瑞鹄模具（002997）：2024年三季报点评：2024Q3业绩符合预期，汽零业务快速发展

瑞鹄模具2024年三季度业绩整体符合预期，公司在汽车制造装备业务和汽车零部件业务上均有良好表现。其中，汽车零部件业务快速放量，成为公司新的利润增长点。

公司业务主要包括汽车制造装备和汽车零部件两大板块。在汽车制造装备领域，公司拥有较强的市场开拓和技术开发能力，订单量持续增长；汽车零部件业务自2022年开始布局，特别是在汽车轻量化零部件领域，2024年上半年产能逐步提升，多个项目进入量产阶段。

2024年前三季度，公司实现营业收入17.26亿元，同比增长32.99%；归母净利润2.53亿元，同比增长63.66%。2024Q3单季度，公司实现营业收入6.05亿元，同比增长37.97%，环比微降1.68%；归母净利润0.91亿元，同比增长41.61%，环比增长5.74%。综合毛利率24.54%，环比微增0.05个百分点。

公司2024Q3业绩整体符合预期，净利润和营业收入均实现稳健增长。

公司在汽车制造装备业务上具备较强的技术优势和市场竞争力，订单量稳步增长。汽车零部件业务特别是汽车轻量化零部件领域的发展势头良好，有望成为公司未来的重要增长点。然而，公司面临的风险包括乘用车价格战、铝价上涨以及核心客户放量不及预期。

预计公司2024—2026年归母净利润分别为3.54亿元、4.32亿元、5.35亿元，对应EPS分别为1.69元、2.06元、2.55元，市盈率分别为18.81倍、15.41倍、12.45倍。

维持‘买入’评级。