大消费行业周报：2025家电以旧换新扩围或提振内需

2025年初，大消费行业中除家用电器外的子行业普遍收跌，互联网电商未单独提及，但作为消费的一部分，受到整体消费环境的影响。家电以旧换新政策扩围和CES展会上中国家电品牌的新品发布，显示出消费升级和技术进步的趋势。

根据报告提供的数据，2024年9月至11月，限额以上家电及音像器材零售额增速分别为20.5%、39.2%和22.2%，显著高于前8个月的增速。这表明以旧换新政策对家电行业的拉动作用明显。然而，互联网电商的具体数据未被提及。

在消费各行业中，互联网电商板块的个股表现未详细列出，但从整体来看，商贸零售行业周涨幅前五的个股中，凯淳股份上涨29.32%，苏豪弘业上涨15.74%，广百股份上涨13.44%，银座股份上涨11.82%，孩子王上涨5.61%。周跌幅前五的个股中，大连友谊下跌19.02%，国芳集团下跌19.90%，东百集团下跌21.84%，百大集团下跌24.22%，中百集团下跌31.43%。

中性

虽然互联网电商未被单独分析，但从大消费行业的整体表现来看，政策支持和消费升级是主要驱动力。家电以旧换新政策扩围和CES展会上的新品发布，显示出消费市场仍具潜力，但需关注需求减弱、行业竞争加剧等风险。

建议关注政策支持力度较大且受益于消费升级的细分领域，如家电、小家电等。对于互联网电商，需密切关注其在消费复苏中的表现，以及行业内竞争格局的变化。