帝尔激光(股票代码: 300776)发布了其2024年上半年财报, 显示该公司上半年实现营收9.06亿元人民币, 同比增长34.40%; 实现归属于母公司所有者的净利润2.36亿元, 同比增长35.51%; 扣除非经常性损益后的净利润为2.25亿元, 同比增长34.19%。第二季度, 公司营收为4.55亿元, 环比增长1.02%, 但归属于母公司所有者的净利润为1.01亿元, 环比下降25.22%; 扣除非经常性损益后的净利润为0.98亿元, 环比下降23.26%。上半年光伏激光设备毛利率达到47.91%, 同比上升5.08个百分点; 第二季度毛利率为47.48%, 净利率为22.20%, 环比下降7.78个百分点。第二季度净利润环比下降的主要原因是计提了资产和信用减值损失, 其中资产减值损失近600万元, 信用减值损失约为2700万元, 较第一季度增加了2500万元, 主要是由于当前电池制造环节部分企业经营状况恶化。

    此外, 华能集团公布了2024年的第二批组件采购框架协议, 总容量为15GW, 其中包括1GW的BC组件和0.5GW的HJT组件, 这预示着BC组件在地面电站市场中有望逐步扩大应用。随着BC电池组件的迭代升级和技术难度提高, 帝尔激光应用于BC电池组件生产的激光刻蚀设备的价值量有望保持稳定甚至提升。

    海外市场方面, 当前国内外企业都在中东、美国等地建设电池产能, 预计相应的电池设备订单需求将持续增长。作为光伏电池激光设备行业的领导者, 帝尔激光与国内外客户合作多年, 其产品质量和稳定性得到了广泛认可。预计随着海外电池产能的扩张, 公司将能够获得更多的订单并保持良好的盈利能力。

    分析师们预测帝尔激光未来三年归属于母公司所有者的净利润复合增长率为24.7%, 维持对该公司的“买入”评级。需要注意的风险包括全球光伏装机量可能不如预期、原材料价格上涨导致公司盈利能力下降、汇率波动以及海外关税政策的变化等。

    健民集团(600976.SH)在2024年上半年面临业绩压力，主要源于渠道调整和营销体系改革的影响。报告期内，公司实现营业收入20.1亿元，同比下降7.02%；归母净利润为2.39亿元，同比减少5.16%；扣非后归母净利润降至1.94亿元，降幅达到16.65%。二季度单季数据显示，营业收入为10.39亿元，同比下降9.46%；归母净利润为1.4亿元，同比下降8.49%；扣非后归母净利润则大幅下滑27.23%，降至1.04亿元。收入下滑主要归因于工业端营销体系改革导致的发货模式变化以及渠道精细化管理的加强；净利润下滑的原因包括医药工业收入下降、“健民”牌便通胶囊广告投入增加、研发投入加大以及中药材成本上升。

    从各业务板块来看，上半年医药商业收入为10.93亿元，略有增长；而医药工业收入则下降19.40%，降至9.06亿元。健民大鹏在上半年贡献了1.16亿元的利润，同比增长20%；单二季度贡献0.55亿元，同比增长7%，占公司净利润的39%。

    在产品线方面，OTC产品线通过纯销导向有效降低了渠道库存，龙牡壮骨颗粒市场份额稳步提升，便通胶囊铺货率和纯销量快速增长，健脾生血颗粒也加快了与重点连锁药店的战略合作。Rx产品线通过学术引领和代理商队伍建设提升了专业化服务能力，七蕊胃舒胶囊的市场开发进展顺利，其他产品的市场拓展稳中有进，小儿紫贝宣肺糖浆代理商客户储备已完成。

    此外，健民大鹏作为体培牛黄的独家生产商，其体培牛黄需求依然强劲，这得益于天然牛黄价格持续上涨且产能受限，而体培牛黄价格较低且功能接近天然牛黄，质量稳定，生产周期较短。健民集团持有健民大鹏的比例稳定，其利润贡献持续增长。

