国投证券发布的关于海容冷链(603187.SH)的公司快报显示，2024年上半年，海容冷链实现收入15.9亿元，同比下降21.1%；实现归母净利润2.0亿元，同比下降25.8%。其中，第二季度单季收入7.3亿元，同比下降34.3%；归母净利润0.9亿元，同比下降44.2%。尽管短期内业绩承压，但分析师看好公司在新客户拓展方面的进展以及在冷柜市场的份额提升潜力。报告指出，冷冻柜业务受下游行业景气度影响出现下滑，而冷藏柜业务得益于前期客户订单增长和海外市场恢复，表现良好。此外，公司与连锁便利店头部企业的合作稳定推进，智能柜业务则因结构调整而收入下降。报告还提到，受到国内市场竞争加剧和原材料成本上升的影响，第二季度毛利率和净利率分别同比下降1.7个百分点和2.0个百分点。尽管如此，分析师预计随着冷藏柜新客户订单增加和智能柜业务的加速发展，长期成长动力依然充足。基于对公司未来发展的乐观预期，分析师给予海容冷链买入-A的投资评级，6个月目标价为13.91元，对应2024年13倍市盈率。需要注意的风险包括原材料价格大幅上涨和新客户拓展进度低于预期。

    2024年8月15日，华金证券发布了一份关于歌尔股份（002241.SZ）的公司研究报告。报告显示，歌尔股份2024年上半年（24H1）实现了营收403.82亿元，虽然同比下降了10.60%，但归母净利润达到了12.25亿元，同比增长了190.44%。尤其在第二季度，公司营收达到210.70亿元，同比增长0.10%，环比增长9.11%，归母净利润为8.46亿元，同比增长167.89%，环比增长122.77%。业绩增长的主要原因是智能声学整机、智能硬件业务的部分重点产品出货量增加以及业务结构的改善，降低了组装业务的比重，提高了精密零组件等高毛利业务的占比。

    从业务角度来看，精密零组件业务实现了63.09亿元的营收，同比增长21.22%，占总营收的比例为15.62%，同比上升4.10个百分点，毛利率为22.46%。智能声学整机业务营收为127.89亿元，同比增长38.19%，占总营收的比例为31.67%，同比上升11.18个百分点，毛利率为9.83%。智能硬件业务营收为198.46亿元，同比下降32.31%，占总营收的比例为49.15%，同比下降15.75个百分点，毛利率为9.24%。

    此外，随着AI技术的快速发展，特别是大语言模型的出现，为消费电子行业带来了新的发展机遇。AI技术的应用不仅能够改善用户体验，还可能催生新的应用场景，有助于市场需求的增长。特别是在语音交互领域，AI技术的发展对声学传感器性能提出了更高要求，推动了传感器的性能升级。歌尔股份在这方面具有竞争优势，尤其是在声学、MEMS传感器和光学等领域内积累了丰富的经验和强大的技术储备。

    展望未来，歌尔股份将持续受益于消费电子终端智能化的趋势。在智能音频眼镜到AR眼镜的演进过程中，歌尔股份凭借其在精密零组件领域的技术和产品优势，有望抓住这一市场契机。华金证券因此调整了歌尔股份的业绩预测，预计2024年至2026年的营业收入分别为1,034.63亿元、1,141.82亿元和1,201.77亿元，归母净利润分别为24.98亿元、34.82亿元和44.40亿元。基于上述分析，华金证券维持歌尔股份“增持-A”的评级。

