切换频繁且无序，资金在各个板块间快速流动，却难以形成持续性的上涨动力。成交量方面也逐步回落，从高位的活跃状态逐渐趋于平淡，这一系列现象不禁让投资者心生疑虑：市场是否就此熄火？



回顾历史数据，当市场从熊市迈向牛市转换时，若成交量逐步下降，往往会进入季度级别的震荡休整阶段。当前情形与之相似，自9月底以来的行情若视为牛市第一阶段，那么当下大概率正处于牛一的回调之中。在牛市初期，投资者信心多缺乏盈利支撑，整个市场和大部分行业的上涨主要依赖估值抬升。宏观层面，经济高频指标整体偏弱，经济中长期增长动力尚未达成共识，这些因素都为行情的发展增添了不确定性。

同时，长期下降趋势后的暴力反弹在首次波动降低时，市场风格的转变尤为关键，降波后的再出发方向才可能是真正的市场主线。从历史数据统计来看，前期弱势风格在市场反弹后上涨幅度往往更大，此次前期承压的成长风格未来表现值得期待。

在这样复杂的市场走势中，A500相关产品脱颖而出。中证A500相较于传统宽基指数优势显著。其行业覆盖更全、更均衡且更新颖，紧密贴近全市场的行业分布，纳入了代表新质生产力方向的新兴行业市值龙头，能精准捕捉中国经济未来发展趋势。它集中涵盖了 A 股市场最具造血能力的头部核心资产，这些资产整体盈利水平强劲且富有韧性，长期 ROE 表现良好。凭借独特的 “聪明” 选股机制，筛选出的个股质量上乘，保障了指数长期的竞争力。



A500指数ETF(560610)更是其中的佼佼者。作为首批跟踪中证A500的ETF产品，且是唯一被“国家队” 国新投资持有的 ETF，彰显出强大的实力底蕴。其费用低廉，管理费仅 0.15%、托管费 0.05%，有效降低了投资者成本。在分红机制上创新独特，每季度最后一个交易日若 ETF 相对标的指数的超额收益大于 0.01% 便强制分红，且收益分配比例不低于超额收益率的 80%，这既能满足投资者的现金流需求，又可增强回报预期，极大提升了投资者的投资体验！



发文：山雨求 查看全部

固态电池继续嗨，当下如何看待这一领域的投资价值？ 昨日，固态电池概念再度迎来爆发，甚至于有的个别股早盘开盘秒板，在此带动下，锂电池板块也迎来了大幅反弹。



消息面上，11月19日，全球首条GWh级新型固态电池生产线在安徽安瓦新能源科技有限公司正式落户安徽芜湖。据了解，此次落地的首条生产线设计年产能高达1.25GWh，在技术和产能上都迈出了重要一步。这条生产线的启动，标志着新型固态电池进入量产阶段，为电动汽车及其他可再生能源储存的未来发展注入了新的动力。

从投资策略上来看。近期固态电池概念持续火爆，在当下市场主线仍尚不明确的背景下，热点叠加高弹性属性，短期或将成为投资者把握结构性行情的重大突破口。

而长期来看，固态电池作为锂电行业的终极赛道，随着目前新能源汽车行业的快速发展和消费者对于长续航里程车型的需求不断增加。可以预见的是，固态电池将给锂电行业带来一片蓝海。如今产业化进程进一步提速，特别是最近技术方面的新突破消息屡屡传来，在当下板块仍处估值低位背景下，也适合看好长线的投资者进行逢低布局。

看好电池板块短期、长期布局价值的朋友可以关注一下电池ETF(561910)，该ETF跟踪的是CS电池指数。该指数精选优质核心电池龙头个股，如阳光电源、宁德时代、亿纬锂能等。而且该指数成份中“固态电池”概念股占比接近四成！能很的把握固态电池的短期反弹行情和长期成长价值。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）介入。



发文：山雨求 查看全部

玻璃期货为什么大涨？玻璃期货一手手续费多少钱？ 玻璃期货大涨的原因
供需关系变化：随着建筑行业和汽车行业的复苏，对玻璃的需求持续增加。而环保政策的严格执行，致使部分小型玻璃生产企业减产或停产，市场供应量减少，供需失衡推动价格上涨.
原材料成本上升：玻璃生产的主要原材料如纯碱、石英砂等价格近期均有所上涨，直接增加了玻璃的生产成本，进而促使玻璃期货价格上升.
宏观经济环境影响：全球经济复苏的预期增强，带动了大宗商品价格的普遍上涨，玻璃作为重要的工业原材料，其价格也受到影响.
市场预期推动：投资者对未来玻璃需求的乐观预期，使得他们提前买入期货合约，以锁定未来的购买价格，从而推高了当前的期货价格.
政策因素影响：政府的环保政策限制了部分高污染、高能耗的玻璃生产企业的运营，减少了市场上的玻璃供应量 。此外，产业扶持政策可能会促进玻璃行业的技术创新和产能扩张，但短期内难以改变供应紧张的局面，进而推动玻璃期货价格上涨.
国际市场因素：全球经济一体化使得国际市场的供需变化能够迅速传导至国内市场，例如国际油价的上涨增加了玻璃运输的成本，进一步推高了玻璃期货的价格.
玻璃期货一手手续费
交易所标准：玻璃期货的交易所手续费非主力合约为 6 元 / 手，开仓和平仓各 6 元，合计 12 元 / 手；自 2024 年 10 月 22 日起，2412 及 2501 合约的交易手续费标准和日内平今仓交易手续费标准均调整为 10 元 / 手，一开一平合计 20 元.
期货公司加收：期货公司会在交易所手续费基础上加收一部分佣金，具体加收金额因期货公司而异。比如，有的期货公司可能加收 10%，那么 2412 及 2501 合约的手续费就是 11 元 / 手左右，非主力合约就是 6.6 元 / 手左右. 查看全部

