京山轻机（000821）于2024年8月21日发布了2024年半年度报告，报告显示公司上半年营业收入达到39.90亿元，同比增长17.08%，归母净利润为2.70亿元，同比增长10.58%。然而，毛利率为19.61%，较去年同期下降1.33个百分点。2024年第二季度，公司营业收入为19.58亿元，同比下降5.90%，归母净利润为1.40亿元，同比下降26.67%。尽管如此，公司在光伏装备、包装装备和其他业务方面仍表现出强劲的增长势头。其中，光伏装备销售收入为31.02亿元，同比增长15.47%，包装装备销售收入为4.37亿元，同比增长13.47%，其他业务销售收入为4.51亿元，同比增长34.13%。
在全球布局方面，京山轻机在美国达拉斯设立了子公司，已为美国本土提供了近30条光伏组件自动化生产线。同时，晟成光伏携手意大利顶尖企业共同打造了欧洲最大的光伏工厂项目，项目建成后组件总产能可达每年3GW，业务已覆盖意大利、德国、法国等近十个欧洲国家。此外，公司还积极拓展东南亚、印度、中东等新兴市场，并为晶科、天合、晶澳、环晟等知名客户在国内和国外多个基地打造了业内标杆项目案例。
在技术创新方面，公司继续推进钙钛矿整线和单体设备的研发。整线设备上，公司完成了钙钛矿单结及叠层太阳能电池整线设备项目的交付，并成功验收了首条钙钛矿叠层电池整线设备。此外，公司还取得了多项技术突破，包括获得头部企业GW级PVD溅射设备订单、开发出空间原子沉积薄膜量产设备及其配套工艺、完成钙钛矿大幅宽线性蒸镀设备的并线以及成功开发出钙钛矿层共蒸机并获得客户订单。
基于对公司业务表现和发展前景的评估，分析师预计京山轻机2024-2026年的营业收入分别为82.23/83.69/97.36亿元，归母净利润分别为5.40/6.07/7.49亿元。考虑到行业景气度的影响，分析师维持“买入”评级。然而，分析师也提醒投资者注意光伏行业后续扩产不及预期、技术迭代带来的创新风险、新业务拓展的不确定性风险、测算市场空间的误差风险以及研究依据的信息更新不及时的风险。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408281639536967_1.pdf
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