    春风动力（603129.SH）公布了其2024年上半年的业绩报告，显示其营收达到75.3亿元，同比增长15.7%；归母净利润为7.1亿元，同比增长28.5%；扣非归母净利润为6.9亿元，同比增长32.0%。第二季度营收44.7亿元，同比增长23.2%，环比增长46.0%；归母净利润4.3亿元，同比增长26.4%，环比增长55.4%，超出市场预期。在营收方面，2024年上半年摩托车销量达到15.4万辆，营收32.5亿元，同比增长42.0%，平均售价2.1万元。预计第二季度摩托车销量为9.0万台，同比增长45.1%，环比增长38.8%。四轮车销量为8.1万台，销售收入35.3亿元，平均售价4.3万元，预计第二季度销量4.8万台，同比增长15.8%，环比增长46.7%。在利润方面，2024年上半年归母净利润7.1亿元，同比增长28.5%；第二季度归母净利润4.3亿元，同比增长26.4%，环比增长55.4%，净利率为10.1%，同比增长0.2个百分点，环比增长0.6个百分点。费用方面，第二季度销售、管理和研发费用率分别为9.2%、4.7%和6.0%，财务费用率为-1.7%，费用结构持续优化。在摩托车业务方面，2024年上半年中大排量（250cc以上）摩托车销量达到7.5万台，市场份额提升至21.1%，首次成为行业第一。极核品牌电动车销量2.0万辆，销售收入1.2亿元，积极拓展国际市场。出口方面，两轮摩托车出口销量8.6万台，同比增长45.1%。在全地形车业务方面，2024年上半年销量为8.1万台，销售收入35.3亿元，保持稳健发展，欧洲市场占有率第一，美国市场持续开拓。产品结构持续优化，高附加值产品销售占比稳步提升。基于以上表现，我们长期看好公司两轮车出口和四轮高端化布局，预计2024-2026年营收分别为152.0亿元、195.9亿元和237.0亿元，归母净利润分别为13.23亿元、17.29亿元和20.95亿元，每股收益分别为8.74元、11.42元和13.83元。对应2024年8月15日134.99元/股的收盘价，市盈率分别为15倍、12倍和10倍，维持“推荐”评级。但也需要注意摩托车市场竞争加剧、海外四轮需求不及预期以及汇率波动等风险。

    国投证券股份有限公司发布关于润本股份(603193.SH)的公司快报，报告显示2024年上半年公司业绩快速增长，产品销量持续增加。具体来看，2024年上半年，润本股份实现营业收入7.44亿元，同比增长28.47%；归母净利润达到1.80亿元，同比增长50.69%；扣非归母净利润为1.75亿元，同比增长48.05%。单二季度，公司营业收入为5.77亿元，同比增长35.00%；归母净利润1.45亿元，同比增长46.99%；扣非归母净利润1.44亿元。毛利率方面，2024年上半年毛利率为58.64%，同比提高3.09个百分点；单二季度毛利率为59.49%，同比提高2.98个百分点。此外，公司在销售费用略有增长的同时整体费用控制良好，费用率保持稳定。从产品角度看，驱蚊系列产品收入增长显著，达到3.31亿元，同比增长44.49%，毛利率为54.77%；婴童护理系列产品收入2.92亿元，同比增长28.13%，毛利率61.64%；精油系列产品收入1.08亿元，同比增长6.94%，毛利率63.25%。渠道方面，线上渠道表现尤为亮眼，2024年上半年线上渠道实现收入5.36亿元，同比增长25.06%，占总收入比例高达72.09%。投资建议方面，给予润本股份买入-A评级，6个月目标价为22.10元，相当于2024年30倍PE。需要注意的风险包括市场竞争加剧、品类拓展不及预期以及渠道拓展风险等。

    星宇股份(股票代码：601799.SH)近日发布了2024年半年度报告，数据显示，公司在报告期内实现营收57.17亿元，同比增长29.20%；归母净利润达到5.94亿元，同比增长27.34%；扣除非经常性损益后的归母净利润为5.58亿元，同比增长35.65%。其中，第二季度的表现尤为突出，营收达到了33.04亿元，同比增长32.07%，环比增长36.98%；归母净利润为3.51亿元，同比增长33.61%，环比增长44.77%；扣非归母净利润为3.26亿元，同比增长36.44%，环比增长40.46%。

