12月20日，上金所SGE黄金9999低开后盘中拉升，黄金相关ETF表现分化，截至14：05，黄金ETF（518850）跌0.1%，成交额超1亿，盘中持续小幅溢价，或为资金抢筹，黄金股ETF（159562）跌0.92%，近日获资金关注，近5日获净申购3300万。

西南期货：美联储在11月会议中延续降息，但未来降息节奏可能放缓。随着美国大选的落地，避险情绪回落，近期贵金属有所回调。但中长期看，特朗普政策可能显著推升通胀，美国实际利率可能下行，中国央行再次增持黄金，贵金属的中长期上涨逻辑仍强，考虑逢低做多贵金属期货。