电子行业深度报告：终端密集推出多款AI眼镜，出货量及渗透率有望快速提升

电子行业正处于快速发展阶段，特别是AI眼镜这一新兴领域，终端厂商密集推出多款AI眼镜产品，如Meta联合Ray-Ban推出的Ray-Ban Meta、雷鸟创新的V3拍摄眼镜、闪极科技的AI拍拍镜等。这些产品不仅在配置和功能上进行了全面升级，而且价格进一步下探，用户接受度逐步提升。随着更多品牌的进入，AI眼镜市场有望快速渗透。

根据Wellsenn XR预测，AI眼镜从2025年开始将向传统眼镜快速渗透，预计2029年销量有望达到5,500万副，渗透率约3.48%。若按照一副1,500元进行测算，2029年AI眼镜市场规模约为825亿元。此外，2023年全球眼镜销量约为15亿副，同比增长4.90%，其中近视眼镜6.9亿副、太阳眼镜8.1亿副。

相关标的表现良好，如歌尔股份（002241.SZ）、水晶光电（002273.SZ）、立讯精密（002475.SZ）等。其中，歌尔股份预计2025E EPS为1.06元，PE为25.80倍；水晶光电预计2025E EPS为0.94元，PE为23.88倍；立讯精密预计2025E EPS为2.37元，PE为16.94倍。其他如宇瞳光学、佳禾智能等公司也获得了首次买入评级。

看好

AI眼镜市场前景广阔，渗透率有望快速提升，主要基于设计与舒适感、功能丰富性、价格下探及品牌多样化四个原因。AI眼镜产业链新增多个环节，涵盖硬件结构供应商、AI大模型、软件/系统解决方案厂商等，产业链有望全面受益。

建议关注价值量大、成本占比高的环节，相关标的包括亿道信息、歌尔股份、水晶光电、立讯精密、博士眼镜、宇瞳光学、佳禾智能、华勤技术、韦尔股份、瑞芯微、兆易创新、乐鑫科技、蓝特光学、中科蓝讯、佰维存储、恒玄科技等。