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奥浦迈2024年三季度报告显示，尽管受税率变更影响利润端承压，但公司收入端表现强劲，特别是培养基业务和海外市场增长显著。CDMO业务呈现逐季改善的趋势，整体展现出较强的经营韧性。随着‘CDMO生物药商业化生产平台项目’的顺利投产，未来业绩有望持续增长。
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核心观点奥浦迈2024年三季度报告显示，尽管受税率变更影响利润端承压，但公司收入端表现强劲，特别是培养基业务和海外市场增长显著。CDMO业务呈现逐季改善的趋势，整体展现出较强的经营韧性。随着‘CDMO生物药商业化生产平台项目’的顺利投产，未来业绩有望持续增长。
业务发展概况2024Q1—Q3，奥浦迈实现营业收入2.16亿元，同比增长25.73%；归母净利润2724万元，同比下滑36.93%。培养基业务收入1.80亿元，同比增长59.15%，CDMO业务收入3551万元，同比下降39.05%。海外业务收入同比增长196.48%。
基本面状况公司2024Q1—Q3的财务表现呈现出收入端的强劲增长和利润端的阶段性承压。利润下滑主要由于公司被取消高新技术企业资格，所得税税率由15%增至25%，Q3集中补税所致。剔除税率变动影响后，2024Q3归母净利润为808万元，同比52.48%，环比77.14%，均实现正向改善。
业绩是否符合预期尽管净利润下滑，但收入端的增长超出预期，尤其是培养基业务和海外市场的强劲表现。剔除税率变动的影响后，利润端也实现了正向改善，基本符合市场对公司稳健发展的预期。
未来发展前景公司培养基业务持续高增，CDMO业务逐季改善，海外业务增长势头强劲。随着‘CDMO生物药商业化生产平台项目’的顺利投产，CDMO业务亏损有望逐步收窄。同时，公司不断加大海外市场投入，客户数量和服务管线持续增加，整体竞争力进一步增强。
业绩预测预计2024—2026年公司营收分别为3.05、4.01、5.22亿元，分别同比增长25.6%、31.3%、30.2%；归母净利润分别为0.41、0.58、0.89亿元，分别同比增长-24.8%、42.6%、53.4%。
