2025电子年度策略：AI策略—中流击水，浪遏飞舟
全球AI产业进入高速发展阶段，技术创新者、云服务厂商与行业应用领导者共同推动AI经济格局重塑。AI服务器需求旺盛，巨头加大资本投入，高性能GPU集群、专用AI芯片及数据中心等基础设施建设进一步推动AI应用场景创新。中国AI产业亟需推进全面国产化，加速关键技术自主可控，特别是在高端芯片、封装测试、半导体设备、材料及零部件等全产业链的配合。
2024年全球智能手机出货量达3.1亿台，同比增长5%，连续四个季度保持正增长。2024年第三季度全球PC出货量恢复至约6640万台，同比增长1%。AI服务器出货量预计2023年为118.3万台，2024年将增长27%达150.4万台。2024年全球AI手机出货量预计超过8亿部，AI PC出货量预计达4800万台，占PC总出货量的18%。
中芯国际2024年前三季度实现营收56.5亿元，同比增长28.56%；归母净利润8.32亿元，同比增长91.87%。寒武纪2024年前三季度实现营收76.98亿元，同比增长34.0%；归母净利润7.65亿元，同比增长30.5%。长电科技2024年前三季度实现营收90.1亿元，同比增长48.15%；归母净利润18.5亿元，同比增长93.94%。景嘉微2024年前三季度实现营收90.78亿元，同比增长17.11%；归母净利润9.04亿元，同比增长29.14%。
看好
全球AI需求激增，推动半导体行业进入新一轮增长周期。AI服务器、AI手机、AI PC等终端产品需求大幅增加，带动算力、存储、互联等领域的快速发展。中国半导体产业在地缘政治压力下，加速国产化进程，关键技术自主可控成为重要发展方向。HDI、高多层PCB、HBM等高端产品需求旺盛，行业龙头公司有望受益于AI浪潮带来的机遇。
推荐关注在AI芯片、高端存储、先进封装、高速互联等领域具备技术优势和市场竞争力的公司。重点关注中芯国际、寒武纪、海光信息、景嘉微、长电科技、通富微电等算力芯片企业；兆易创新、普冉股份等存储企业；中际旭创、新易盛、天孚通信、沃尔核材、兆龙互联、立讯精密、澜起科技等互联企业；以及胜宏科技、沪电股份、深南电路、景旺电子等PCB企业。
