国投证券股份有限公司发布了一份关于片仔癀(600436.SH)的公司快报。报告显示，2024年上半年，片仔癀实现了营业收入56.51亿元，同比增长12.00%；归母净利润达到17.22亿元，同比增长11.73%。尽管业绩整体呈上升趋势，但在第二季度，公司的归母净利润出现了3.13%的同比下滑。业务方面，医药制造业、医药流通业和化妆品业分别实现了不同程度的增长，尤其是化妆品业的营收增长达到了41.26%。然而，原材料成本的上涨对公司毛利率产生了负面影响，特别是天然牛黄的成本压力尤为显著。对此，片仔癀采取了加大原材料储备的措施，并寄希望于天然牛黄进口政策的调整来缓解成本压力。此外，公司在产品端聚焦大单品策略，在营销端则增加了线上线下渠道的覆盖度。分析师预计，2024年至2026年间，片仔癀的营业收入将分别达到111.95亿元、124.66亿元和138.38亿元，归母净利润预计将分别达到30.94亿元、35.14亿元和39.61亿元。基于这些预测，分析师给出了片仔癀增持-A的投资评级，6个月目标价为230.85元。

    东方电缆（603606.SH）发布了2024年半年报，报告期内实现营收40.68亿元，同比增长10.31%；归母净利润6.44亿元，同比增长4.47%；扣非净利润5.48亿元，同比下降9.50%。单季度来看，24Q2公司实现收入27.58亿元，同比增长22.55%，环比增长110.43%；归母净利润3.81亿元，同比增长5.54%，环比增长44.57%；扣非净利润3.55亿元，同比下降0.70%，环比增长83.77%。盈利水平方面，2024H1实现销售毛利率22.43%，同比减少6.19个百分点，净利率15.83%，同比减少0.89个百分点；24Q2实现毛利率22.52%，同比减少4.61个百分点、环比增加0.29个百分点，净利率13.81%，同比减少2.22个百分点、环比减少6.29个百分点。从业务结构来看，24H1公司海缆/陆缆/海工业务分别实现收入14.85/22.94/2.84亿元，同比分别下降10.34%、增长25.91%、增长37.83%；占营业收入比重分别为36.50%、56.38%、6.98%。陆缆表现良好，海缆受国内海风开工和招标略低于预期的影响收入有所下降，但随着近期政策利好及海风项目竞配核准推进顺利，下半年有望好转。截至2024年8月12日，公司在手订单89.05亿元，其中海缆系统29.49亿元、陆缆系统45.23亿元、海洋工程14.33亿元，220千伏及以上海缆、脐带缆占在手订单总额约22%，海外订单占在手订单总额近29%；中标情况来看，报告期至目前，陆缆系统中标总额约26亿元，海缆系统及海洋工程约23亿元；海外海缆订单中，24年7月公司公告中标英国SSE公司海缆约1.5亿元、Inch Cape Offshore海缆约18亿元。预计公司2024-2026年实现营收91.2/112.5/121.6亿元，归母净利润分别为12.7/18.7/21.3亿元，根据8月16日的收盘价，对应PE倍数26x/18x/16x。考虑到行业需求预期修复、公司订单规模结构行业领先，维持“推荐”评级。但也需要注意海上风电政策变化导致产业投资放缓、上游原材料价格剧烈波动以及行业竞争加剧等风险。

    2024年中报业绩点评中，分析师程培与孟熙对医药行业的表现进行了深入分析，并最终决定维持对该行业的现有评级。尽管报告内容简略，但可以看出分析师团队对于医药行业的持续关注及对其未来发展的稳定预期。

    2024年8月16日，邦基科技（603151.SH）发布了其2024年半年度报告，报告显示其客户结构出现了大幅变动，进而导致利润表现不及预期。2024年上半年，邦基科技实现营业收入8.95亿元，同比增长21.40%，但归母净利润却同比下降47.36%，仅为0.23亿元。尽管饲料需求回暖助力了营收的增长，但由于客户结构的变化和促销活动等原因，利润表现受到了影响。特别是第二季度，营收虽同比增长38.79%至4.83亿元，但归母净利润仅0.03亿元，同比大幅下降86.36%。预计随着猪价维持高位，饲料需求将持续回升，但饲料行业的竞争也会进一步加剧。邦基科技可能会优先关注营收扩张，预计2024年全年营收将实现显著增长，但利润率可能会有所回落。

    规模化养殖客户的占比提升是导致利润率下降的主要原因之一。2024年上半年，由于与规模化养殖场的合作增加，导致应收账款大幅增长，这延缓了利润的计入。此外，规模化养殖场客户比例的提高削弱了公司在饲料产品上的议价能力，使得饲料销售价格被压低。加之家庭农场补栏积极性不高，公司通过促销活动来扩大销量，进一步降低了饲料单位销售价格。这些因素共同作用，导致邦基科技上半年的销售毛利率降至10.78%，同比下降3.54个百分点；归母净利率为2.62%，同比下降3.42个百分点。

