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仍处牛市第二段“拉锯战”,投资主线看这里!
当前,牛市到什么阶段了呢?
从稳字当头切换到干字当先,自9月24日起,快速上涨的A股吸引了全民的目光。动辄30%、40%的涨幅,让股市一时间萦绕着造富光环。那么当前,牛市到什么阶段了呢?
以史为鉴,按市场整顿的时间和空间,牛市形态大致都分为“先升、后降、再升”三个阶段。如下表所示:

中信建投指出,当前仍处牛市第二段“拉锯战”,用牛市中的震荡期来看待。原因是短期经济与政策预期修复,市场快速回调之后也逐步稳住阵脚,情绪有所改善,同时当前“重估牛”中期逻辑仍在,政策线索持续验证中。
中信证券也有类似观点。中信证券认为,当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段,市场在前期脉冲式上涨后多空博弈加剧,场外增量资金的入场节奏放缓,但潜在入市资金规模依然较大,预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动,行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。
那么在牛市第二阶段“拉锯战”下,投资主线是什么?中金公司表示,近期市场大幅上涨后显现波折,基本面可能成为交易重点,预计三季报好于预期的公司及行业将成为市场阶段主线。把握基本面拐点以及修复弹性可能是当前重要的投资思路。国海证券分析认为,牛市第二阶段行业配置重点关注“哑铃”策略:一边是风险偏好、自主可控预期驱动下的科技板块;一边是泛红利,主要为优质央国企较为集中的金融、基建等方向。无独有偶,中信建投也认为,投资者需要保持战略耐心,基本面复苏预期的确立还需要更多条件和时间。拉锯战,涨不躁跌不馁,关注景气、重估与科创三条线索,逢低布局。看好央国企市值管理与价值重估,中期跟踪科创产业新质生产力的进展。
综上分析,市场人士认为,可以A股科技诸如科创50ETF(588000)等科技宽基再搭配港股央企红利ETF(513910)等港股红利。实现A股与港股跨市场配置,科技与央企红利两手抓。当然,也可以有一个相对省心的中长期方案,就是考沪深300指数基金类投资标的,因为其属于宽基指数,即成分股包含各行各业的股票,行业覆盖面宽,只要大盘整体向上,就能分享向上收益。跟踪该指数的投资标的包括ETF基金和ETF联接基金等。比如沪深300ETF华夏 (510330)即为ETF基金,可在二级市场买卖,而华夏沪深300ETF联接(A:000051;C:005658)则为联接基金,可在基金交易平台申赎。
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