    新项目的量产是推动星宇股份业绩增长的重要因素。2024上半年，公司成功实现了22个车型项目的批量生产，特别是在第二季度，赛力斯、蔚来、奇瑞、理想等下游客户的销量表现出色，新项目的投产加上客户销量的增长，共同促进了公司收入的快速增长。从利润角度来看，2024Q2归母净利润为3.51亿元，同比增长33.61%，环比增长44.77%，扣非归母净利润为3.26亿元，同比增长36.44%，环比增长40.46%。毛利率方面，2024Q2达到20.37%，虽然同比下降了1.53个百分点，但环比上升了0.73个百分点，显示出公司盈利能力的提升。

    此外，星宇股份作为Tier1供应商，为问界M9提供了前后部车灯总成，其中前照灯采用了自主研发的多像素ADB系统以及与华为联合开发的百万级DLP模组，显著提升了驾驶安全性。随着问界M9的热销，其在50万元以上豪华车型销量中稳居第一，为星宇股份带来了强劲的业绩释放。2024Q2期间，问界M9销量达到4.82万辆，环比增长350.30%，成为公司收入增长的主要驱动力。

    星宇股份还持续加大技术研发投入，不断推出新产品。公司正在研发基于DMD技术的DLP投影智能前照灯、基于Micro LED技术的HD照明和投影智能前照灯等前沿产品，这将进一步提升公司在车灯领域的竞争力。基于对公司未来发展的良好预期，我们维持其“推荐”评级。

    华秦科技（688281.SH）于2024年8月12日发布了2024年中期报告，显示公司在1H24实现了4.85亿元的营收，同比增长27.0%；归母净利润达到了2.16亿元，同比增长17.4%；扣除非经常性损益后的归母净利润为2.07亿元，同比增长18.2%。这些数据均符合市场预期。公司业绩的增长主要得益于批产型号任务和小批量试制新产品订单的增多。第二季度（2Q24）收入同比增长22%，但管理费用的增加以及部分子公司阶段性亏损影响了短期利润。上半年毛利率同比下降1.8个百分点至56.3%，净利率则同比下降5.3个百分点至42.1%。值得注意的是，五家控股子公司合计对归母净利润产生了约-1099万元的影响，而去年同期这一数字约为-468万元。

    在新业务布局方面，华秦航发在1H24实现了2376万元的收入，虽然仍处于亏损状态（净利润-692万元），但相较于去年已有显著进展。此外，华秦光声也取得了业务上的突破，进入了工程化应用阶段，尽管目前仍面临亏损。其他三家控股子公司的收入规模相对较小。总体来看，公司的募投项目和子公司建设正在稳步推进，预计部分项目将在2024年下半年进入投产收获期。

    在生产和订单方面，华秦科技积极扩产备货以应对下游市场的旺盛需求。截至2024年上半年末，公司的存货相比年初增加了59%至2.0亿元，这主要是由于订单增加导致发出商品及合同履约成本上升。此外，在建工程相比年初增加了65.8%至7.6亿元，主要是由于母公司募投项目和华秦航发生产线的建设。从披露的合同来看，三个批产项目的总金额达到7.74亿元（含税），反映出下游需求持续强劲。

    展望未来，华秦科技作为我国隐身材料领域的领军企业，正积极拓展航空发动机产业链配套能力和新材料业务，持续开辟新的成长空间。分析师预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.0亿、7.2亿和9.4亿元，对应的PE分别为33倍、23倍和18倍，因此维持“推荐”评级。然而，需要注意的风险包括下游需求可能不及预期以及新型号批产进度可能慢于预期等。