    展望未来，预计2024年下半年邦基科技的饲料销量和营业收入将会继续增长，但由于行业竞争加剧以及规模化养殖客户占比上升导致的议价能力减弱，公司可能会更侧重于营收的增长，待规模壮大后再重新关注利润率的提升。基于此，预计2024年至2026年，邦基科技的收入将分别达到22.53亿元、31.27亿元和42.51亿元，EPS分别为0.50元、0.61元和0.72元。目前股价对应的PE分别为19.3倍、16.0倍和13.4倍，因此给予“中性”投资评级。需要注意的风险包括猪价上涨不及预期、生猪养殖补栏情况低于预期、饲料需求回暖情况低于预期、饲料原料市场行情波动风险、自然灾害和极端天气风险、产业政策变化风险以及宏观经济波动风险。

    海康威视(002415.SZ)于2024年公布了其上半年财报，报告显示，公司在报告期内实现了412.09亿元的营收，同比增长9.68%，归属上市公司股东的净利润为50.64亿元，较去年同期下降5.13%。虽然国内市场需求偏弱，但海外市场整体表现平稳。具体来看，境内业务中，公共服务事业群(PBG)营收同比下降9.25%，企事业事业群(EBG)营收增长7.05%，中小企业事业群(SMBG)营收增长0.64%；境外业务收入则同比增长15.46%；创新业务收入增长26.13%。面对市场的挑战，海康威视着重推进技术创新，加大研发投入，形成了涵盖多个领域的技术集，尤其是在感知技术方面取得了进展。此外，公司还致力于构建开放的生态系统，为行业应用开发者提供全方位的支持，包括设备接入、数据资源管理等方面的能力。

    展望未来，随着人工智能技术的发展，视频监控的应用场景将进一步拓宽，海康威视将继续推进创新业务的发展，利用其在安防智能化领域的深厚技术实力，保持与行业变革同步。然而，公司也面临着技术更替、汇率波动及全球市场开拓等风险。基于当前市场情况，公司下调了盈利预测，但仍维持“推荐”评级。

    雪天盐业(600929.SH)在2024年上半年实现了营收30.18亿元，同比增长2.71%，归母净利润达到3.29亿元，同比微降1.3%。第二季度(Q2)的营收为14.62亿元，同比增长1.75%，归母净利润为1.42亿元，同比增长12.16%。Q2期间，公司营收增长虽有放缓，但盈利能力得到改善，整体表现平稳。从业务角度来看，Q2各类盐、纯碱、烧碱和氯化铵的营收分别同比变化为-5%、-9%、+6%和+152%。纯碱业务受到市场价格压力的影响较大，而食盐业务则持续推进高端化和全国化战略，H1小包盐销量增速达到16.4%。从销售渠道来看，直销渠道营收下降19.6%，经销渠道增长28.2%。从区域来看，省内营收下降43.9%，省外营收增长25.3%。Q2毛利率为29.94%，同比提高1.76个百分点，主要得益于食盐高端化策略以及成本结构的优化。Q2归母净利率为9.71%，同比提高0.9个百分点。展望未来，公司将继续深化“盐+食品、化工、新能源”的产业布局，尽管纯碱业务面临挑战，但随着市场需求的支撑和产能扩张，预计整体业绩将有所提振。基于Q2营收增长放缓的情况，下调了对公司2024至2026年的盈利预测，预计三年内的归母净利润分别为7.5亿、8.5亿和9.6亿元，同比增长6%、13%和13%。考虑到公司资源丰富且治理结构较优，维持“买入”评级。

    胜宏科技发布了2024年上半年财报，显示其营收和利润双双增长，这得益于公司在AI算力、AI服务器等领域的深耕细作。2024年上半年，公司实现了48.55亿元的营收，同比增长32.29%，归母净利润达到了4.59亿元，同比增长33.23%。虽然毛利率略有下降，但归母净利率有所提高。公司在第二季度继续保持良好增长态势，营收和净利润环比均有增长。此外，胜宏科技持续加大研发投入，引进专业人才，并收购PSL来增强其产业链完整度。公司在技术研发上重点布局了AI算力、数据中心、新一代通信技术等领域，并在多个高端技术领域取得了进展。为了进一步扩大海外业务，胜宏科技计划通过子公司收购泰国的APCB工厂，此举有助于公司更好地满足海外客户需求，并加强全球化供应能力。预计未来几年，随着公司在AI技术和海外产能布局上的不断推进，其业绩将持续增长。

    盐津铺子是一家集休闲食品研发、生产和销售为一体的现代化制造企业。公司通过供应链提效实现了“低成本之上的高品质+高性价比”的发展战略，并借助品类品牌双轮驱动成功穿越行业周期。2024年，盐津铺子的股价为38.58元，总市值达到了105.86亿元。公司持续优化产品结构与渠道布局，通过拥抱零食量贩和内容电商渠道实现了业绩的亮眼增长。盐津铺子的管理层展现出了前瞻性的战略眼光，不仅及时调整了公司发展方向，还通过三期股权激励计划深度绑定了核心团队，激发了员工的积极性。公司强化供应链效率，通过原材料把控和生产基地布局实现了“极致性价比”的战略实施。此外，盐津铺子还积极打造品类品牌，例如“大魔王”和“蛋皇”子品牌，通过高势能渠道突破增强了品牌影响力。展望未来，盐津铺子将继续深化全渠道多品类战略，预计2024-2026年营业收入将分别达到51.8亿、64.2亿和77.5亿元，归母净利润分别达到6.7亿、8.8亿和10.7亿元。然而，公司也面临着食品安全、原材料价格波动等风险。

