什么决定股票的最低发行价？

股票的发行价格是由发行承销商决定的，股票发行承销商会根据公司的税后净利润和当时的市盈率计算，然后得出一个发行价格。

股票发行价格=市盈率还原值*40%+股息还原率*20%+每股净值*20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值*20%，而这些数据由发行承销商计算。

另外一种发行策略是询价发行，也就是给出一个大致区间，让投资者投票选举出一个心里能接受的价位，但询价发行目前用得很少。发行承销商和上市公司会根据新股参与申购的活跃度、各类机构网下配售的价格和数量一起确定发行价。

为了保证投资者的利益和维护证券市场秩序，监管机构规定股票溢价发行要报国务院证券监督管理机构对发行价格予以核准，防止溢价发行畸高影响到股票发行以及上市的正常秩序。