金属与材料行业研究周报：定价再通胀，推动铜价金价再上涨

小金属市场在2025年初表现出不同程度的波动。宏观扰动导致锡价小幅回调，钨价上调但市场交投气氛渐淡，钼市平稳盘整，锑锭价格小幅下调，镁价整体平稳运行，稀土价格小幅回升，政策影响预期升温。

1. 锡：截至1月15日，伦锡收盘29540美元/吨，较上周同期下跌2.01%。2. 钨：65度黑钨精矿均价上调至14.5万元/吨，仲钨酸铵上调至21.3万元/吨。3. 钼：45~50度钼精矿价格持稳在3605元/吨度，氧化钼持稳在3720元/吨度。4. 锑：1#锑锭出厂含税价14-14.3万元/吨，较上周下调0.1万元/吨。5. 镁：99.90%镁锭均价16040元/吨，保持平稳。6. 稀土：氧化镨钕上涨2.5%至41万元/吨，氧化镝上涨2.46%至166.5万元/吨。

相关公司如华锡有色、锡业股份、兴业银锡、中国稀土、广晟有色、北方稀土、金力永磁、宁波韵升、正海磁材等在市场波动中表现各异，具体需关注各公司财报及市场表现。

看好

小金属行业中，稀土永磁板块迎来‘基本面+情绪面’共振向上的黄金时间，具备战略性投资机会。锡、钨、钼、锑、镁等细分市场虽有波动，但在政策和供需变化的影响下，预计节后价格有望偏强运行。

建议重点关注稀土永磁板块的核心公司如中国稀土、广晟有色、北方稀土及磁材领域的头部公司金力永磁、宁波韵升、正海磁材等。同时，关注其他小金属如锡业股份、华锡有色等在节后的市场表现。