中国核电（601985.SH）发布了2024年的半年度报告，报告期内公司实现营业收入374.41亿元，同比增长3.15%，归母净利润为58.82亿元，较去年同期下降2.65%。基本每股收益为0.311元，同比略有减少。尽管如此，公司的销售毛利率依然达到47.51%，但相比去年微降1.03个百分点。2024年第二季度，公司营收为194.53亿元，同比增长5.70%，但归母净利润为28.23亿元，同比下降6.50%。

    2024年8月19日，公司获得批准建设3台新的核电机组，其中包括两台华龙一号压水堆核能发电机组（每台装机容量120.8万千瓦）和一组高温气冷堆核能发电机组（装机容量66万千瓦），这将使公司的核电储备得到进一步增强。目前，公司在运营的核电机组共有25台，总装机容量为2375万千瓦，预计到2024年至2029年间将新增11台核电机组投入运行，总计装机容量1263.2万千瓦。

    在发电量方面，2024年上半年公司总发电量为1052.95亿千瓦时，同比增长4.43%，其中核电发电量为891.53亿千瓦时，同比下降1.24%，主要原因是核电机组进行了大修工作。与此同时，新能源发电量达到161.42亿千瓦时，同比增长52.87%，特别是光伏发电量增加了55.07%，风电发电量也增长了50.50%。然而，公司的平均税后上网电价却有所下滑，为0.3755元/千瓦时，同比下降1.56%。

    此外，中国核电还提高了2024年的资本投资预算至1215.53亿元，同比增长51.91%，旨在加速项目的建设和扩大资产规模。为了支持这一目标，公司计划通过定向增发股票的方式向社保基金会和中核集团筹集不超过140亿元的资金，此次发行将有助于缓解大规模建设项目所带来的资金压力，并优化资本结构。预计未来几年，随着中国核电机组进入密集审批阶段，中国核电的装机规模有望进一步扩大。基于以上情况，我们预计中国核电在2024年、2025年和2026年的归母净利润分别为112.01亿元、122.80亿元和134.19亿元，EPS分别为0.59元、0.65元和0.71元。