    基于上半年业绩情况，我们对公司未来三年的盈利预测进行了调整。预计2024年至2026年营收分别为47.4亿元、54.5亿元和63.2亿元，增速分别为13%、15%和16%；预计同期净利润分别为5.9亿元、6.3亿元和8.3亿元，增速分别为12%、18%和20%。维持“买入”评级。需注意的风险因素包括主要产品销售可能不及预期、健民大鹏体培牛黄业务可能不及预期、政策波动风险以及原材料中药材价格波动风险。

    海泰新光(688677.SH)公布了2024年上半年的业绩报告，期内公司实现营业收入2.2亿元，同比下降17.7%，归母净利润为7055万元，同比下降21%，而归母扣非净利润为6468万元，同比下降24.6%。第二季度单季营收1.03亿元，同比下降13.9%，归母净利润3211万元，同比下降21.4%，归母扣非净利润2822万元，同比下降28.3%。上半年业绩受到客户降库存的影响，尤其是医用内窥镜行业收入为1.76亿元，同比下降16.7%，光学行业收入4268万元，同比下降23.1%。然而，鉴于客户的新一代内窥镜系统销售持续增长，作为其内窥镜核心部件的独家供应商，预计下半年发货量将回升至正常水平。此外，公司在整机业务方面进展良好，已实现超过百套的发货量，营收同比增长200%。针对未来的发展，公司将推进多项技术研究和产品开发工作，并预计2024年至2026年的归母净利润分别为2.0亿元、2.7亿元、3.5亿元，复合年增长率为33%。因此，维持公司股票“买入”评级。不过，需要注意的风险包括ODM业务对大客户的依赖性较高、整机业务市场拓展可能不如预期以及汇率波动风险。

    东方电缆（603606.SH）发布了2024年上半年财报，业绩表现略超市场预期。上半年公司实现营业收入40.7亿元，同比增长10.3%；归母净利润达到6.4亿元，同比增长4.4%。值得注意的是，第二季度（Q2）的营业收入为27.6亿元，同比增长22.6%，归母净利润为3.8亿元，同比增长5.5%。陆缆业务成为亮点，Q2陆缆业务收入同比增长50%，毛利率恢复至10%，较上年同期提升1.2个百分点，环比提升2.7个百分点。海缆业务方面，交付与确认收入符合预期，上半年毛利率维持在较高的40%水平。此外，截至2024年8月12日，东方电缆在手订单总计89.05亿元，其中海缆系统订单29.49亿元，陆缆系统订单45.23亿元，海洋工程项目订单14.33亿元。展望未来，随着江苏等地相关问题的解决以及广东等地项目的推进，预计国内海上风电将迎来建设高峰期，作为海缆行业的领导者，东方电缆预计将充分受益于市场需求的增长。因此，分析师维持对公司2024-2026年的盈利预测，并继续给予“买入”评级。然而，也需注意潜在的风险，如海上风电装机进度不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动等可能带来的负面影响。

    华东医药(000963)在2024年上半年实现了稳健的增长态势，营业收入达到209.65亿元，同比增长2.84%，归母净利润为16.96亿元，同比增长18.29%。其中，第二季度的表现尤为亮眼，营业收入为105.54亿元，同比增长2.76%，归母净利润达到了8.34亿元，同比增长高达22.85%。医药工业方面继续保持了10%以上的稳健增长，核心子公司中美华东实现营业收入66.98亿元，同比增长10.63%，归母净利润13.85亿元，同比增长11.48%。医药商业方面虽然略有下滑，但仍实现营业收入135.52亿元，净利润2.18亿元，预计下半年增速将有所改善。医美业务方面，整体实现了10%以上的收入增长，合计收入达到13.48亿元。国内医美全资子公司欣可丽美学表现突出，营业收入达到6.18亿元，同比增长19.78%。此外，华东医药拥有丰富的在研管线储备，共计129个项目，其中创新产品及生物类似药项目占86个，为公司的长期增长奠定了坚实的基础。基于宏观经济环境与行业政策的变化，东吴证券将华东医药2024-2026年的归母净利润预测调整为33.48/39.16/45.61亿元，维持“买入”评级。

