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传媒行业月报:CES展端侧AI引关注,春节假期将至关注电影市场表现

中原证券 乔琪 2025-01-16
文化传媒
当前行业现状

2024年12月,传媒板块下跌6.44%,跑输上证指数、沪深300指数及创业板。在全行业涨跌幅排名中,传媒板块排名第26。行业内部子板块全部呈现不同程度下跌,其中社交与互动媒体板块的下跌幅度最大,达到16.55%,而出版和其他广告营销板块的下跌幅度相对较小。2024年12月31日,中信传媒板块PE为23.31倍,历史分位为46.0%。

行业数据跟踪

2024年12月,国内电影市场票房23.50亿元,同比减少40.43%,观影人次5858.3万,同比减少39.18%,平均票价39.83元,同比下滑2.06%。2024年全年,国内电影市场票房426.22亿元,同比减少22.13%,观影人次10.13亿,同比减少22.02%。2024年中国游戏市场实际销售收入3257.83亿元,同比增长7.53%,游戏用户规模6.74亿人,同比增长0.94%,多款长青产品运营平稳,小游戏增长势头强劲。

行业个股业绩表现

2024年12月,传媒板块142只个股中34只上涨,108只下跌。涨幅最高的个股包括视觉中国(38.06%)、中南传媒(18.28%),跌幅最高的个股包括广博股份(-39.11%)、生意宝(-38.59%)。中原传媒(000719)在2024年12月上涨3.09%,跑赢沪深300指数2.62pct,跑赢上证指数2.32pct,跑赢创业板指6.79pct,但前三季度归母净利润同比减少25.87%。

投资评级

中性

核心观点

传媒行业在2024年12月表现不佳,多个子板块出现不同程度的下跌,行业整体估值有所下滑。电影市场票房和观影人次同比大幅减少,但游戏市场实际销售收入和用户规模保持增长。随着春节假期临近,优质国产影片集中上映,有望带动电影市场回暖。AI技术在消费级终端的应用逐渐增多,未来商业化空间广阔。

投资建议

建议关注CES展会上AI技术在玩具、眼镜等消费级终端的应用进展,以及春节档电影的表现,尤其是《唐探1900》《哪吒之魔童闹海》等影片。此外,持续关注游戏板块的供需变化,以及低估值、高股息的国有出版公司,如恺英网络、吉比特、三七互娱、分众传媒、芒果超媒、中原传媒、光线传媒。

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