看好

文化传媒行业在2025年初表现活跃，尤其受益于AI技术的快速发展和春节档影片的强劲表现。AI应用推动内容创作效率提升，春节档影片质量较高且宣发节点提前，有望带来观影人次和票房增长。尽管2024年电影市场整体表现不佳，但随着优质内容供给增加及政策支持，2025年影视、游戏、广告等细分领域有望迎来复苏。

2024年中国电影总票房达到425.02亿元，同比下降22.6%，主要受观影人次减少影响。国产电影表现承压，进口片表现优异。影院数量持续增长，万达院线保持龙头地位。AI技术在行业内广泛应用，特别是在内容创作和分发方面取得显著进展。春节档影片如《唐探1900》、《哪吒之魔童闹海》等备受期待，预计带动观影热情。

2024年全国电影票房为425.02亿元，同比减少22.6%；观影人次10.13亿，同比减少22.02%。2024年中国游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，游戏用户规模6.74亿人。2024年全年共发放国产游戏版号1306款，进口游戏版号110款。2025年春节档定档大片较多，预计总票房为85.4亿元，同比增长6.7%。

上海电影：2024H1院线市占率全国第四；万达电影：《唐探》系列电影显著提升公司收入和盈利能力；光线传媒：《哪吒1》推动2019Q3收入和利润大幅增长；北京文化：《封神1》票房26.34亿元；博纳影业：《红海行动》票房36.52亿元；横店影视：三四五线城市影院占比70%；幸福蓝海：江苏省为2024年电影市场第二大票仓，院线市占率省内第一。恺英网络、神州泰岳、吉比特等游戏公司表现稳健，出版板块中长江传媒、中南传媒等公司股息率较高。

积极关注2025年春节档电影对相关内容出品、影投院线公司带来的弹性，重点推荐上海电影、万达电影、光线传媒、北京文化、博纳影业、横店影视、幸福蓝海等。AI应用方面，建议关注昆仑万维、汤姆猫、万兴科技等。游戏行业建议关注三七互娱、完美世界、吉比特等。出版行业建议关注现金流稳定、高股息的南方传媒、皖新传媒等。