乖宝宠物（301498.SZ）在2024年上半年展现出了强劲的增长势头，营收达到24.27亿元，同比增长17.48%，归母净利润达到3.08亿元，同比增长49.92%。尤其在第二季度，营收为13.29亿元，同比增长14.48%，归母净利润为1.60亿元，同比增长32.64%。公司预计2024年至2026年的归母净利润将分别为5.65亿元、7.20亿元和8.82亿元，EPS分别为1.41元、1.80元和2.21元，当前股价对应的PE分别为37.3倍、29.3倍和23.9倍，基于此，我们维持“买入”评级。2024年上半年，公司销售毛利率和销售净利率分别达到了42.05%和12.74%，期间费用率为25.76%，费用投放合理。公司在电商平台上取得了优异成绩，第三方平台直销收入达到8.66亿元，同比增长61.24%，麦富迪和弗列加特在线销售额超过4.7亿元，同比增长超过40%。公司还推出了高端狗粮品牌汪臻醇，有望成为新的增长点。此外，宠物主粮和零食销售收入分别达到11.99亿元和11.94亿元，同比增长18.45%和17.32%，毛利率分别达到44.70%和39.19%，预计高端产品线将持续表现亮眼。然而，需要注意的是原材料价格波动以及产能扩张不及预期等风险。

    新宝股份（002705.SZ）在2024年的市场表现中取得了显著的成绩，上半年营收达到77.23亿元，同比增长21.53%，归母净利润为4.42亿元，同比增长11.95%。尽管外销继续保持较高的景气度，但内销的增长也逐渐稳定下来。2024Q2的营收为42.49亿元，同比增长20.51%，归母净利润为2.69亿元，同比增长5.06%。值得注意的是，家居环境电器在2024H1实现了高增长，其中洗地机和空气净化器等产品的出口贡献显著。然而，由于销售结构的变化，2024Q2的毛利率出现了小幅下滑，但总体上仍保持稳定。分析师吕明、周嘉乐和林文隆认为，随着新产品的推出和市场的进一步开拓，新宝股份有望在未来几年内实现持续增长，维持对该公司的“买入”评级。不过，也需要注意潜在的风险，如人民币汇率的大幅波动以及海外市场的需求变化等因素。

    华恒生物（688639.SH）发布了2024年的半年报，报告显示上半年公司实现营收10.16亿元，同比增长19.57%，然而归母净利润为1.50亿元，同比下降21.72%。尤其在2024Q2，公司营收虽达到5.15亿元，同比增长14.64%，但归母净利润只有0.63亿元，同比降低42.63%。利润下降的主要原因是缬氨酸价格的下降以及新产品投放市场的费用增加。尽管面临短期压力，公司对于生物基产品如1,3-丙二醇（PDO）和丁二酸的长期市场空间保持乐观态度，尤其是PDO-PTT产业突破了国外的技术垄断，实现了生物法合成的量产，有助于解决原料进口依赖问题，支持国内PDO-PTT产业链的发展。此外，公司通过与欧合生物的合作，获得了生物法制备精氨酸和色氨酸的技术授权，进一步丰富了公司的产品线，增强了行业竞争力。综上所述，预计2024至2026年间，公司归母净利润将分别达到4.51亿、6.56亿和8.84亿元，EPS分别为1.97元、2.87元和3.87元，对应8月28日收盘价的PE分别为16、11和8倍，因此维持“推荐”的投资评级。需要注意的是，原材料价格波动、市场竞争加剧和技术人才流失等因素可能对公司产生不利影响。

    神火股份发布了2024年上半年财报，显示公司上半年实现营业收入182.21亿元，同比下降4.65%，实现归母净利润22.84亿元，同比下降16.62%。不过，公司在第二季度实现了业绩的环比改善，单季营业收入达到99.98亿元，同比增长4.2%，环比增长21.57%，实现归母净利润11.94亿元，同比增长0.04%，环比增长9.45%。煤炭业务方面，受量价齐跌的影响，上半年收入下降了26.7%，但由于经济复苏及房地产政策刺激，钢铁、焦炭需求增加，煤价逐步回升，预计下半年煤价将趋于稳定，煤炭业务有望环比改善。电解铝业务则表现亮眼，上半年产量和销量分别增长了3.18%和2.35%，受益于铝价上涨，电解铝板块毛利率达到了23.04%，同比增长2.96个百分点。公司电解铝板块充分发挥了新疆的成本优势和云南的水电优势，持续贡献利润。基于电解铝板块的成本优势和阳极炭块产能释放带来的利润增厚，以及煤炭价格下半年企稳后的业绩复苏预期，分析师预计公司2024-2026年的归母净利润分别为48.91亿元、59.69亿元和67.56亿元，给予“买入”评级。然而，也需要注意相关风险，如煤炭和电解铝价格的大幅下跌，电解铝生产成本的大幅增长以及产能投放不及预期等。

