2024年8月20日，景业智能（688290.SH）发布了其中期报告，显示2024年上半年公司实现营业收入0.95亿元，同比增长2.21%；归母净利润0.12亿元，同比增长18.91%；扣非归母净利润0.01亿元，同比大幅增长97.56%。作为核能大国，中国目前运行中的核电机组共有56台，装机容量达5821.83万千瓦，居全球第二位。预计到2030年，我国每年将产生乏燃料近2,637吨，累积产生乏燃料约28,285吨，而目前乏燃料处理能力仅为50吨/年，在建处理能力也只有200吨/年，存在巨大缺口。景业智能在乏燃料后处理装备领域拥有国际先进水平，有望从未来的核能建设和乏燃料处理市场扩张中受益。此外，随着中美贸易战影响及部分进口设备老化，我国核工业亟需关键设备自主创新国产化。核工业机器人作为特种机器人的重要组成部分，是未来发展的一个重点方向。景业智能在国内核工业机器人及智能装备领域具有先发优势，其产品性能部分已超越国外同类产品，能够完全替代进口。2024年上半年，公司核工业机器人收入同比增长20.18%。同时，公司还在非核专用智能设备领域积极布局，实现了业务多元化，尤其是在国防军工、医药健康、新能源等领域的拓展，进一步增强了公司的竞争力。展望未来，预计景业智能2024年至2026年的收入将分别达到3.92亿元、6.35亿元和8.74亿元，展现出良好的增长态势。

    桃李面包(603866)发布了2024年中期报告，显示上半年公司营收为30.21亿元，同比下降5.79%；扣非归母净利润为2.78亿元，同比下降1.19%。其中，二季度营收为16.21亿元，同比下降6.33%，扣非归母净利润为1.69亿元，同比增长12.14%。尽管销售压力加大，但公司的盈利出现了显著修复。二季度，扣非归母净利润的同比增长扭转了自2023年以来连续五个季度的净利润下滑趋势。这得益于成本系统性下降以及公司对费用的有效控制，使得毛利率上升至24.15%。同时，公司的运营情况整体良好，尽管存在一定的利息支付和资产折旧压力，但信用减值减少、存货周转率提升等积极因素预示着现金流有望持续改善。预计2024年至2026年每股收益将达到0.41、0.43和0.46元，因此给予增持评级。不过，需要注意的是成本下行具有周期性，未来成本上行可能会对盈利产生负面影响，且新产品线能否成功带动销售增长尚待观察。

    英维克于2024年公布了其上半年财报，显示公司实现了强劲的增长势头。报告期内，公司总营收达到17.13亿元人民币，较去年同期增长38.24%；归属于母公司股东的净利润为1.83亿元，同比增长99.63%。从季度数据来看，第一季度和第二季度的营收分别达到了7.46亿元和9.67亿元，同比增长41.36%和35.92%；净利润方面，两个季度分别实现了0.62亿元和1.22亿元，同比增长146.93%和81.86%。

    从业务角度来看，机房温控业务表现亮眼，上半年实现营收8.56亿元，同比增长85.91%，占总营收的比例接近50%，成为公司的主要收入来源。这主要得益于数据中心行业对于温控系统需求的变化，尤其是间接蒸发冷却技术的应用得到了市场的广泛认可。此外，随着AI应用场景的增多，对算力设备和数据中心提出了更高要求，进而推动了液冷技术的发展。2024年上半年，公司来自数据中心机房及算力设备的液冷技术相关营收相比上年同期翻了一番。

    另一方面，机柜温控业务也保持了稳定的增长态势，实现营收7.02亿元，同比增长6.11%，占总营收的40.97%。尽管受到储能行业增速放缓的影响，但公司仍然保持着稳健的发展节奏。值得一提的是，公司在2024年上半年来自储能应用的营收达到了6亿元，同比增长约11%。

    在费用控制方面，英维克展现出了良好的管理能力。2024年上半年，公司的毛利率为30.99%，虽然略有下滑，但净利率达到了10.7%，同比上升3.13个百分点。特别是扣除非经常性损益后的净利润率达到了10%，同比上升3.52个百分点。这表明公司不仅在营收上取得了显著增长，在盈利能力方面也持续向好。

