供给不确定性加深，碳酸锶涨价有望超预期

2024年9月以来，碳酸锶市场价格显著上涨，98%碳酸锶市场均价从2024年9月至2025年1月15日上涨约7000元/吨，周环比上涨3.45%，达到15000元/吨。行业供给侧扰动频繁，头部厂商河北辛集化工集团因破产预重整导致停产，其他几家主要生产商如洛阳力达化工、宁夏丹斯克化工也处于停产状态，贵州宏凯化工部分装置暂停。此外，应急管理部发布政策淘汰间歇碳化法碳酸锶生产工艺，进一步加剧了供给端的不确定性。

2024年中国碳酸锶产量为8.7万吨，同比增长9.7%。主要生产企业产能分布为：河北辛集化工集团6万吨（占比30.8%），深州嘉信化工3万吨，红星发展控股子公司大足红蝶3万吨，南京金焰锶业2.5万吨，洛阳力达化工3万吨，金瑞矿业全资子公司重庆庆龙锶盐2万吨。行业集中度较高。

红星发展控股子公司拥有碳酸锶产能3万吨/年，6万吨扩产项目预计于2025年8月投产，权益比例66%；另有碳酸钡产能29万吨/年、硫酸钡产能6.5万吨/年、电解二氧化锰产能3万吨/年、高纯硫酸锰产能3万吨/年。金瑞矿业当前拥有碳酸锶产能2万吨/年，4.5万吨扩产项目预计于2025年底动工；另有2000吨/年金属锶及5000吨/年铝锶合金产能。

看好

碳酸锶价格持续上涨，主要由于供给侧扰动和落后产能淘汰政策的影响。随着电子、医药、新材料等行业的发展，碳酸锶在电子元器件、液晶玻璃等领域的需求有望持续提升。行业集中度较高，头部企业的产能变动对市场价格影响显著。

建议关注碳酸锶龙头企业，如红星发展和金瑞矿业。红星发展扩产项目将于2025年8月投产，金瑞矿业扩产项目预计于2025年底动工。投资者应关注行业供给侧变化和政策动态，警惕下游需求不及预期、落后产能淘汰力度不及预期及原材料价格大幅波动的风险。