    嘉益股份发布了2024年的半年度报告，显示了其强劲的增长势头。第二季度收入达到7.3亿元人民币，同比增长78%，归母净利润2.1亿元人民币，同比增长91%；上半年总收入11.6亿元人民币，同比增长78%，归母净利润3.2亿元人民币，同比增长95%。这一优异表现得益于美国保温杯市场的持续繁荣以及公司大客户订单的稳步增长，加之规模化生产带来的效率提升，有效规避了航运和汇率等系统性风险，进而提高了收入和盈利能力。

    保温杯行业的繁荣不仅因为使用场景的多样化和应用领域的扩展，还因为消费者对于保温杯的需求越来越多元化。随着不同场景对保温杯功能要求的差异化，产品市场也在不断扩大。此外，保温杯正逐渐从功能性商品转变为消费品，各大品牌通过新颖的设计和联名合作等方式刺激消费者的购买欲望，这不仅扩大了产品的受众群体，还加快了消费者的更换频率，提升了复购率。

    Stanley品牌的强大营销能力和爆款策略为其带来了持续的增长动力。继Quencher系列成功之后，Iceflow系列也表现出色，并继续推出明星和品牌联名的爆款产品。随着消费人群的拓展和使用场景的延伸，预计Stanley品牌的市场渗透率将持续提升，推动公司的中长期成长。

    为了应对潜在的关税风险，嘉益股份积极深化与客户的合作关系，并加大新市场和新产品的开发力度，争取在全球范围内获得更多市场份额。公司还在越南设立了生产基地，以增强全球化的布局和服务能力。2024年上半年，越南工厂已经完工并投入使用，预计产能将加速释放。同时，公司较高的净利率（2024年上半年净利率27.3%）表明关税影响可控，并有望进一步提升行业集中度。

    盈利能力方面，2024年第二季度毛利率达到40.3%，同比增长0.4个百分点。销售、管理、研发和财务费用率分别为1.0%、3.9%、3.1%和-1.6%，分别同比下降1.2、0.5、1.4和上升3.3个百分点。归母净利润率为28.7%，同比增长1.9个百分点。2024年上半年经营现金流为1.3亿元人民币，同比增长72.8%，主要原因是销售收入的增长以及应收账款的良好回收情况。

    基于保温杯市场的持续高景气和细分场景推动的多元化需求，结合公司与大客户的紧密合作，我们预计2024年至2026年公司归母净利润分别为6.9亿元、8.3亿元和9.7亿元人民币，对应的市盈率分别为12倍、10倍和9倍。因此，我们维持“买入”评级。需要注意的风险包括核心客户份额下降、海外需求不及预期以及产能扩张不如预期等。

    诺瓦星云（301589）于2024年8月15日发布了半年报，报告显示，公司2024年上半年实现营业收入15.63亿元，同比增长17.56%；实现归属于上市公司股东的净利润3.24亿元，同比增长37.69%；实现扣非利润3.13亿元，同比增长36.69%。单季度来看，公司二季度实现收入8.82亿元，同比增长13.89%，环比增长29.46%；二季度实现归母利润2.02亿元，同比增长33.84%，环比增长64.71%。毛利率方面，二季度同比增加了5.46个百分点，公司整体盈利能力得到显著提升。

    作为国内领先的显控和视频处理系统供应商，诺瓦星云积极布局海外市场及Mini LED领域，取得了良好的成效。尽管上半年国内市场面临一定压力，但海外市场的增长势头依然强劲。与此同时，随着Mini LED产业的高速发展，公司提前布局了MLED相关技术，推出了核心检测装备和集成电路等产品，实现了MLED相关收入的快速增长。此外，诺瓦星云还在下游应用领域积极挖掘高附加值项目，通过不断的技术研发和市场拓展，进一步提升了公司的毛利率水平。

    研发投入方面，2024年上半年，公司投入研发费用2.45亿元，同比增长35.40%。截至目前，公司共拥有1101项境内专利（其中发明专利607项）、23项境外专利（其中发明专利20项）、214项软件著作权以及13项集成电路布图设计。这些成果表明，诺瓦星云正持续加大研发投入，以保持其在行业内的竞争优势。

    对于未来的发展，基于LED显示行业的景气度情况，我们将公司2024-2025年的预计归母净利润由9.33/13.27/17.25亿元调整为8.01/10.61/13.76亿元，但仍维持“买入”的投资评级。需要注意的是，公司未来发展仍面临市场竞争加剧、技术迭代升级以及全球化管理等风险。