    展望未来，英维克将继续发挥其在温控散热领域的技术和市场优势，特别是在液冷技术方面，预计将进一步推动公司在数据中心和储能温控散热市场的双重增长。

    士兰微（600460.SH）发布了2024年半年度报告，报告显示，上半年公司实现营业收入52.74亿元，同比增长17.83%；实现归属于上市公司股东的净利润-0.25亿元，同比减亏0.16亿元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.26亿元，同比下降22.39%。虽然归母净利润出现亏损，但营业收入实现了显著增长。净利润承压的主要原因在于公司持有的其他非流动金融资产中昱能科技、安路科技股票价格下跌，导致其公允价值变动产生的税后净收益为-16,217万元。此外，士兰微在产品结构方面进行了调整，加大了模拟电路、IGBT器件、IPM智能功率模块等产品的推广力度。

    2024年上半年，士兰微IPM模块的营业收入达到了14.13亿元人民币，同比增长约50%，出货量明显加快。公司IPM模块已经广泛应用于下游家电、工业和汽车客户的变频产品上，国内多家主流的白电整机厂商在变频空调等白电整机上使用了超过8,300万颗士兰IPM模块，同比增加约56%。子公司成都集佳保持稳定生产，营业收入同比增长约18%，获利能力也有了大幅度提升。下半年，成都集佳将加快实施三期项目，进一步扩大IPM功率模块封装线的生产能力。

    此外，士兰微在碳化硅（SiC）领域也取得了进展。2024年上半年，公司加快推进“士兰明镓SiC功率器件芯片生产线”项目的建设。目前士兰明镓已形成月产6,000片6吋SiC MOS芯片的生产能力，预计三季度末产能将达到9,000片/月，预计2024年年底产能将达到12,000片/月。尽管产能尚处于爬坡阶段，但由于基于公司自主研发的Ⅱ代SiC MOSFET芯片生产的电动汽车主电机驱动模块已通过吉利、汇川等客户验证，并开始实现批量生产和交付，随着SiC芯片生产线快速上量，预计下半年亏损将逐步减少，未来将成为公司的利润增量业务。

    申能股份(600642.SH)作为上海地区的电力龙头公司，是申能集团旗下的综合能源平台，也是全国电力能源行业的首家上市公司。截至2023年末，公司控股装机容量达到1694.71万千瓦，其中煤电占比49.57%，气电占比20.21%，而新能源装机占比达到了30.22%。2023年，公司实现了显著的盈利修复，营业收入为291.42亿元，同比增长3.36%，归属于母公司的净利润为34.59亿元，同比增长219.52%。此外，公司进行了高额的现金分红，达到了19.58亿元，股息率高达6.2%。2024年第一季度延续了良好的增长势头，营收和归母净利润分别达到了80.71亿元和11.59亿元，分别同比增长10.87%和57.96%。

    随着煤炭供应的改善，现货煤价下降，长协煤采购比例提高，有助于降低公司的煤炭采购成本。同时，受益于电力市场化改革以及上海地区电力供应偏紧的情况，公司的上网电价有望保持在高位。2023年，公司的上网电价为0.52元/千瓦时，同比增长2.35%。预计2024-2025年每年公司将获得8.4亿元的容量补偿收入，这将进一步增强火电业务的盈利稳定性。从装机结构来看，公司60万千瓦以上的控股煤电机组占比超过八成，2023年的供电煤耗为284.4克/千瓦时，优于同行业平均水平。

    公司在新能源领域也表现出色，2023年新能源装机容量达到512.16万千瓦，同比增长19.43%，占总装机规模的30%。新能源发电量为77.34亿千瓦时，同比增长6.43%。公司新能源装机主要分布在风光资源优势区域和用电负荷较高的区域，风光消纳率较高，盈利水平稳定，为长期发展提供了充足的动力。

    投资建议方面，考虑到公司作为上海电力龙头企业的地位、稳定的盈利能力、高股息率以及在新能源领域的积极布局，预计2024年至2026年公司的收入分别为291.8亿元、296.4亿元、301.98亿元，营收增速分别为0.1%、1.6%、1.9%；归母净利润分别为40.25亿元、43.53亿元、45.73亿元，增速分别为16.4%、8.1%、5.1%。因此，首次覆盖给予“买入”投资评级。然而，需要注意的风险包括煤炭价格波动、电价大幅下调以及风电、光伏新增装机可能低于预期等。

