2024年中报显示，万兴科技上半年营收达到7.05亿元，同比下降1.8%；归母净利润为2449万元，同比下降44.0%；扣非归母净利润为1565万元，同比下降54.6%。其中，Q2单季度实现营收3.47亿元，同比下降4.4%；归母净利润亏损116万元，同比下降105.1%；扣非归母净利润亏损712万元，同比下降143.2%。业绩下滑的主要原因是AI投入增加导致毛利率下降及费用率提升。从产品来看，视频创意类产品收入为4.6亿元，同比增长1.0%，但毛利率下降了1.6个百分点；实用工具类产品收入为1.2亿元，同比下降5.0%，毛利率下降0.8个百分点。从地区来看，境外市场贡献了大部分营收，占比90.9%。尽管面临短期压力，但公司持续加大在AI领域的投入，推出了多项基于AI的新功能，旨在提升用户体验和创意能力，并计划通过AI加量包和AI会员等方式增强变现能力。分析师认为，虽然短期业绩承压，但公司的长期增长潜力仍然可观，因此维持“买入”评级。

    公司发布了2024年半年度报告，期内实现营业收入20.93亿元，同比增长6.45%；归母净利润3.57亿元，同比下降11.86%；扣非归母净利润3.48亿元，同比下降10.78%。24年上半年销售毛利率为25.56%，同比下降4.69个百分点；销售净利率为17.04%，同比下降3.54个百分点。分季度来看，24Q2公司实现营业收入12.32亿元，同比增长21.52%，环比增长43.08%；归母净利润2.08亿元，同比增长19.40%，环比增长39.83%；扣非归母净利润2.05亿元，同比增长20.98%，环比增长43.23%。24Q2销售毛利率为24.80%，同比下降0.98个百分点，环比下降1.85个百分点；销售净利率为16.88%，同比下降0.3个百分点，环比下降0.39个百分点。期内锂电负极业务实现营收18.42亿元，同比增长13.63%；负极材料销量达到8.38万吨，同比增长超过55%。

    公司在产品创新方面取得了显著进展，开发了多款具备高容量、高倍率、长循环寿命和高安全性的新一代负极材料，并成功实现批量销售，完成了对原有产品的迭代升级。目前，公司已经进入了宁德时代、宁德新能源、国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、远景动力、瑞浦兰钧等知名锂离子电池厂商的供应链，并参与到新产品开发中，进一步加深了合作关系，市场份额持续提升。此外，公司在石家庄无极县启动了“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”，该项目已于2024年2月开工，采用最新的生产设备和工艺。

    基于对公司业绩表现和未来发展潜力的评估，我们将2024-2026年的归母净利润预测调整为7.27/9.18/11.48亿元，对应的PE分别为13、10、8倍，维持“买入”评级。需要注意的是，公司仍面临新能源车需求、下游市场增速、原材料价格波动、行业竞争加剧以及客户拓展等方面的风险。

    重庆啤酒发布2024年上半年业绩报告，期内实现营业收入88.61亿元，同比增长4.18%；归母净利润达到9.01亿元，同比增长4.19%。第二季度，公司营收和归母净利润分别为45.68亿元和4.49亿元，较去年同期分别增长1.54%和下降5.99%。销量方面，上半年共实现啤酒销量178.38万千升，同比增长3.30%，其中第二季度销量为91.7万吨，同比增长1.5%。啤酒吨价为4835元，同比增长0.3%，第二季度吨价同比下降0.7%。分档次来看，高档、主流、经济型产品收入分别增长2.8%、4.4%、11.5%，第二季度高档产品收入有所下滑，主流和经济型产品则继续增长。分区域看，西北区、中区、南区收入同比增长1.5%、2.9%、6.8%，第二季度则分别增长0.1%、-1.2%、4.6%，中区受到雨水天气的影响较大，而南区受益于旅游市场的回暖。成本方面，第二季度吨成本同比上升2.1%，主要是由于佛山新工厂投产带来额外的折旧和摊销成本。销售费率和管理费率分别上升1.3个百分点和下降0.3个百分点，导致第二季度净利润率降至19.7%。展望未来，公司将加快大城市2.0项目的实施，进一步优化渠道和产品组合，有望促进高端化发展。预计原材料成本压力将减轻，利润有望保持稳定。基于目前的情况，分析师调整了2024年至2026年的收入和净利润预测，预计期间收入年增长率分别为3%、4%、4%，归母净利润年增长率分别为4%、5%、6%。公司维持“买入”评级，目标价未给出具体数字。需要注意的风险包括餐饮需求减弱、地区市场竞争加剧、原材料价格上涨以及不利天气条件等。

