看好

碳酸锶和烧碱等化学原料的价格上涨主要由供给侧扰动及新增产能有限推动，预计未来价格中枢将进一步上行。行业集中度较高，龙头企业的市场地位稳固，并且随着政策支持和技术进步，相关企业将持续受益。此外，下游需求如电子、医药等领域的发展将为行业带来新的增长动力。

碳酸锶市场价格已从2024年9月的约8000元/吨上涨至2025年1月的15000元/吨，周环比涨幅达3.45%；烧碱方面，2024年M1-11表观消费量为3496万吨（同比+6%），预计2025年新增产能380万吨，主要集中在下半年投产。行业集中度较高，碳酸锶CR6为100%，烧碱CR5仅为2.8%。

2024年中国碳酸锶产量为8.7万吨，同比增长9.7%，总产能19.5万吨，其中河北辛集化工集团占比最大，占30.8%；烧碱2024年M1-11表观消费量为3496万吨，同比增加6%，预计2025年新增产能380万吨，实际新增产量310万吨。

红星发展控股子公司大足红蝶拥有3万吨/年的碳酸锶产能，并计划扩产6万吨，预计2025年8月投产；金瑞矿业当前拥有2万吨/年的碳酸锶产能，并计划扩产4.5万吨，预计2025年底动工。烧碱板块中，ST中泰烧碱产能146万吨，2025/1/15市值146亿元；氯碱化工烧碱产能102万吨，2025/1/15市值134亿元。

建议关注受益于碳酸锶价格上涨的企业，如红星发展和金瑞矿业；以及烧碱产能较大且单位烧碱产能对应市值偏低的公司，如ST中泰、氯碱化工、新疆天业、北元集团、滨化股份、三友化工、华塑股份、天原股份、镇洋发展。