    2024年8月8日，阳谷华泰发布了2024年半年度报告。报告显示，上半年公司实现营业收入16.87亿元，同比增长1.38%；实现归母净利润1.39亿元，同比减少33.71%；实现扣非后归母净利润1.24亿元，同比减少38.24%；经营活动现金流净额为1.20亿元，同比减少0.89亿元。销售毛利率为19.70%，同比下降6.48个百分点，销售净利率为8.23%，同比下降4.35个百分点。2024年第二季度单季度，公司实现营业收入8.53亿元，同比微降0.05%，环比增长2.28%；实现归母净利润0.58亿元，同比减少52.37%，环比减少29.12%；扣非后归母净利润0.54亿元，同比减少53.58%，环比减少23.99%；经营活动现金流净额为0.36亿元，同比减少0.48亿元，环比也减少0.48亿元。销售毛利率为18.62%，同比下降8.46个百分点，环比下降2.18个百分点。销售净利率为6.76%，同比下降7.40个百分点，环比下降2.97个百分点。

    从产品角度看，2024年上半年高性能橡胶助剂营业收入为11.95亿元，同比增长15.09%，毛利率为14.35%，同比下降14.43个百分点；多功能橡胶助剂营业收入为4.92亿元，同比减少21.23%，毛利率为32.68%，同比增加10.85个百分点。

    对于2024年第二季度净利润环比减少的情况，分析显示，管理费用环比增加了626万元，达到4222万元，研发费用环比增加616万元至1890万元，销售费用环比增加90万元至2198万元，而财务费用则环比减少435万元至215万元。此外，2024年第二季度的信用减值损失为302万元，环比减少122万元。

    作为橡胶助剂行业的龙头，阳谷华泰在防焦剂CTP市场的份额占全球60%以上，且公司掌握了连续法不溶性硫磺产业化技术，产品竞争力强。2024年8月8日，阳谷华泰还公布了回购方案，计划回购金额不低于5000万元，不超过1亿元，彰显了公司对自身经营的信心。基于对公司未来发展的预期，预计阳谷华泰2024年至2026年的营业收入分别为35.72亿元、50.02亿元、56.09亿元；归母净利润分别为3.17亿元、4.24亿元、5.29亿元，对应EPS分别为0.77元、1.04元、1.29元，对应PE分别为9倍、7倍、6倍。综合考虑公司的研发优势和在防焦剂细分领域的领先地位，维持“买入”评级。但需要注意的是，产品价格下滑、原材料价格上涨、环保及安全生产风险、同行业竞争加剧以及下游需求减弱等因素仍可能对公司业绩造成影响。

    鼎捷软件(300378.SZ)近日发布了其2024年半年度报告，报告显示公司在报告期内实现了稳健的增长。具体来看，2024年上半年，鼎捷软件实现营业收入10.04亿元人民币，相比去年同期增长了10.98%；归母净利润达到了4244.13万元，同比增长17.48%；扣除非经常性损益后的归母净利润为4047.98万元，同比增长54.03%。从业务角度来看，研发设计业务收入同比增长15.29%，达到5134.15万元；数字化管理业务收入为5.47亿元，同比增长0.15%；生产控制业务收入为1.29亿元，同比下降1.19%；值得注意的是，AIoT业务实现了快速增长，收入达到了2.65亿元，同比增长51.01%。

    从地区分布来看，中国大陆地区实现收入45489.63万元，同比增长7.37%；非中国大陆地区实现收入54905.04万元，同比增长14.16%。在中国大陆地区，公司灵活应对下游行业变化，积极促进产业升级；在中国台湾地区，公司关注缺工、信息安全、绿色制造等议题，为客户提供综合解决方案。

    鼎捷软件持续加大AI技术投入，尤其是在鼎捷雅典娜的研发上，通过构建AI原生应用工作平台来提高开发和使用的便捷性。基于鼎捷雅典娜平台，公司已经与多家行业领军企业合作，共同打造了多个标杆案例。例如，在装备制造云领域研发的项目智捷报应用显著提高了工作效率，将非标项目的报价周期从5天缩短到1天。

    展望未来，预计鼎捷软件将在2024年至2026年间保持稳定增长态势。预测期内，公司的营业收入将分别达到25.84亿元、29.47亿元和33.08亿元；归母净利润分别为1.84亿元、2.22亿元和2.64亿元。考虑到行业发展趋势和公司的发展潜力，维持对其“买入”评级。