    胜宏科技(300476.SZ)在2024年发布了其半年度报告，报告显示公司在报告期内实现了营业收入48.55亿元，同比增长32.29%，归母净利润达到4.59亿元，同比增长33.23%。平安证券对此进行了点评，指出公司经营业绩稳步提升，利润率也在逐季增长。具体而言，2024年第二季度，公司营业收入达到了24.64亿元，同比增长28.84%，环比增长3.02%，归母净利润为2.49亿元，同比增长13.6%，环比增长18.99%。这得益于公司产品结构的优化和改善，使得毛利率和净利率分别达到了21.69%和10.12%。

    在业务发展方面，胜宏科技在AI业务方面实现了多项突破，其高端AI数据中心算力产品如5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品已进入量产阶段，同时1.6T光模块相关产品也进入了小批量生产阶段。此外，公司在技术研发方面取得了显著进展，包括下一代传输PCIe6.0协议与芯片Oak stream平台技术的开发，以及围绕800G/1.6T光传输在光模块与交换机上的单通道112G&224G传输技术的储备。

    为了进一步拓展海外市场，公司宣布将在越南投资不超过2.6亿美元建立高精密度印制线路板项目，用于生产高多层PCB和HDI产品。此外，通过新加坡胜宏及PSL收购竞亿电子（泰国）有限公司100%股权，进一步完善了海外产能布局。这些举措不仅有助于公司扩大业务规模，还能增强其在全球市场的竞争力。

    对于MFS集团，胜宏科技进行了全方位的赋能，在采购端和财务端发挥了公司在供应链及资金方面的优势，帮助MFS集团实现了采购成本和负债费用的双重下降。同时，在客户端拉通了公司客户资源，实现了客户群体的全面升级。得益于此，2024年上半年MFS集团营业收入同比增长13%，净利润同比增长104%，其中第二季度收入更是创下历史新高，有力地支持了公司整体业绩的增长。

    基于以上分析，平安证券对胜宏科技的未来发展前景持乐观态度，预计公司2024年至2026年的EPS分别为1.32元、2.26元、2.54元，对应的PE分别为26.2倍、15.3倍、13.6倍。因此，维持了对公司的“推荐”评级。不过，报告也提醒投资者关注宏观经济波动、市场竞争加剧以及原材料供应紧张和价格波动等潜在风险。

    2024年8月16日，今世缘发布了其2024年中期报告，显示公司在上半年实现了稳健的增长态势。2024年上半年，今世缘的营业总收入达到73.05亿元，同比增长22.35%；归母净利润为24.61亿元，同比增长20.08%；扣除非经常性损益后的归母净利润为24.46亿元，同比增长19.23%。第二季度业绩同样亮眼，营业总收入为26.34亿元，同比增长21.52%；归母净利润为9.29亿元，同比增长16.86%；扣非后的归母净利润为9.21亿元，同比增长14.79%。

    上半年，今世缘不仅超额完成了增长目标，而且任务进度顺利过半。截至2024年上半年，公司营收和净利润的增长速度均超过了全年目标，分别完成了全年目标的59.88%和66.51%。在宏观经济需求较弱的情况下，公司依然保持了双位数的增长，显示出强劲的增长动力。

    产品方面，中高端产品线保持高速增长。2024年上半年，特A+类和特A类产品分别实现了46.54亿元和22.16亿元的营收，同比增长21.91%和26.05%。百元以上的中高端产品合计营收达到了68.70亿元，占总营收的比例为94.67%。其中，四开产品在2023年的销量位居中国中度高端白酒500元价格带单品首位，未来将继续巩固公司在市场上的地位。高端V系产品也有望成为新的增长点。

    从地域分布来看，今世缘在江苏省内的市场份额持续优化，淮安和南京地区的销售额分别增长21.34%和16.62%，而苏中和苏南地区则分别实现了32.91%和22.12%的营收增长。省外市场方面，2024年上半年营收为6亿元，同比增长36.39%，占总营收比例提升至8.26%。

    财务数据显示，2024年第二季度，公司净利率同比下降1.41个百分点至35.27%，但毛利率小幅上升0.15个百分点至73.02%。现金流方面，第二季度销售收现为24.96亿元，同比增长7.13%，但低于营收增速。截至第二季度末，合同负债为6.27亿元，环比减少3.46亿元，同比下降5.02亿元。

