农林牧渔行业周报：宠物经济增速亮眼，春节前猪价走弱

农林牧渔行业在2025年初表现不佳，相对沪深300指数分别下跌10.7%、8.8%和12.3%（1个月、3个月、12个月）。行业内部各板块表现分化，其中宠物市场维持高增速，国产品牌强势崛起，生猪价格春节前震荡走弱，家禽板块关注白羽鸡海外引种缺口，动保板块有望随下游需求改善迎来估值修复，种植和饲料价格持续探底。

生猪：12月生猪均价15.71元/公斤，环比下降0.88元/公斤；15公斤仔猪价格458元/头，环比下降49元/头；50公斤二元母猪价格1619元/头，环比下降6元/头。家禽：1月4日白羽鸡父母代鸡苗综合售价49元/套，环比下降1.66元/套；1月11日白羽鸡商品代鸡苗2.9元/只，环比上涨0.2元/只；毛鸡主产区价格3.75元/斤，环比持平；鸡肉综合售价9631元/吨，环比上涨143元/吨。种植：2025年1月10日全国玉米现货价2033元/吨，周环比下降0.2%，月环比下降1.3%，同比下降17.1%；全国小麦现货均价2390元/吨，周环比下降0.3%，月环比下降2.0%，同比下降16.0%。饲料：2025年1月10日育肥猪配合饲料价格3.33元/公斤，月环比下降20元/吨，同比下降380元/吨；肉鸡配合料价格3.35元/公斤，月环比下降50元/吨，同比下降550元/吨；蛋鸡配合料价格2.56元/公斤，月环比下降40元/吨，同比下降600元/吨。

牧原股份2024年预计实现归母净利润170-180亿元；温氏股份2024年预计实现归母净利润90-95亿元；圣农发展2024年预计实现归母净利润0.58元/股；益生股份2024年预计实现归母净利润0.52元/股；瑞普生物2024年预计实现归母净利润0.84元/股；中宠股份2024年预计实现归母净利润1.31元/股；佩蒂股份2024年预计实现归母净利润0.79元/股。

看好

宠物市场维持高增速，国产品牌强势崛起，行业盈利能力持续改善；生猪板块维持盈利，春节前猪价震荡走弱；家禽板块基本面改善，关注白羽鸡海外引种缺口；动保板块有望随下游需求改善迎来估值修复；种植和饲料价格持续探底，转基因种子商业化进程持续推进。

推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物；持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧；关注白羽鸡海外引种缺口，推荐圣农发展、益生股份；关注动保板块的瑞普生物、科前生物、生物股份、中牧股份；关注转基因种子布局早储备多的公司如苏垦农发、隆平高科、登海种业；饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团。