    证券研究报告显示，新凤鸣(603225.SH)在2024年上半年实现了良好的业绩增长。根据2024年8月28日发布的半年度报告，公司在上半年的营业收入达到312.72亿元，同比增长10.96%，归母净利润为6.05亿元，同比增长26.17%，扣除非经常性损益后的归母净利润为5.39亿元，同比增长46.33%，基本每股收益为0.40元，同比增长25.00%。尤其在第二季度，公司营业收入168.20亿元，同比增长7.32%，环比增长16.38%，归母净利润3.29亿元，同比增长13.70%，环比增长19.73%。

    报告指出，长丝盈利继续修复，公司业绩稳步提升。成本端，2024年上半年整体油价呈现冲高后回落企稳态势，上半年布伦特平均油价为83.05美元/桶，同比增长4%。主要原料PTA、MEG平均进价分别同比增长1.82%、10.34%，成本中枢有所抬升。需求端，上半年全国居民人均衣着消费支出同比增长8.1%，增速较上年同期提升2.7个百分点，我国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长1.3%，整体需求保持稳中有进。供给端，上半年聚酯长丝实际新增产能仅为30万吨，涤纶长丝平均库存为24天，较去年同期小幅上升1天。盈利端，由于行业龙头大厂开启限产保价，行业盈利明显修复。

    此外，行业供给扩能放缓，长丝盈利空间有望持续打开。据测算，2024年下半年新增产能或仅为86万吨，整体新增产能较去年明显缩窄。从产业链角度看，国内PTA处于供大于求状态，有利于产业利润向聚酯端转移。伴随“金九银十”传统旺季来临，涤纶长丝库存降至20天左右，为近五年来46%分位水平，整体库存较为良性。预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.40、20.40和24.94亿元，归母净利润增速分别为32.6%、41.6%和22.3%，EPS分别为0.94、1.34和1.64元/股，对应2024年8月28日的收盘价，2024-2026年PE分别为11.32、7.99和6.54倍。因此，维持公司“买入”评级。

    公司发布2024年半年报显示，24H1公司实现营业收入56.87亿元，较去年同期减少8.45%，实现归母净利润4.23亿元，同比扭亏为盈。其中，白酒业务表现突出，实现收入46.98亿元，同比增长3.17%，尤其高档酒如百年牛栏山表现较好。尽管中档酒收入增速受消费弱复苏影响有所承压，但白酒业务仍是公司主要业务板块，占总营业收入的82.61%。此外，公司通过营销创新、稳定市场基础等措施，使得白酒主业营收增长有望逐步回升。上半年公司毛利率为36.26%，同比增加4.10个百分点，盈利能力得到改善。预计2024-2026年公司实现营业收入分别为108.64亿元、119.15亿元、130.69亿元，实现归母公司净利润分别为5.10亿元、6.41亿元、7.79亿元，维持“增持-A”投资评级。然而，宏观经济恢复情况、光瓶酒行业竞争加剧等因素仍对公司未来业绩带来不确定性。

    京山轻机（000821）于2024年8月21日发布了2024年半年度报告，报告显示公司上半年营业收入达到39.90亿元，同比增长17.08%，归母净利润为2.70亿元，同比增长10.58%。然而，毛利率为19.61%，较去年同期下降1.33个百分点。2024年第二季度，公司营业收入为19.58亿元，同比下降5.90%，归母净利润为1.40亿元，同比下降26.67%。尽管如此，公司在光伏装备、包装装备和其他业务方面仍表现出强劲的增长势头。其中，光伏装备销售收入为31.02亿元，同比增长15.47%，包装装备销售收入为4.37亿元，同比增长13.47%，其他业务销售收入为4.51亿元，同比增长34.13%。

    在全球布局方面，京山轻机在美国达拉斯设立了子公司，已为美国本土提供了近30条光伏组件自动化生产线。同时，晟成光伏携手意大利顶尖企业共同打造了欧洲最大的光伏工厂项目，项目建成后组件总产能可达每年3GW，业务已覆盖意大利、德国、法国等近十个欧洲国家。此外，公司还积极拓展东南亚、印度、中东等新兴市场，并为晶科、天合、晶澳、环晟等知名客户在国内和国外多个基地打造了业内标杆项目案例。

    在技术创新方面，公司继续推进钙钛矿整线和单体设备的研发。整线设备上，公司完成了钙钛矿单结及叠层太阳能电池整线设备项目的交付，并成功验收了首条钙钛矿叠层电池整线设备。此外，公司还取得了多项技术突破，包括获得头部企业GW级PVD溅射设备订单、开发出空间原子沉积薄膜量产设备及其配套工艺、完成钙钛矿大幅宽线性蒸镀设备的并线以及成功开发出钙钛矿层共蒸机并获得客户订单。

    基于对公司业务表现和发展前景的评估，分析师预计京山轻机2024-2026年的营业收入分别为82.23/83.69/97.36亿元，归母净利润分别为5.40/6.07/7.49亿元。考虑到行业景气度的影响，分析师维持“买入”评级。然而，分析师也提醒投资者注意光伏行业后续扩产不及预期、技术迭代带来的创新风险、新业务拓展的不确定性风险、测算市场空间的误差风险以及研究依据的信息更新不及时的风险。

