江苏银行发布了2024年的半年度报告，报告显示该银行继续保持了良好的发展态势。2024年上半年，江苏银行累计实现营业收入416亿元，同比增长7.2%；归属于母公司股东的净利润达到187亿元，同比增长10.1%。不良贷款率稳定在0.89%，拨备覆盖率为357%。从各项业务收入来看，净利息收入、中间业务收入和其他非利息收入均实现了正增长，分别同比增长1.8%、11.3%、22.3%。值得注意的是，虽然其他非利息收入增速有所放缓，但是净利息收入和中间业务收入增速出现了回暖迹象。利润方面，江苏银行的归母净利润继续保持了两位数的增长速度，业务管理费用支出也有所增加，成本收入比达到了22.4%，但资产减值损失同比下降6.3%，这成为支撑利润增长的重要因素之一。贷款方面，对公贷款稳步增长，上半年对公贷款余额较年初增长17.8%，而个人贷款和票据贴现则分别下降2.8%和14.5%。存款成本方面，江苏银行成功降低了存款成本，净息差降至1.90%，与2023年相比下降了8个基点，与2023年上半年相比下降了38个基点。资产质量方面，不良率整体保持稳定，对公端资产质量有所改善，特别是租赁商务服务业和制造业的不良贷款率有所下降。根据预测，江苏银行2024年至2026年的每股收益（EPS）分别为1.73元、1.90元和2.10元，2024年8月16日收盘价对应的市净率为0.6倍，因此维持对该银行的“推荐”评级。

    百诚医药发布了2024年中期报告，显示公司上半年实现了5.25亿元的收入，同比增长23.88%，归母净利润达到了1.34亿元，同比增长12.35%。其中，第二季度收入为3.09亿元，同比增长17.65%，归母净利润为0.84亿元，同比持平。公司持续推进“药学研究+临床试验+定制研发生产”一体化平台建设，CRO业务表现出色，尤其是技术成果转化业务，实现了52.43%的增长。此外，CDMO业务也在稳步发展中，为公司提供了坚实的基础。尽管研发投入增加导致利润表现受到一定影响，但公司的新签订单实现了稳健增长，2024年上半年新增订单金额为7.11亿元，同比增长13.38%。预计未来几年，公司将继续保持良好的增长势头，2024至2026年的营业收入有望分别达到11.8亿、14.6亿和18.8亿元。然而，需要注意的是，行业竞争加剧、研发投入及外包需求下降等因素仍可能对公司的发展构成风险。

    富特科技（301607.SZ）即将于下周三（8月21日）启动创业板新股询价流程。该公司专注于新能源汽车高压电源系统的研发、生产和销售，其产品主要包括车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。2021年至2023年间，富特科技实现了营业收入从9.64亿元增长至18.35亿元，年复合增长率显著；同期归母净利润也从0.58亿元增长至0.96亿元。然而，2024年上半年，公司营业收入下降至6.62亿元，同比下降24.23%，归母净利润降至0.58亿元，同比下降0.55%。展望全年，公司预计2024年度营业收入将达到186,574.34万元，较上年增长1.67%，但归母净利润预计为9,290.00万元，较上年下降3.67%。

    富特科技通过股权合作与广汽集团、蔚来汽车及小米汽车建立了深度绑定关系，成为了这些企业的多款车型高压电源系统的独家供应商。同时，公司在接下来的两年里预计将有多个首次定点项目进入量产期，包括雷诺汽车CMF-BEV平台及小米汽车配套项目，以及预计年内实现量产的长安汽车深蓝品牌新车、护卫舰和比亚迪宋的定点项目，这将对公司业绩形成有力支撑。

    在同行业中，富特科技的营收规模虽然低于行业平均水平，但销售毛利率高于行业平均水平。选取欣锐科技、英博尔、精进电动、威迈斯作为可比公司，行业平均收入规模为24.42亿元，可比PE-TTM（剔除异常值/算术平均）为18.46X，销售毛利率为11.32%。

    值得注意的是，富特科技存在一定的风险，包括下游客户相对集中、对于蔚来汽车及广汽集团产品份额下降、存货规模较大、存在累计未弥补亏损等问题。此外，政策变化、市场竞争加剧以及新能源汽车市场需求波动等因素也可能对公司产生影响。

