地产行业周报：短期板块性价比提升，建议节前适度布局

当前房地产行业整体呈现短期性价比提升的趋势，重点个股较9月底部涨幅已不到20%，但政策力度和楼市表现均好于9月，股价向下空间有限。同时，保利发展等企业已提前释放业绩利空，不排除3月重点城市楼市小阳春及部分城市止跌企稳的可能性。若节后楼市走弱，3、4月将迎来政策博弈窗口期。

本周50城新房成交1.8万套，环比降8.8%；20城二手房成交2.1万套，环比降6.4%。1月截至17日，重点50城新房日均成交同比升1.2%，环比降44.1%；重点20城二手房日均成交同比升19.9%，环比降19.1%。16城取证库存9386万平，环比降0.4%，去化周期14.3个月。上周百城土地供应建面1391.9万平、成交建面1101.9万平，环比降32.9%、降61.4%，成交溢价率1.6%，环比降10.8pct。

保利发展预计2024年归母净利润同比降58.4%，已提前释放业绩利空。华润置地在深圳、重庆等地收购7幅地块，应付权益对价约131.9亿元。中国金茂获7.81亿元土地收储补偿。建发股份2024年中期派发现金红利11.79亿元。中海摘得北京丰台西南郊冷库地块，为今年全国首个城中村改造项目。

看好

当前市场对房企流动性担忧再度升温，板块较11月高点回调超20%，叠加节后重要会议临近，已具备类似前几轮反弹前特征，短期催化来自节后销售及政策走向。短期板块投资性价比逐步凸显，建议投资者节前适度布局。

建议关注历史包袱较轻、库存结构优化的房企如中国海外发展、华润置地、招商蛇口、绿城中国、建发国际集团、滨江集团、越秀地产、保利发展等；估值修复房企如金地集团、新城控股等；同时建议关注经纪（贝壳）、物管（中海物业、保利物业、招商积余）、代建（绿城管理控股）等细分领域头部企业。