期货套保交易的原理
价格关联原理:期货和现货的价格是紧密相连的。它们的价格变动趋势在长期来看是基本一致的。比如,玉米期货价格会随着玉米现货价格的涨落而变化。这是因为它们本质上都是基于同一种商品的价值。就像影子和物体的关系,物体(现货)动,影子(期货)也会跟着动。
风险对冲原理:套保的核心是用期货市场的盈亏来对冲现货市场的盈亏。如果担心现货价格下跌,就在期货市场做反向操作(卖出期货)。当现货价格真的跌了,现货市场有损失,但期货市场因为价格跌了而有盈利,就可以弥补现货的损失;相反,如果担心现货价格上涨,就买入期货,当现货价格涨了,现货市场成本增加,但期货市场盈利,从而抵消这部分增加的成本。
期货套保交易的方法
买入套期保值(针对未来需要购买现货的情况)
操作方式:如果你是一家面包厂,需要定期购买小麦来生产面包。你预计未来小麦价格可能会上涨,为了锁定购买成本,你可以在期货市场买入小麦期货合约。比如,现在小麦期货价格是 3000 元 / 吨,你买入一定数量的期货合约。
盈亏情况:如果未来小麦价格涨到 3200 元 / 吨,在现货市场你购买小麦成本增加了,但在期货市场,你可以以 3000 元 / 吨的价格买入期货合约对应的小麦(通过交割或者平仓获利后再在现货市场购买),期货市场的盈利就可以抵消现货市场成本的增加。要是小麦价格跌到 2800 元 / 吨,虽然期货市场会有损失,但你在现货市场购买小麦便宜了,综合起来成本还是相对稳定的。
卖出套期保值(针对未来需要卖出现货的情况)
操作方式:假如你是一个棉花种植户,等棉花收获后要卖棉花。你担心棉花价格下跌,就可以在棉花还没收获的时候,在期货市场卖出棉花期货合约。例如,现在棉花期货价格是 18000 元 / 吨,你卖出相应数量的期货合约。
盈亏情况:当棉花收获时,如果价格跌到 16000 元 / 吨,在现货市场你卖棉花收入减少了,但在期货市场,由于你之前是卖出期货合约,价格跌了你就有盈利,这个盈利就能弥补现货市场收入的减少。要是棉花价格涨到 20000 元 / 吨,虽然期货市场会有损失,但你在现货市场卖棉花的收入增加了,总体收入也能保持相对稳定。
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