    展望未来，今世缘预计2024年总营收将达到122亿元左右，净利润约为37亿元。公司将继续依托其在次高端市场的优势，扩大收入规模。预计2024年至2026年，营业收入将分别达到124.36亿元、150.76亿元和181.48亿元；归母净利润将分别达到39.37亿元、48.42亿元和58.69亿元。

    百诚医药（301096.SZ）在2024年上半年实现了营收5.25亿元，同比增长23.88%，归母净利润1.34亿元，同比增长12.35%。尽管面临高基数的压力，公司在第二季度仍保持了稳健的增长态势，营收达到3.09亿元，同比增长17.65%，环比增长43.42%。然而，由于行业竞争加剧及研发费用增加的影响，公司的利润增速有所放缓。鉴于此，分析师下调了对公司2024-2026年的盈利预测，预计三年内的归母净利润分别为3.21亿元、4.20亿元和5.46亿元。

    公司自研转化业务发展迅速，2024年上半年贡献了2.90亿元的营收，同比增长52.43%。与此同时，百诚医药正在加大研发投入，目前正在进行多项新药研发项目，包括11项小分子化药和6项大分子生物药的研发。截至目前，公司已获得了4个2类新药的IND批件，并且一个1类新药已经完成了临床I期试验，这些进展有望为公司带来新的增长点。

    此外，百诚医药的CDMO业务与临床业务也取得了快速发展。2024年上半年，CDMO业务的生产子公司赛默制药对内对外合计营收6202万元；累计完成落地验证项目520个，申报注册项目303个。临床业务方面，上半年实现营收9259万元，同比增长32.22%，并已完成300个BE试验、2个药代动力学研究，近150个临床试验提交注册申请。

    鉴于公司的自研转化业务快速发展和一体化服务能力持续增强，分析师维持对百诚医药的“买入”评级。不过，分析师也提醒注意潜在的风险，包括国内政策变动、仿制药研发需求下降及行业竞争格局恶化等。

    海泰新光发布了2024年中期财报，报告显示公司实现营业收入2.20亿元，较去年同期下降17.70%，归属于上市公司股东的净利润为0.71亿元，同比下降21.02%。第二季度的具体表现为：营业收入1.03亿元，同比下降13.91%，净利润0.32亿元，同比下降21.43%。尽管业绩下滑，但公司预计下半年情况将有所改善。上半年医用内窥镜器械行业收入为17,587.90万元，同比下降16.74%，光学行业收入4,268.13万元，同比下降23.13%。这主要是由于美国大客户调整库存策略，减少了从公司的采购量。然而，客户的新一代内窥镜系统销售情况良好，随着库存压力减轻，预计对公司发货的影响将减弱。2023年下半年，公司对美国的出口收入约为1.15亿元，而2024年上半年这一数字增长到了1.30亿元，环比增长约13%。此外，公司在美国的子公司已通过客户认证，未来将直接参与生产和销售，有助于规避国际贸易风险。同时，公司计划加快泰国子公司的建设，以减少关税等政策因素的影响。2024年上半年，公司的第二代4K内窥镜系统已累计发货超过一百套，市场反馈积极。公司持续研发新产品，并取得了一定进展，如获得了多个内窥镜产品的注册证和生产许可。截至2024年上半年，公司共有研发人员128名，占公司总人数的15.67%，研发费用投入为3081.47万元，占收入比约为13.98%。基于上述情况，分析师预计2024年至2026年公司收入将分别达到5.63亿元、6.68亿元和8.01亿元，收入增速分别为19.7%、18.7%和19.9%；归母净利润预计分别实现1.72亿元、2.23亿元和2.71亿元，增速分别为18.3%、29.1%和21.9%。鉴于公司下半年业绩有望显著改善，分析师维持“买入”评级。需要注意的风险包括国内市场拓展不确定性、海外大客户订单波动以及国际贸易环境变化等。

    2024年8月18日，古越龙山（600059.SH）发布了其2024年半年度报告，显示了良好的业绩增势。报告期内，公司营收达到8.90亿元人民币，同比增长13%；归母净利润为0.95亿元，同比增长5%；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.92亿元，同样实现了5%的增长。第二季度，公司营收3.22亿元，同比增长17%，归母净利润为0.33亿元，同比增长5%。尽管2024年上半年毛利率同比下降0.2个百分点至37.10%，销售费用率上升0.4个百分点至13.31%，但管理费用率下降0.2个百分点至6.12%，整体来看，公司的盈利能力有望随着规模效应的释放而逐步增强。