    需要注意的是，公司面临的风险包括境外股东和子公司住所地法律变化带来的风险、无实际控制人的风险、业绩增长放缓的风险以及人力成本上升的风险。

    盐津铺子发布了2024年上半年财报，报告显示其收入增长亮眼，但盈利能力有所承压。2024年上半年，公司实现营业收入24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润达到3.19亿元，同比增长30.00%。其中，第二季度单季实现营业收入12.36亿元，同比增长23.44%；归母净利润1.60亿元，同比增长19.11%。从产品线来看，蛋类零食、休闲魔芋和果干坚果等产品的营收表现突出。公司持续聚焦七大核心品类，并通过打造全渠道营销网络以及优化供应链体系实现了稳健增长。销售渠道方面，线下渠道持续优化调整，同时量贩渠道和抖音电商渠道也取得了显著增长。截至报告期末，公司直营KA卖场数量减少至13家，经销商数量为3180家。在线上，电商渠道以抖音为核心，实现了全面覆盖。尽管业绩表现良好，但公司的盈利能力受到渠道结构调整和股权激励费用等因素的影响，整体毛利率下滑至32.53%，净利率为13.03%。展望未来，预计2024年至2026年，公司营业收入将分别达到52.09亿元、63.01亿元和75.26亿元，同比增长率分别为26.58%、20.97%和19.43%；归母净利润预计分别达到6.46亿元、8.01亿元和9.63亿元，同比增长率分别为27.70%、24.02%和20.16%。基于这些预测，维持对公司“买入”的评级。需要注意的风险包括销售不及预期、行业竞争加剧以及原材料价格大幅波动等。

    海正生材（688203.SH）在2024年上半年实现了营收4.31亿元，同比增长29%，归母净利润0.25亿元，同比增长27%。单季度来看，2024Q2实现营收2.39亿，同比增长25%，环比增长24%；实现归母净利润0.18亿元，同比增长17%，环比增长163%。海正生材的聚乳酸树脂销量较去年同期增长48.22%，市场份额持续提升、行业地位进一步强化。其中，境内市场销量同比增长35%，一次性刀叉领域较去年同期增长54%，3D打印耗材领域较去年同期增长117%。此外，在挤片领域，随着国内外市场需求的增长，特别是美国、欧洲等市场对透明吸塑需求明显增长，较去年同期增长114%。境外市场销量同比增加140%，主要是由于台湾和欧洲市场的需求上升及公司市场策略的成功实施。从盈利能力看，2024H1公司营收利润增速接近30%，2024Q2营收环比增长24%，归母净利润环比增长163%。2024H1公司纯聚乳酸单吨均价约为1.72万元/吨，相比2023年全年均价下降约1000元/吨。公司通过持续优化工艺和装备，有效提高了效率，进一步降低了原料乳酸的单耗。2023年上半年，国家商务部联合发改委发布《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》，政策持续推进有望对公司产生积极影响。公司是国内率先突破丙交酯并且实现PLA量产的企业，目前公司产能为6万吨，IPO募投年产15万吨聚乳酸项目部分建筑单体已结顶，其中一期7.5万吨设备采购完成，预计至2025年3月投产，二期7.5万吨预计2026年9月投产，新产能投放有望进一步提升公司的市场份额。预计2024年至2026年，公司分别实现营收10.22/13.68/18.44亿元，同比增长35.6%/33.9%/34.8%；实现归母净利润0.59/0.81/1.07亿元，同比增长36.1%/36.0%/32.9%，对应EPS分别为0.29/0.4/0.53元，PE为28.7/21.1/15.9倍，维持“增持-A”评级。需要注意的风险包括原材料上涨的风险、产能扩张不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、公司业务拓展受下游需求影响较大的风险、政策执行力度不及预期的风险。