农林牧渔行业点评报告：1月USDA农产品报告下调全球玉米、大豆、水稻产量，上调全球小麦产量

根据USDA发布的2024/2025年1月全球农产品供需预测报告，全球主要农产品产量出现不同程度的调整。玉米、大豆、水稻产量被下调，而小麦产量则有所上调。这表明农产品加工行业面临着复杂的供给环境，尤其是受到单产变化和种植面积的影响。

2024/2025年度，全球玉米产量预计为12.14亿吨，环比下调354万吨；大豆产量预计为4.24亿吨，环比下调288万吨；水稻产量预计为5.33亿吨，环比下调81万吨；小麦产量预计为7.93亿吨，环比上调29万吨。此外，全球玉米、大豆、水稻的期末库存分别环比调减310万吨、350万吨和34万吨，而小麦期末库存则环比调增94万吨。

具体到中国，2024/2025年度玉米期末库存预计为2.06亿吨，同比减少2.42%；大豆期末库存预计为4596万吨，同比增长6.12%；小麦期末库存预计为1.33亿吨，同比减少1.04%；水稻期末库存预计为1.04亿吨，同比减少0.49%。这些数据反映了国内农产品加工企业的库存水平和市场供需状况。

看好

尽管面临单产下滑和种植面积减少的压力，但全球小麦产量的上调以及中国小麦单产的增加为行业带来了积极信号。同时，随着春节备货预期对猪价支撑有限，哈兽研BLPs非瘟疫苗研发突破或提振动保板块景气度，这些因素共同支撑了对农林牧渔行业的看好态度。

建议关注受益于小麦产量增加和库存消费比提升的相关企业，以及在猪价波动背景下具有较强抗风险能力的养殖类公司。此外，对于受进口牛肉立案调查影响的肉类加工企业也值得关注。