食品饮料周报：五粮液暂停供货，春节旺季逐渐开启

五粮液宣布暂停第八代供货，传递明确的挺价信号，春节终端动销氛围逐渐开启。酒企增加渠道和消费者的费用投入，头部名酒品牌通过品牌和规模优势进一步获得市场份额的提升。商务宴席需求复苏有改善，婚宴等宴席市场有明显恢复，预计25年春节需求宴席市场会有较好表现，100-300价位带需求仍是主流需求。春节动销集中于春节前夕10天左右，终端烟酒店备货更为谨慎，渠道整体库存有望降低。

上周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：软饮料-2.33%，乳品-2.35%，其他食品-3.47%，黄酒（长江）-4.25%，肉制品-4.75%，白酒Ⅲ-4.79%，啤酒-4.86%，其他酒类-4.87%，调味发酵品-6.08%。行业平均市盈率为20.67，行业市值为46122.06亿元，流通市值为44619.44亿元。

上周酒类行业公司中，涨幅前三的公司为：迎驾贡酒3.91%，张裕B-0.24%，中信尼雅-1.40%；表现后五位的公司为：海南椰岛-8.27%，天佑德酒-8.38%，重庆啤酒-8.49%，百润股份-9.21%，顺鑫农业-9.73%。港股市场中，康师傅控股上涨9.82%，中国飞鹤上涨0.59%，农夫山泉下跌2.67%。

看好

白酒需求会随着宏观经济复苏而改善，市场份额有持续提升能力的龙头企业值得关注。弱市场下保持稳定的地产龙头酒企值得关注，继续推荐贵州茅台等酒企。春节前酒企发布停货通知是稳价的常态化操作，有助于市场供需关系平衡和核心单品价格稳定。

建议关注市场份额有持续提升能力的龙头企业，在弱市场下保持稳定的地产龙头酒企值得关注。继续推荐贵州茅台等酒企。