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家用电器25W1周度研究:微信送礼灰度测试,礼赠属性线上化率提升迎新机遇

天风证券 孙谦 2025-01-08
白色家电
当前行业现状

白色家电行业在2024年的生产和销售保持稳定增长,尤其在第四季度,内销增速转正,外销延续高景气。受益于消费品以旧换新政策的拉动,空冰洗24W1-W52累计销额同比增速分别达到+13%/+18%/+21%,整体表现强劲。此外,微信小店的推出以及送礼功能的灰度测试,为家电行业带来了新的线上销售渠道和营销模式。

行业数据跟踪

24M11空调内外销增长趋势继续向上,内/外销量同比+28.7%/+59.1%,24M1-M11内/外销量同比+3.5%/+35.9%。冰箱24M11内/外销量同比+2.3%/+10.0%,24M1-M11内/外销量同比+2.3%/+19.1%。洗衣机24M11内/外销量同比+8.0%/+1.8%,24M1-M11内/外销量同比+6.0%/+16.1%。线上大家电板块,24W1-W52彩电/冰箱/空调/洗衣机销额分别同比+18%/+10%/+11%/+9%。

行业个股业绩表现

家电板块2024/12/30-2025/1/3期间,沪深300指数-5.17%,家电板块-3.21%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-0.63%、-12.48%、-4.54%。个股中,本周涨幅前五名是顺钠股份、石头科技、英唐智控、ST德豪、海信家电;本周跌幅前五名是汉宇集团、四川长虹、禾盛新材、创维数字、和而泰。

投资评级

看好

核心观点

微信小店的推出和送礼功能的灰度测试为家电行业带来了新的发展机遇,特别是在礼赠属性产品和线上化率提升方面。此外,以旧换新政策的持续推进将进一步刺激市场需求,预计2025年白色家电行业将迎来更好的市场表现。

投资建议

推荐大家电领域的【格力电器】、【美的集团】、【海尔智家】、【海信家电】。这些企业在以旧换新政策和线上渠道拓展方面表现突出,具备较强的市场竞争力和增长潜力。

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