胜宏科技(300476.SZ)在2024年发布了其半年度报告，报告显示公司在报告期内实现了营业收入48.55亿元，同比增长32.29%，归母净利润达到4.59亿元，同比增长33.23%。平安证券对此进行了点评，指出公司经营业绩稳步提升，利润率也在逐季增长。具体而言，2024年第二季度，公司营业收入达到了24.64亿元，同比增长28.84%，环比增长3.02%，归母净利润为2.49亿元，同比增长13.6%，环比增长18.99%。这得益于公司产品结构的优化和改善，使得毛利率和净利率分别达到了21.69%和10.12%。
在业务发展方面，胜宏科技在AI业务方面实现了多项突破，其高端AI数据中心算力产品如5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品已进入量产阶段，同时1.6T光模块相关产品也进入了小批量生产阶段。此外，公司在技术研发方面取得了显著进展，包括下一代传输PCIe6.0协议与芯片Oak stream平台技术的开发，以及围绕800G/1.6T光传输在光模块与交换机上的单通道112G&224G传输技术的储备。
为了进一步拓展海外市场，公司宣布将在越南投资不超过2.6亿美元建立高精密度印制线路板项目，用于生产高多层PCB和HDI产品。此外，通过新加坡胜宏及PSL收购竞亿电子（泰国）有限公司100%股权，进一步完善了海外产能布局。这些举措不仅有助于公司扩大业务规模，还能增强其在全球市场的竞争力。
对于MFS集团，胜宏科技进行了全方位的赋能，在采购端和财务端发挥了公司在供应链及资金方面的优势，帮助MFS集团实现了采购成本和负债费用的双重下降。同时，在客户端拉通了公司客户资源，实现了客户群体的全面升级。得益于此，2024年上半年MFS集团营业收入同比增长13%，净利润同比增长104%，其中第二季度收入更是创下历史新高，有力地支持了公司整体业绩的增长。
基于以上分析，平安证券对胜宏科技的未来发展前景持乐观态度，预计公司2024年至2026年的EPS分别为1.32元、2.26元、2.54元，对应的PE分别为26.2倍、15.3倍、13.6倍。因此，维持了对公司的“推荐”评级。不过，报告也提醒投资者关注宏观经济波动、市场竞争加剧以及原材料供应紧张和价格波动等潜在风险。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408181639325274_1.pdf
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