    公司在高端化方面的努力也在持续进行中。2024年第二季度，中高档酒和普通酒的营收分别增长了22%和21%，其中通过经销商返利等方式推动了青玉20年的销售，并通过品鉴会等活动进一步增强了品牌影响力。此外，公司还推出了咖啡和青柠口味的黄酒新产品，旨在吸引年轻消费者群体。年初调试完成的自动化酿造设备预计将在9-10月份正式投产，有望进一步提高生产效率和盈利水平。

    从市场角度来看，古越龙山在浙江省内的市场保持强劲增长势头，渠道下沉的空间依然广阔。与此同时，公司正积极拓展省外市场，特别是在长三角地区进行重点突破，并计划在东北等地进行点状开发，以维持其省外市场份额的领先地位。截至2024年上半年末，公司共有经销商1911家，较年初减少了6家。

    基于对公司未来发展的乐观预期，预计2024年至2026年间，古越龙山的每股收益（EPS）将分别为0.35元、0.42元和0.48元，对应的市盈率（PE）分别为23倍、19倍和17倍。首次覆盖，给予“买入”投资评级。需要注意的风险包括宏观经济下行风险、产品增长不及预期以及省外市场扩张速度低于预期等。

    中兴通讯于2024年8月16日发布了其2024年半年度报告，报告显示，公司在报告期内实现了营收624.87亿元人民币，同比增长2.94%，归母净利润达到57.32亿元人民币，同比增长4.76%。尽管2024年第二季度营收同比增长仅为1.10%，但归母净利润仍实现了5.71%的增长。从业务区域来看，海外市场表现亮眼，营收增长了10.44%，毛利率也有所提升。国内市场方面，营收基本保持平稳。从业务板块来看，政企业务营收显著增长56.09%，这主要得益于服务器及存储业务的强劲表现；消费者业务也实现了14.28%的增长，毛利率有所提升。中兴通讯在成本控制方面表现出色，销售费用率和管理费用率均有所下降，研发投入虽略有减少但仍保持在较高水平。此外，中兴通讯还推出了多项自主研发产品和技术，进一步增强了公司的竞争力。基于这些因素，分析师维持了对公司“买入”的投资评级，并对其长期发展前景持乐观态度。但也提醒投资者注意网络建设进度、政企客户拓展情况以及中美贸易关系等潜在风险。

    8月16日，公司公布了2024年上半年财报数据，显示公司上半年实现营收8.39亿元，较去年同期增长17.75%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长20.88%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润1.18亿元，同比增长19.64%。单看第二季度，公司营收达到4.8亿元，同比增长17.66%；归母净利润为6796万元，同比下降1.24%；扣非后归母净利润为6556万元，同比下降3.48%。

    随着下游被动元件行业的回暖，新能源、智能制造和5G商用技术的发展推动了公司订单量的增长。2024年上半年，公司毛利率达到36.52%，同比提高3.32个百分点；第二季度毛利率为34.45%，同比上升0.66个百分点，但环比下降4.77个百分点。毛利率的改善主要得益于下游需求复苏带来的产能利用率提升和高附加值产品销量的增长。

    公司在中高端离型膜产品研发上取得了进展，成功开发出MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜，并已稳定批量供货给包括国巨、华新科、风华高科和三环集团在内的主要客户。此外，公司还进入了韩日系大客户的供应链，并开始小批量供货，进一步扩大市场份额。产能方面，纸质载带类产品已经完成测试并为华南区域的重点客户提供批量供货；第一条离型膜生产线试产后开始送样测试，第二条生产线正在进行生产调试。同时，公司正在加快菲律宾和马来西亚生产基地的建设，积极布局东南亚产能。

    基于对公司未来发展的预期，预计2024年至2026年，公司归母净利润将分别达到2.79亿元、3.68亿元和4.83亿元，同比增长率分别为9.14%、31.88%和31.34%。按照当前股价计算，对应的市盈率分别为27倍、20倍和15倍。因此，维持对该公司的买入评级。

    需要注意的风险包括：基膜投产进度不及预期、离型膜进展慢于预期、载带增长低于预期以及汇率波动风险。