    今日股市表现呈现出一定的波动性。开盘后，指数首先上涨至241.39点，随后继续攀升至262.22点，涨幅达到8.63点。此后，指数再次跃升至285.76点，涨幅略有收窄至8.98点。临近收盘时，指数达到了全天最高点311.59点，涨幅为9.04点。从盘中数据来看，市场情绪整体向好，但盘中也曾出现过短暂回调，最低跌至21.88点，跌幅为-20.71点。市场成交量方面，早盘成交量为21.88亿股，午盘成交量上升至28.41亿股，尾盘更是达到了37.81亿股，最终全天成交量定格在了45.56亿股，显示市场参与度逐步提高。从换手率角度看，早盘换手率为0.21%，午盘增加至0.28%，尾盘进一步提升至0.37%，全天换手率达到了0.45%，表明投资者交易活跃度明显增强。此外，市场振幅也在逐渐增大，从早盘的-65.83%扩大到尾盘的20.49%，反映出市场多空双方博弈加剧。总体来看，尽管盘中出现了一定程度的震荡，但最终股市还是以较为乐观的表现结束了今天的交易，全天振幅为35.08%，午盘振幅为27.02%，尾盘振幅缩小至20.30%，收盘时振幅为16.85%。

    川投能源(600674.SH)于2024年发布了其中期报告，显示上半年实现归母净利润23.02亿元，同比增长9.74%，符合市场预期。这一成绩得益于雅砻江水电站第二季度来水量的显著改善，使得发电量同比增长37.24%，尽管平均上网电价有所下滑，但总体投资收益仍实现了1.12亿元的增长。值得注意的是，虽然电价出现下降，但在2023年同期因为来水不足导致的电价异常高涨基础上，2024年的平均电价仍然高于2022年同期水平。此外，川投能源通过有效管理财务成本，使得2024年上半年财务费用减少了约1亿元，进一步提升了公司的净利润。四川地区的电力供需紧张局面预计将持续，这将对电价形成支撑，尽管短期内电价可能受到基数效应的影响，但从长期来看，供需紧张的趋势难以改变。基于上述分析，分析师认为川投能源及其所属的水电板块具有长期配置价值，维持“买入”评级。

    2024年8月20日，盛航股份发布了其2024年半年报，报告显示公司在上半年实现了营收7.08亿元人民币，同比增长22.36%；归母净利润0.97亿元人民币，同比增长10.48%。其中，第二季度营收3.31亿元人民币，同比增长15.31%；归母净利润0.50亿元人民币，同比增长17.29%。尽管内贸市场景气度偏弱，但公司采取了内外贸兼营的战略，有效平衡了运力布局。截至2024年上半年，除了5艘外贸化学品船外，还有10艘内贸转外贸运营的船舶，外贸化学品业务收入显著增长，达到2.93亿元人民币，同比增长165.80%。

    此外，盛航股份完成了对海昌华44.87%的股份受让，并持有其53.06%的股权，进一步扩大了公司规模。截止2024年上半年，盛航股份（含海昌华）拥有内贸化学品船34艘、内贸成品油船13艘以及外贸化学品船5艘，总运力达到约39.9万载重吨。同时，公司还有6艘在建船舶，总运力达5.74万载重吨，包括1.3万载重吨的外贸化学品船及两艘合计2.3万载重吨的内贸化学品船/成品油船。

    展望未来，虽然内贸市场短期内仍面临一定压力，但随着外贸市场的持续高景气，以及公司积极布局多元化业务，包括液氨水路运输、公路运输、贸易经营、仓储等领域，有望为公司带来新的增长点。基于对公司未来发展的乐观预期，预计2024至2026年间，盛航股份的营业收入将分别达到14.78亿元、19.24亿元和21.19亿元人民币，同比增长17%、30%和10%；归母净利润则预计分别为2.07亿元、2.69亿元和3.20亿元人民币，同比增长14%、30%和19%。因此，维持对盛航股份“买入”的投资评级。

    网宿科技发布了2024年上半年的业绩报告，显示公司在报告期内实现了23.00亿元的收入，虽同比下降1.1%，但毛利达到了7.30亿元，同比增长5.3%；归母净利润为2.97亿元，同比增长15.1%；扣非净利润为2.13亿元，同比增长14.7%。单季度来看，第二季度收入为11.80亿元，同比增长1.9%，环比增长5.4%，归母净利润为1.59亿元，环比增长14.6%；扣非净利润为1.15亿元，环比增长16.9%。