    洁美科技（002859.SZ）近期发布了2024年半年报，报告显示，2024年上半年公司实现营收8.39亿元，同比增长17.75%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长20.88%；扣非净利润1.18亿元，同比增长19.64%。尽管第二季度受汇兑收益减少的影响，利润增速有所放缓，但整体来看，公司的盈利能力依然保持稳定增长。值得注意的是，洁美科技在电子封装薄型载带方面继续保持了较高的市场占有率，并且塑料载带在半导体封测领域的客户开拓取得了突破性进展。此外，公司在离型膜业务上也取得了显著进展，不仅实现了向多家主要客户的稳定批量供货，还在韩日系大客户中进入了小批量供货阶段，标志着公司在中高端MLCC应用领域逐步实现国产替代。

    基于对公司未来发展的预期，预计洁美科技2024年至2026年的归母净利润分别为2.96亿元、4.30亿元和6.12亿元；EPS分别为0.69元、1.00元和1.42元。因此，给予“买入-A”评级。需要注意的是，未来的发展仍存在一定的风险，包括行业需求的变化、原材料价格的波动以及大客户订单放量的不确定性等。

    京新药业（002020.SZ）在2024年上半年展现出了稳健的增长态势，其收入达到了21.50亿元人民币，同比增长11.02%。其中，成品药收入增长显著，达到13.01亿元，增幅为17.13%；原料药收入为5.01亿元，增长5.66%；医疗器械收入为3.12亿元，增长0.46%。归母净利润和扣非净利润分别实现了4.02亿元和3.34亿元，同比增长分别为27.28%和15.19%。毛利率和净利率分别达到了51.57%和18.88%，分别较去年同期上升了1.06个百分点和2.44个百分点。销售费用率、管理费用率和研发费用率分别有所变化，其中销售费用率下降至17.85%，管理费用率上升至5.94%，研发费用率则上升至9.16%。

    公司在成品药营销模式上的改革取得了初步成效，内贸成品药营收同比增长约16%，其中院外市场的营收更是实现了超80%的增长。此外，制剂外贸营收也实现了超过30%的增长。在原料药和医疗器械方面，公司稳步推进“中间体-原料药-制剂”的一体化布局，并完成了山东化学基地的建设和运行。深圳巨烽在2024年上半年实现了3.12亿元的营收，与去年相比略有增长。

    京新药业还积极推进“创仿结合”的进程，首个治疗失眠的1类新药京诺宁®（地达西尼胶囊）已经正式发货，并已开发200多家医院，进一步提升了公司在精神神经领域的核心竞争力。同时，公司的创新药管线正在持续推进中，包括JX11502MA胶囊和康复新肠溶胶囊的II期临床试验，以及JX2105胶囊I期临床试验。

    基于对公司营销改革效果的肯定和新药地达西尼逐步贡献业绩增量的预期，分析师上调了盈利预测，预计公司2024年至2026年的归母净利润将分别达到6.92亿元、8.00亿元和9.27亿元，EPS分别为0.80元、0.93元和1.08元。当前股价对应的PE分别为13.3倍、11.5倍和10.0倍，维持“买入”评级。然而，公司仍面临集采降价、药品研发失败和产品竞争加剧等风险。