    公司发布24H1业绩，实现收入81.97亿元，同比增长1.5%，归母净利润6.01亿元，同比下降18.71%，扣非归母净利润5.85亿元，同比下降17.28%。销售毛利率18.38%，同比减少0.08个百分点，销售净利率7.34%，同比减少1.83个百分点。24H1公司继续实施中期分红，每股派发现金红利0.3元（含税），现金分红总额3.26亿元，占24H1归母净利的54%。从渠道角度看，线上渠道收入11.9亿元，同比增长3.1%，毛利率30%，同比提升5个百分点，毛利额3.57亿元，同比增长23.5%。线下自营渠道收入9.63亿元，同比增长16%，毛利率26%，同比减少0.4个百分点，毛利额2.5亿元，同比增长14.6%。线下加盟渠道收入59.32亿元，同比下降0.74%，毛利率13.5%，同比减少1.1个百分点，毛利额7.98亿元，同比下降8.7%。期间费用率7.38%，同比提升1.83个百分点，其中销售、财务费用增长较快。24H1销售费用同比增长33%，主要系广告投放支出较多；管理费用同比增长15%，主要为薪酬费用、租赁费用的增长；财务费用1782万元，去年同期为-82万元，主要由于24H1新增流动资金借款，使得借款利息较同期增加。预计2024年公司业绩承压，下调盈利预测，预计24-26年收入165/190/212亿元，同比增长1.5%/15%/12%，归母净利12.67/14.43/16.04亿元，同比-4%/+14%/+11%，对应8月28日收盘价PE为9/8/7X。维持“买入”评级。风险因素包括金价剧烈波动、拓店不及预期以及消费需求疲软。

    博思软件（300525.SZ）在2024年半年报中显示了稳健的增长势头，上半年实现营收7.17亿元，同比增长15%，其中二季度单季度营收达到4.58亿元，同比增长14.71%。尽管上半年归母净利润为-0.38亿元，但相比去年的-0.45亿元有所改善，特别是二季度实现了0.19亿元的归母净利润，同比增长37%。毛利率方面，2024年上半年毛利率为63.1%，比去年同期提升了3.1个百分点，推动了整体盈利水平的提高。此外，公司现金流和合同负债指标也表现良好，销售收现为6.50亿元，同比增长6.3%，合同负债为1.61亿元，同比增长7.5%。

    在数字票证领域，博思软件加大了创新业务与数据要素的探索力度，在医疗协同方面，推广了电子凭证协同应用服务，已在上海瑞金医院等多个医疗机构落地应用。在数据要素方面，公司利用自主研发的技术助力商业保险公司开展业务，服务已覆盖27个省份，与近70家保险公司合作。在财政预算一体化方面，公司深度参与了财政部及11个省级一体化系统的建设，并在财政大数据运行监测系统建设方面也有显著进展。此外，博思软件还为超过20万家行政事业单位提供了财务管理服务，并在内蒙古、黑龙江等地成功实施了电子凭证全流程产品。

    展望未来，预计博思软件2024至2026年的归母净利润分别为4.06、5.06、6.12亿元，同比增长24%、25%、21%，当前市值对应的PE为20、16、14倍。鉴于其在财政IT领域的领先地位以及未来数字政府建设的发展机遇，公司维持“推荐”评级。然而，需要注意的是，市场竞争加剧、新业务领域拓展的风险以及技术进步的不确定性等因素可能会对公司产生影响。

    公司发布2024年半年报，2024年上半年实现营业收入19.2亿元，同比下滑81.71%，归母净利润0.11亿元，同比增长216.2%，符合预期。来水好转提升了公司水电和电网利润，上半年水电发电量20.9亿千瓦时，同比增长28.11%，其中网内水电9.7亿千瓦时，同比增长48.8%，网外水电11.2亿千瓦时，同比增长14.4%，水电发电利润和电网利润大幅提升。此外，公司费用端下降明显，销售费用下降1.27亿元，管理费用下降0.6亿元，财务费用下降0.3亿元。

    公司计划出售持有的全部环球新材股票，预计将提升公司利润的可预期性。公司成立多个新能源子公司，计划扩大新能源投资。作为广西能源集团旗下唯一上市平台，公司将受益于自治区内能源资产整合趋势，预计未来集团旗下优质资产有望注入上市公司，带来持续增长。公司海上风电1.8GW指标预计在2024-2026年陆续投产，其中A场址（70万千瓦）已处于建设阶段，计划2024年部分机组并网投产，2025年全容量并网投产，预计海风项目陆续投产将给公司带来持续的利润增长。

    我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为1.94亿元、3.95亿元、6.34亿元，同比增长率分别为11290%、104%、60.4%。当前股价对应的PE分别为26倍、13倍和8倍，考虑到稀缺的厂网一体资产和公司未来较高的成长性，继续维持“买入”评级。风险提示包括新能源新增装机不及预期、来水波动、煤价上涨超预期。