    尚太科技（001301.SZ）近日发布了2024年中期业绩报告，显示公司在上半年实现了营业总收入20.93亿元，同比增长6.5%，但归母净利润为3.57亿元，同比下降11.9%。其中，第二季度业绩表现尤为突出，营业总收入达到12.32亿元，同比增长21.5%，环比增长43.1%，归母净利润为2.08亿元，同比增长19.4%，环比增长39.8%。这主要得益于公司负极材料销量的快速增长，上半年销量达到了8.38万吨，同比增长59.34%，销售收入占总营收的87.98%。此外，公司预计第三季度将继续保持满产状态。尽管市场竞争激烈，尚太科技通过自主进行全部工序生产，特别是石墨化工序的自供率位居行业前列，有效减少了成本，保持了较好的盈利水平。公司在海外市场的布局也在稳步推进，已成功进入多家知名锂离子电池厂商的供应链，并计划在海外选择合适的地点建设产能。另外，公司正在积极研发硅碳负极材料，以进一步增强产品竞争力。考虑到当前市场环境的变化，尚太科技对公司2023年的限制性股票激励计划进行了调整，以更好地适应未来业务发展的需要。总体而言，尚太科技凭借其成本优势和优秀的客户结构，展现出良好的发展前景。

    江苏金租（600901.SH）2024年上半年实现了营收和净利润分别为26.2亿元和14.3亿元，同比增长8%和9%。其中，第二季度单季营收和净利润分别达到13.3亿元和7.2亿元，同比增长11%和13%，环比增长4%和1%。公司的年化加权平均ROE为15.4%，同比略有下降0.6个百分点，年化ROA为2.26%，同比下降0.08个百分点。期末权益乘数为7.3倍，同比增长0.2倍。鉴于宏观经济环境和竞争加剧对公司规模和净利差的影响，分析师小幅下调了2024年至2026年的净利润预测至29亿元、32亿元和36亿元，同比增长9%、9%和13%。EPS预计为0.7元、0.7元和0.8元，当前股价对应的PB分别为1.1倍、1.0倍和0.9倍。

    公司采取“零售+科技”双领先战略，坚持“提升能力、严控风险、压降成本、适度增长”的经营思路，业绩表现稳健，高ROE和低不良特征有望持续。资产端受益于设备大规模更新政策，负债端成本受益于降息。2024年第二季度末，应收融资租赁款余额为1269亿元，同比增长11.5%，环比增长5%。2024年上半年融资租赁投放额为462亿元，同比增长23%。公司持续拓宽获客渠道，“厂商+区域”并进策略成效显著，合作厂商（经销商）数量超过4000家，相比2023年末增加了近400家。

    资产规模增速方面，农业装备、现代服务、工业装备三个板块成为增长的新动能。这三个板块的规模较年初分别增长47%、33%和18%，达到126亿元、132亿元和176亿元，占比分别为10%、10%和14%。这些板块在2024年上半年实现收入分别为3.5亿元、3.9亿元和5.7亿元，同比增长57%、44%和35%。

    净利差方面，2024年上半年生息资产收益率为6.66%，同比微降0.07个百分点；付息债务成本率为2.91%，同比降低0.03个百分点；净利差为3.75%，同比微降0.04个百分点，较2024年第一季度上升0.02个百分点。此外，公司受惠于降息，付息债务成本有所下降。2024年第二季度末，不良率为0.90%，环比下降0.01个百分点；关注率为3.38%，环比上升0.12个百分点。2024年上半年年化不良生成率为0.43%，同比下降0.28个百分点。

    华工科技（000988.SH）于2024年8月15日发布了2024年半年报，报告显示公司在报告期内实现了营业收入52.02亿元，同比增长3.51%；归属于上市公司股东的净利润为6.25亿元，同比增长7.40%。值得注意的是，公司在第二季度的业绩出现了显著的同环比恢复，单季度实现营业收入30.30亿元，同比增长28.45%，环比增长39.42%；单季度实现归母净利润3.35亿元，同比增长22.30%，环比增长15.57%。从业务角度来看，智能制造业务营业收入达到了17.27亿元，同比增长17.24%，其中新能源汽车行业的销售额同比增长了73%，而在船舶行业的销售额更是同比增长了441%。联接业务方面，营业收入为15.95亿元，同比下降13%，这主要是由于5G相关业务受到建设周期的影响导致需求下滑。尽管如此，光模块领域的产品仍然实现了400G及以下全系列产品的规模化交付，并进入了海内外多家头部互联网厂商，800G光模块也已经实现了小批量交付。感知业务整体实现了营业收入18.44亿元，同比增长11.38%，其中传感器业务的营业收入为16.44亿元，激光全息防伪业务的营业收入为1.99亿元，新能源及其上下游产业链的销售占比超过了60%。

