博思软件（300525.SZ）在2024年半年报中显示了稳健的增长势头，上半年实现营收7.17亿元，同比增长15%，其中二季度单季度营收达到4.58亿元，同比增长14.71%。尽管上半年归母净利润为-0.38亿元，但相比去年的-0.45亿元有所改善，特别是二季度实现了0.19亿元的归母净利润，同比增长37%。毛利率方面，2024年上半年毛利率为63.1%，比去年同期提升了3.1个百分点，推动了整体盈利水平的提高。此外，公司现金流和合同负债指标也表现良好，销售收现为6.50亿元，同比增长6.3%，合同负债为1.61亿元，同比增长7.5%。
在数字票证领域，博思软件加大了创新业务与数据要素的探索力度，在医疗协同方面，推广了电子凭证协同应用服务，已在上海瑞金医院等多个医疗机构落地应用。在数据要素方面，公司利用自主研发的技术助力商业保险公司开展业务，服务已覆盖27个省份，与近70家保险公司合作。在财政预算一体化方面，公司深度参与了财政部及11个省级一体化系统的建设，并在财政大数据运行监测系统建设方面也有显著进展。此外，博思软件还为超过20万家行政事业单位提供了财务管理服务，并在内蒙古、黑龙江等地成功实施了电子凭证全流程产品。
展望未来，预计博思软件2024至2026年的归母净利润分别为4.06、5.06、6.12亿元，同比增长24%、25%、21%，当前市值对应的PE为20、16、14倍。鉴于其在财政IT领域的领先地位以及未来数字政府建设的发展机遇，公司维持“推荐”评级。然而，需要注意的是，市场竞争加剧、新业务领域拓展的风险以及技术进步的不确定性等因素可能会对公司产生影响。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408281639537063_1.pdf
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