主线视角，明年A股买什么？ 2024年临近尾声，跨年行情正在徐徐展开。那么从行业视角来看，对明年的A股该选择哪些方向布局？

近期浙商证券的年度策略提供了新思路：采取3D行业年度配置策略，从宏观与风格状态、中长期景气度趋势、中长期相对估值水平三个基本面维度综合评估中信一级行业年度配置价值，预测超额收益高低。

从行业比较的结果来看，位居排名前5的行业分别为：电力设备及新能源、国防军工、有色金属、机械和基础化工。不难看出，该机构既关注成长赛道比如新半军，同时也聚焦了有色、机械、化工等顺周期板块。



正如该机构所言，从2024年四季度开始，我们或许应该逐步转向攻守兼备的行业配置而不是一味防守。对普通投资者来说，与其通过配置不同的标的来构建组合，不如选择风格均衡的宽基指数更加省心省力。

而在主要宽基指数中，上证50、沪深300偏价值，创业板指和科创50太过成长，中证A500这只新兴宽基指数或许较为合适。从中信一级行业覆盖来看，A500既对电子、电力设备及新能源、医药等成长行业相比沪深300明显超配；同时在顺周期板块如基础化工、有色金属、食品饮料等，相比创业板指覆盖度较高。



并且当前A500相关基金规模已达2314亿，说明市场也青睐这只宽基指数，在资金持续涌入下，后续市场风格也有望沿着成长和价值均衡的方向演绎。

具体到标的来看，A500指数ETF（560610）最新规模144亿位居沪市前列，且换手率、成交额等流动性指标较好，是布局A500的不错选择。此外，该指数还有强制分红设置，可满足投资者现金流需求，场外投资者还可关注该基金的场外联接基金（A类：022455 C类：022456），在周五就可以进行申购赎回了。

作者：指东道西 查看全部

市值管理新规落地，破净央企将迎来春天？ 11月12日之前，A股中小盘可以说是一枝独秀，中证2000一个月内涨了将近20%，而沪深300、上证指数之类都在横盘震荡，这与此前内外部宽松的经济环境密不可分。而之后随着外部不确定性的加大以及内部政策、环境的改变，A股或将迎来一轮风格切换，接下来，可能要轮到央企回报这样的大盘蓝筹表演了。

首先，市值管理再次被上面推到“台前”。

年初，上面就一度围绕“市值管理”出台相关政策，比如要求将市值管理纳入央企负责人考核等，当时相关板块就迎来一轮行情；周末，有关部门再一次就“市值管理”发了声，出台了市值管理新规，对主要指数成分股、长期破净公司的市值管理做出重点要求，而上述两类企业与央企的特征吻合，后续不排除会再迎来一波行情，事实上今天的盘面已经按照这个预期表现了。

其次，央国企具有回购潜力。

企业回购股份，对企业和投资者来说可以说是一件双赢的事，日经之所以能在近两年“走出失落的三十年”，就与其市值管理密不可分，而放眼A股，央国企可能是在这方面最具有潜力的板块之一。数据显示，2024年前三季度，央企上市公司利润保持正增长，年化ROE较2023年提升0.4个百分点至9.3%，较A股整体高了1.2个百分点。

最后，资金流入支撑。A股的这一轮行情与以往最大的不同在于，此前主要是以主动权益基金为主要参与者，而本轮则是以指数为代表，尤其是像A500这样的宽基。既然是宽基，在源源不断的资金流入的背景下，其主要成分股有望显著受益，而央国企作为A股的“基石”，大部分都是宽基的主要成分股。

总而言之，在未来外部不确定性逐渐增强、内部政策逐渐落地的背景下，像央企回报（561960）这样聚焦央国企板块的指数ETF可能是适合普通投资者长期持有的优质选择，不仅业绩扎实有利于帮助我们少踩雷、穿越周期；在估值同比抬升的背景下，或许还会迎来“戴维斯双击”。

作者：钱袋侦探社 查看全部