    在光模块供应商业务上，华工科技的行业领先地位得到了进一步的巩固，产品推进速度加快。在Net5.5G（AIGC）业务领域，公司产品涵盖了数据中心市场所需的100G、200G、400G、800G高速光模块，其中400G及以下全系列光模块已经实现了规模化交付，800G光模块实现了小批量交付，成功打入了头部互联网厂商的资源池。此外，公司还成功推出了用于1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块产品方案，具备高端光芯片的自主可控能力。在5G-A业务领域，光模块产品继续保持全球前、中、回传市场的优势地位。

    基于对公司未来发展的展望，预计华工科技在2024年至2026年的归母净利润分别为13.04亿元、15.72亿元、18.90亿元，当前市值对应的PE为23x/19x/16x。因此，维持对该公司的“推荐”评级。然而，也需要注意行业竞争加剧可能导致毛利率下行以及光模块海外市场拓展可能不如预期的风险。

    公司发布2024年上半年业绩报告，显示其实现营业收入559.3亿元，较去年同期下降13.30%；归母净利润达到5.7亿元，同比增长12.12%；扣除非经常性损益后的归母净利润为4.9亿元，同比增长15.68%。在进出口方面，公司实现了64.17亿美元的总额，同比增长8%，其中进口额为38.74亿美元，同比增长3%；出口额为25.43亿美元，同比增长16%。

    从季度表现来看，第二季度收入下降幅度较第一季度有所收窄，利润增长速度则有所加快。具体而言，2024年第一季度和第二季度的营收分别为237.45亿元和321.83亿元，同比下降23%和4%；归母净利润分别为2.66亿元和3.05亿元，同比增长5%和17%；扣非后归母净利润分别为2.31亿元和2.62亿元，同比增长5%和25%。

    2024年上半年，供应链板块营收为413.4亿元，同比下降18.61%，毛利率为2.09%，同比上升0.3个百分点。尽管收入受到国内外宏观经济环境影响，但供应链板块仍在积极调整业务结构，加速转型升级，特别是在机电设备进出口领域，以及大宗商品供应链业务中取得了进展。

    产业链板块则保持了较快的利润增长，特别是船舶制造与航运业务表现出色。2024年上半年，产业链板块实现营业收入145亿元，同比增长6.25%，毛利率达到18.73%，同比上升2.74个百分点。其中，先进制造板块下的船舶制造与航运业务实现了87.4%的营收增长，毛利率为18.12%，同比提升4.33个百分点，实现利润总额3.79亿元，同比增长94.64%。此外，公司在船舶订单方面也取得了显著成绩，2024年上半年共接单31艘，同比增长94%，完成交船14艘，同比增长56%，目前手持订单量为82艘，生产计划已经排至2028年。

    海容冷链发布了2024年上半年的业绩报告，报告显示，公司在报告期内实现收入15.87亿元，同比下降21.1%；归母净利润为2.00亿元，同比下降25.8%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.76亿元，同比减少了34.5%。其中，第二季度的表现尤为显著，收入为7.35亿元，同比下降34.3%；归母净利润为0.85亿元，同比下降44.2%；扣非归母净利润为0.79亿元，同比下降50.3%。对于业绩下滑的原因，主要是由于下游行业的景气度下降，加上过去两年下游客户展示柜的投放力度较大，导致了Q2业绩的降幅扩大。

    从收入结构来看，上半年商用展示柜业务收入达到15.1亿元，其中第一季度和第二季度的收入分别为8.3亿元和6.8亿元，同比分别下降4.3%和37.0%。这主要是因为下游客户需求减少，尤其是商用冷冻柜业务受到了较大的影响。从区域分布来看，国内销售收入为11.1亿元，国外销售收入为4.8亿元，预计第二季度内销压力增大，而外销则略有下降，特别是东南亚市场受到印尼进口配额限制的影响，出现了负增长，而北美市场仍保持正增长。

    在盈利能力方面，第二季度毛利率为27.5%，同比下降1.7个百分点；归母净利率为11.6%，同比下降2.0个百分点。这表明，在终端需求承压的情况下，公司的盈利能力受到了影响。为了应对挑战，海容冷链计划在印尼建设生产基地，设计产能为50万台/年，旨在更好地服务于印尼及东南亚市场，并进一步提升全球供货能力。目前，该项目已经完成了土地交接，并正在进行地质勘查工作。

