奥浦迈（688293）：2024年三季报点评：培养基销售额显著增长，持续拓展客户数量

奥浦迈2024年前三季度实现营业收入2.16亿元，同比增长25.73%，但归母净利润下滑36.93%至0.27亿元。培养基销售额显著增长，海外业务增长势头强劲，但CDMO业务受医药寒冬影响下滑。公司持续拓展国内外客户数量，盈利预测看好，给予‘买入’评级。

2024年前三季度，奥浦迈产品营收1.8亿元，同比增长59.15%，其中培养基销售额显著增长；CDMO业务实现营收0.36亿元，同比下滑39.05%。海外业务营业收入同比增加196.48%，增长势头强劲。中试项目总数大幅增加，累计服务客户超过1600家。

公司2024年前三季度实现营业收入2.16亿元，同比增长25.73%，归母净利润为0.27亿元，同比下降36.93%，扣非后归母净利润为0.17亿元，同比下降46.12%。单Q3季度实现营业收入0.72亿元，同比增长43.23%，归母净利润为0.03亿元，同比下降41.54%。

尽管营业收入保持增长，但归母净利润和扣非后归母净利润出现较大幅度下滑，业绩未完全符合市场预期。

公司培养基业务增长显著，海外业务拓展顺利，客户数量持续增加，中试项目总数大幅增长，预计未来将继续受益于市场需求的增长和技术进步。然而，行业投融资环境不佳和竞争加剧可能带来一定风险。

预计2024—2026年公司营业收入分别为3.05、4.03、5.19亿元，归母净利润分别为0.49、0.93、1.35亿元，对应PE为92、48、33x。

考虑到公司在培养基领域的优势，阶段性需求减弱并不影响公司长期成长空间，维持‘买入’评级。