    公司持续推进全球化战略，特别是在东南亚等海外市场，随着互联网用户的增加、应用渗透率的提升和数字经济的发展，互联网流量将持续增长，带动了海外CDN、安全、MSP等业务的需求。1H24期间，海外CDN项目实现利润7178万元。公司还不断加强与国内外优质运营商的合作，利用其全球分布式的节点资源和技术平台，为客户提供全球化网络加速服务，为边缘计算和安全业务的发展奠定了基础。

    在国内，网宿科技秉承高质量发展的理念，深耕优势领域，拥有完整的产品线来满足定制化和一站式需求。随着《十四五规划和2035年远景目标纲要》的推动，边缘计算迎来了广阔的增长空间，公司加大了边缘计算平台的建设和CDN节点的升级，使得CDN及边缘计算业务毛利率在1H24增长了1.95个百分点。此外，面对数字经济时代的企业数字化转型和“远程+”办公模式的兴起，网宿科技推出了WAAP全站防护和升级业务安全解决方案2.0，进一步增强了网络安全防护能力。

    面对新技术发展趋势，网宿科技积极拥抱生成式人工智能（AIGC），关注政策导向，加大研发投入，形成了一系列边缘智能解决方案，并将AI技术应用于产品和技术开发中，提高了研发效率和人员成本的优化。

    基于对公司海外市场竞争优势的认可，以及国内短视频巨头出海潜力的预期，分析师认为网宿科技在全球化布局方面具有优势，并具备边缘GPU计算能力。预计公司在2024年至2026年期间将实现归母净利润分别为6.3亿元、7.2亿元和8.3亿元，对应2024年8月20日收盘价P/E分别为27倍、24倍和21倍，因此维持“推荐”评级。但也提示了边缘计算技术落地、短视频出海以及CDN行业竞争格局等潜在风险。

    太湖远大是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家级专精特新“小巨人”企业。公司成立于2004年, 2019年投资建设新厂区一期工程, 线缆用高分子材料规划产能7.8万吨, 并自主参与设计了高产能、高自动化、低能耗的新工艺硅烷交联料生产线, 极大提升了产品质量稳定性。2020-2023年, 公司销售规模持续提升, 客户订单不断增加, 营收由8.18亿元提升至15.24亿元, CAGR+23.05%; 归母净利润由0.37亿元提升至0.77亿元, CAGR+27.67%。从营收占比来看, 中压销售收入持续增长, 2021-2023年分别实现营收8.14/11.42/12.79亿元, CAGR达25.35%, 为公司主要盈利来源。

    线缆用高分子材料为电线电缆行业上游环节, 随着我国用电需求和电力建设投资逐年增长, 5G以及中国“双千兆”网络建设提速, 新能源电力系统与高速铁路建设推进, 线缆用高分子材料市场空间将稳步增长。根据《中国电线电缆市场2023白皮书》, 2022年国内电线电缆整体市场达12,166亿元, 2024-2026年预期增速分别为5.8%/4.5%/3.1%。同时, 行业绿色化发展趋势明显, 未来环保型线缆产品的市场占有率将持续得到提升。此外, 国内高性能和特种材料需求亦呈现增长趋势, 推动行业向高端化、智能化发展, 高端市场国产替代趋势为本土线缆材料厂商带来发展机遇。

    太湖远大产品在国内少数实现产品系列化生产, 包括硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料和屏蔽料, 在品种多样性、性能稳定性和质量可靠性等方面均位于行业前列。2023年入选中国电线电缆行业最具竞争力企业前20强中有19家为公司的合作客户, 公司市占率在国产企业梯队位于前列, 在同类供应商中竞争力较强。此外, 公司已拥有70家境外合作客户, 覆盖24个国家及地区。募投项目将新增35kV及以下过氧化物可交联电缆料1.2万吨、新能源特种材料3.8万吨的产能, 有望进一步提高公司生产能力; 公司计划研发500KV及以下过氧化物可交联电缆料, 高压超高压技术有望打破垄断, 助力产品结构升级。募投项目100%达产后预计贡献营收超9亿元, 贡献净利润近7千万。