    分析师认为，随着基数效应的减弱和印尼产能建设的推进，公司未来的增长速度有望逐渐稳定。基于当前业绩情况及对未来行业下游恢复节奏的考虑，分析师下调了对公司2024年至2026年的业绩预期。预计2024年至2026年公司的收入将分别为28.67亿元、30.04亿元和31.61亿元，同比增长分别为-10.5%、4.8%和5.2%；归母净利润预计为3.30亿元、3.56亿元和3.74亿元，同比增长分别为-20.1%、7.7%和5.1%。当前股价对应的PE分别为12倍、11倍和11倍，维持“买入”评级。需要注意的是，行业景气度波动和竞争加剧可能带来一定的风险。

    公司发布2024年半年报，实现营业收入16.15亿元，同比下降11.29%，归属于上市公司股东的净利润为6.23亿元，同比增长4.57%，扣除非经常性损益后的净利润为5.24亿元，同比下降9.85%。报告期内，公司核心产品新活素销量为418.37万支，收入达到14.50亿元，同比下降13.93%，主要原因是2023年初疫情后遗症导致心衰患者数量增加，新活素市场需求增大，同时自2024年1月1日起医保价格下调4.5%，导致销售收入同比下降。尽管如此，2024年第二季度公司收入为9.10亿元，同比下降0.31%，扣非归母净利润为2.89亿元，同比增长0.2%，显示出公司在高基数上的稳定态势。新活素作为一种用于治疗急性心衰的基因工程药物，可以快速改善心衰患者的症状和体征，提高生存质量，减少住院时间和费用，临床价值显著，预计全年仍可保持平稳增长。

    此外，公司的产能扩充工作正稳步推进，扩建工程正式投产后，新活素年产能将提升至1500万支。目前制剂车间已通过GMP符合性检查，并取得相应证书，正等待注册审批，未来将进一步满足市场需求。除了新活素外，公司其他产品的销售收入在2024年上半年达到1.10亿元，同比增长50.93%，包括诺迪康、雪山金罗汉止痛涂膜剂、十味蒂达胶囊、小儿双清颗粒在内的二线品种表现出较快的增长速度。

    基于上述情况，我们预计2024年至2026年间，公司营业收入将分别达到34.43亿元、39.42亿元和42.58亿元，同比增长9.8%、14.5%和8.0%；归母净利润分别为10.55亿元、12.24亿元和13.40亿元，同比增长31.8%、15.9%和9.6%。截至8月15日收盘价计算，对应的市盈率分别为8.3倍、7.1倍和6.5倍，维持对公司股票的“买入”评级。需要注意的风险因素包括产品利润率下滑、新活素销售不及预期以及资产减值等。

    科达利（002850.SZ）公布了2024年半年度报告，显示公司上半年实现营业收入54.46亿元，同比增长10.75%，归母净利润达到6.48亿元，同比增长27.38%，扣除非经常性损益后的归母净利润为6.28亿元，同比增长26.68%。第二季度业绩方面，营收为29.37亿元，同比增长13.36%，环比增长17.09%，归母净利润为3.39亿元，同比增长27.03%，环比增长10.02%。毛利率方面，2024Q2毛利率为23.82%，较上年同期略有上升，环比增加1.64个百分点。净利率为11.51%，同比增加1.15个百分点，环比下降0.79个百分点。费用控制方面，期间费用率为9.18%，同比下降0.64个百分点，其中销售费用、管理费用、研发费用及财务费用分别占比较小。

    结构件业务方面，科达利上半年实现锂电池结构件业务营业收入52.42亿元，同比增长11.62%，毛利率保持在23.61%，与去年同期基本持平。公司客户结构优质，包括CATL、中创新航、LG、松下、特斯拉等知名企业。产能方面，科达利在国内多个重点区域布局生产基地，有效辐射下游客户，并加速建设深圳结构件基地，进一步扩大华南地区的产能。此外，公司在德国、瑞典和匈牙利已有生产基地，并计划在美国建立新的生产基地，以满足海外客户需求。

    展望未来，预计科达利2024年至2026年的营收分别为125.90亿元、149.55亿元和176.11亿元，同比增长19.8%、18.8%和17.8%。归母净利润预计分别为13.80亿元、15.93亿元和19.41亿元，同比增长14.9%、15.4%和21.9%。基于此，科达利的当前股价对应的PE分别为14、12和10倍。考虑到公司的行业龙头地位以及海外业务的持续扩张潜力，分析师维持“推荐”评级。然而，需要注意的风险包括海外市场拓展受阻、募集资金投资项目产能释放不及预期以及原材料价格波动超出预期等因素。