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机构报告
卓胜微短期内受市场竞争及产线折旧影响，业绩承压。但公司持续加大研发投入，特别是在高端射频产品方面取得重要进展。随着芯卓产线规模效应凸显，未来有望实现降本增效和国产替代突破。自建滤波器产线将提升公司在射频芯片领域的竞争力，L-PAMiD等新产品将成为2025年业绩增长的重要动力。
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平均目标股价118.5元
核心观点卓胜微短期内受市场竞争及产线折旧影响，业绩承压。但公司持续加大研发投入，特别是在高端射频产品方面取得重要进展。随着芯卓产线规模效应凸显，未来有望实现降本增效和国产替代突破。自建滤波器产线将提升公司在射频芯片领域的竞争力，L-PAMiD等新产品将成为2025年业绩增长的重要动力。
业务发展概况卓胜微是国内射频芯片龙头厂商，业务涵盖射频前端芯片的研发、设计与销售。公司已成功布局6英寸SAW滤波器和12英寸IPD平台，相关产品导入多家品牌客户并持续放量。12英寸射频开关和LNA生产线已进入量产阶段，L-PAMiD等高端产品逐步成为营收增长点。
基本面状况2024年前三季度，公司实现营业收入33.67亿元，同比增长9.55%；归母净利润4.25亿元，同比下降48.05%。三季度单季营收10.83亿元，同比下降23.13%；归母净利润0.71亿元，同比下降84.29%，主要受行业季节性波动、折旧费用增加及研发费用上升影响。
业绩是否符合预期业绩低于预期。由于市场竞争加剧及产线折旧等因素，公司净利润下滑幅度较大，未达到市场预期。
未来发展前景长期来看，随着芯卓产线产能利用率提升，公司将实现规模经济，毛利率有望边际改善。L-PAMiD等高端产品将逐步成为公司营收增长的重要发力点。公司将继续加大研发投入，推动产品创新和技术升级，增强市场竞争力。
业绩预测预计公司2024-2026年营收分别为46.67、52.42、59.92亿元，归母净利润分别为5.70、7.90、12.04亿元。较之前预测有所下调。
融资融券
又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。 本概念维护融资融券的标的。
深股通
深港通，是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。 本概念包含深股通的标的。
同花顺漂亮100
在注册制全面推行的大背景下，市场成熟度逐步提高，各行业头部公司的竞争实力将越发凸显，并有望持续获得资金青睐。同花顺行业100指数甄选各类优质细分赛道内具备相对竞争优势的优质公司，望助您判断市场风格走向。注：本指数成分股更新频率为季度更新。
卫星导航
卫星导航是指采用导航卫星对地面、海洋、空中和空间用户进行导航定位的技术。常见的GPS导航，北斗星导航等均为卫星导航。
WiFi 6
与前几代Wi-Fi标准相比，WiFi6有着更快速的连接速度、更高效的联机效率与更安全的传输方法。WiFi 6是5G网络互补的要素，在网络密度需求快速上升之下，WiFi 6将扮演对无线通讯网络终端客户，在物联网、智慧医疗、智慧城市等新兴应用的强力支援角色。
物联网
三大运营商积极布局NB-IoT商用建设，芯片和模组有望逐步量产，随着下游应用的不断增多，行业将迎来爆发。
小米概念
小米集团是一家主要从事智能手机、物联网（IoT）和生活消费产品研发和销售业务，提供互联网服务，以及从事投资业务的中国投资控股公司。公司主要通过四个部门开展业务。智能手机部门主要从事智能手机销售业务。IoT和生活销售产品部门主要销售其他自家产品（包括智能电视机、笔记本电脑、人工智能（AI）音箱和智能路由器）、生态链产品（包括IoT和其他智能硬件产品）以及部分生活消费产品。互联网服务部门提供广告服务及互联网增值服务。其他部门提供硬件产品维修服务。公司在国内市场和海外市场销售产品。
芯片概念
本概念所包含的范畴：主营业务中包含芯片材料、芯片制造，芯片设计，芯片设备，芯片封装测试的个股。
5G
2017年12月21日，在国际电信标准组织3GPP RAN第78次全体会议上，5G NR首发版本正式冻结并发布。2018年2月23日，沃达丰和华为完成首次5G通话测试。 北京时间2018年8月3日，美国联邦通讯委员会（FCC）周四发布高频段频谱的竞拍规定，这些频谱将用于开发下一代5G无线网络。
人民币贬值受益
央行发布公告称，自2015年8月11日起，做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价。8月11日央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298，较上一个交易日贬值1136点，为历史最大单日降幅。A股市场以外贸出口为导向的行业受益人民币贬值。
