基础化工行业月报：油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽

2024年12月份，基础化工行业指数下跌5.89%，在30个中信一级行业中排名第25位。2024年全年，基础化工指数下跌3.92%，排名第23位。子行业中，橡胶助剂、氟化工和合成树脂表现较好，而碳纤维、锂电化学品、涂料油墨颜料表现较差。丙烯酸产业链产品整体表现靓丽，尤其是丙烯酸、石油焦、丁二烯、丙烯酸乙酯和气象白炭黑涨幅居前。

2024年12月，国际油价上涨，WTI原油上涨5.47%，布伦特原油上涨2.33%。化工产品中，丙烯酸、石油焦、丁二烯、丙烯酸乙酯和气象白炭黑涨幅分别为19.55%、14.27%、13.30%、11.82%和11.73%。与此同时，烧碱、工业萘、辛醇、正丁醛和动力煤跌幅较大，分别下跌21.17%、15.87%、14.35%、13.48%和12.36%。

2024年12月，基础化工板块514只个股中，85支股票上涨，426支下跌。涨幅前五的个股为惠丰钻石、新瀚新材、川环科技、中研股份和黑猫股份，涨幅分别为74.41%、54.21%、40.94%、39.33%和38.36%；跌幅前五的个股为东方碳素、佳先股份、蓝宇股份、博苑股份和润普食品，分别下跌38.39%、36.29%、36.11%、36.04%和35.13%。

中性

行业整体表现不佳，受油价波动和需求不足影响，2024年三季度行业景气处于低位。然而，丙烯酸产业链产品表现优异，且未来行业新增产能带来的供给压力有望逐步减小。随着政策扶持和需求改善，行业景气有望复苏。

建议关注三条主线：1. 资源属性较强的化工品种，如磷矿、钾肥；2. 涤纶长丝行业，受益于供需格局改善；3. 化工新材料行业，受益于国产替代加速，如半导体材料、锂电池材料、光伏材料等。