    2024年8月15日，星宇股份发布了其2024年中期财报，显示公司在上半年实现了营业收入54.17亿元人民币，同比增长29.20%；归母净利润达到5.94亿元，同比增长27.34%；扣非归母净利润为5.58亿元，同比增长35.65%。尤其在第二季度，公司营收为33.04亿元，同比增长32.07%，环比增长36.98%；归母净利润为3.51亿元，同比增长33.61%，环比增长44.77%；扣非归母净利润为3.26亿元，同比增长36.44%，环比增长40.46%。星宇股份作为国内领先的自主品牌车灯制造商，其主要客户包括德国大众、德国宝马、戴姆勒等豪华品牌，以及一汽大众、一汽丰田、广汽丰田等合资品牌，还有如一汽红旗、奇瑞汽车、吉利汽车等国内自主品牌。尽管部分合资品牌销量出现下滑，但得益于自主品牌的强劲增长，公司整体业绩仍然保持了良好的增长态势。此外，2024Q2公司的毛利率和净利率分别达到了20.37%和10.64%，较上一季度分别提升了0.73个百分点和0.58个百分点，显示出了公司盈利能力的明显改善。费用率方面，2024Q2的销售、管理、研发和财务费用率均实现了不同程度的下降，表明公司在成本控制方面取得了成效。基于对公司未来发展的乐观预期，预计星宇股份2024至2026年的营业收入将分别达到129亿元、159亿元和192亿元，归母净利润分别为15.23亿元、19.22亿元和24.05亿元。因此，维持对该公司的“买入”评级。

    孩子王(301078.SZ)在2024年上半年实现了营业收入45.20亿元，同比增长8.68%，归母净利润达到0.80亿元，同比增长14.68%。其中，第二季度业绩表现尤为突出，营业收入达到23.27亿元，同比增长12.78%，扣非归母净利润为0.57亿元，同比增长18.25%。公司在母婴商品线上销售方面表现出色，线上销售收入达到18.22亿元，同比增长19.32%，占母婴商品销售收入的比例上升至46.04%。毛利率方面，2024年第二季度整体毛利率为29.45%，其中母婴商品毛利率显著提升至21.25%。

    此外，孩子王在2024年上半年新增了45家门店，其中包括6家孩子王门店和39家乐友门店，同时关闭了35家门店，期末共有1,035家门店。值得关注的是，公司已经开始对儿童生活馆进行改造升级，计划在未来三年内升级200家门店，并已成功开设了首家加盟店，计划3年内新开1000家加盟店，进一步拓展业务版图。

    在自有品牌销售方面，2024年上半年通过差异化供应链实现的收入达到了5.04亿元，同比增长65.35%。截至2024年上半年，公司累计会员人数超过9070万人，付费会员超过110万人，会员经济持续深化。

    展望未来，孩子王将继续实施“三扩”战略，即扩品类、扩赛道、扩业态，重点发展儿童生活馆、非标增长和同城亲子业务，以应对生育率下降带来的挑战。预计2024年至2026年，公司营业收入将分别达到100.38亿元、111.46亿元和118.88亿元，归母净利润将达到2.24亿元、2.87亿元和3.69亿元。目前，孩子王的股价为5.32元，维持“增持”评级。

    春风动力发布了2024年半年报，显示其营业收入达到75.29亿元，同比增长15.73%；归母净利润为7.09亿元，同比增长28.49%。尤其值得一提的是，摩托车业务表现亮眼，销量达到15.39万台，同比增长55.9%。在国内市场，春风动力的摩托车销量超过250CC的车型已经位居行业第一，实现了14.46亿元的营业收入，同比增长38.25%；同时，公司积极拓展销售渠道，目前已有600余家网点，并加强了新媒体推广。海外市场方面，公司出口销量达8.58万台，营收18.02亿元，同比增长45.07%，经销商网络已覆盖1500余家。此外，公司在产品研发方面也取得了显著进展，不仅推出了多款燃油摩托车新品，还在电动摩托车领域推出了5款新品，增强了其在全球市场的竞争力。春风动力在品牌建设方面也取得了重要成就，成功举办了CFMOTO DAY品牌日活动，并在2024年上半年的世界顶级摩托车赛事MotoGP中表现出色，成为Moto3组别中唯一的中国制造商，并赢得了历史上的首个中国制造商冠军奖杯。为了进一步推动公司发展，春风动力还公布了股权激励计划，拟向核心管理人员和技术人员授予股票期权，此举彰显了公司对未来发展的信心。基于上述分析，我们预测春风动力在未来几年将持续保持良好增长态势。