机械设备行业跟踪周报：看好景气度上行确定的工程机械；推荐人形机器人量产将近机会

通用自动化中观高频数据符合预期，制造业整体景气度水平有待提高。2024年10-12月PMI连续三月站上荣枯线，制造业景气度略有复苏。设备生产端，2024年1-11月中国工业机器人产量48万台，同比+11%，其中家电/电子/半导体下游需求较好，锂电/光伏需求较差。

2024年12月制造业PMI为50.1%，环比下降0.2pct；2024年12月制造业固定资产投资完成额累计同比+9.20%；2024年12月工业机器人产量71382台，同比+36.7%；2024年12月金切机床产量8.0万台，同比+35%。

2024Q1-Q3锂电设备商行业平均毛利率约为31%，行业归母净利率主要受存货跌价损失和信用减值损失计提影响，行业均值在4%左右。通用自动化领域中，龙头公司如北方华创、中微公司等业绩持续高增，维持稳健增长。

看好

通用自动化需求筑底静待复苏，挖掘细分方向的α机会。工业FA行业旨在解决工业设备生产商零部件采购痛点，整体市场需求稳定天花板高，行业内竞争格局优良。近年来锂电、光伏行业需求减弱，3C、半导体行业有望接棒需求，持续贡献增量弹性。

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