25年以旧换新政策通知要点：加力扩围，聚焦重点！

2025年家用电器行业评级为强于大市，维持评级。国家发改委、财政部发布了2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知，扩大了以旧换新的补贴范围，提高了补贴力度，特别是家电产品的以旧换新政策。

根据产业在线数据，Q4空调和冰箱内销增速转正，外销延续高景气。全年超过3600万名消费者购买了八大类家电产品5600多万台，带动销售额2400亿元。家装厨卫‘焕新’带动销售相关产品近6000万件，销售额约1200亿元。

报告推荐了多个白色家电行业的个股，包括格力电器、美的集团、海尔智家、海信家电等空调链企业，以及科沃斯、TCL电子、海信视像等盈利弹性较大的公司。此外，还建议关注华翔股份和盾安环境等零部件供应商。

看好

2025年的以旧换新政策将进一步刺激家电消费需求，尤其是高能效家电产品的销售。政府的资金支持和简化补贴流程将有助于提升消费者的购买意愿，同时促进家电行业的可持续发展。

首推空调链企业，如格力电器、美的集团、海尔智家和海信家电；建议关注零部件供应商华翔股份和盾安环境。对于盈利弹性较大的公司，推荐科沃斯、TCL电子和海信视像。此外，对于地产链企业，建议关注华帝股份和老板电器。