嘉必优（688089.SH）2024年上半年业绩超预期，营收达到2.6亿元，同比增长31.2%，归母净利润分别为0.68亿元和0.53亿元，分别同比增长94.8%和132.6%。由于新产能的释放，2024Q2表现超出预期，公司上调2024-2026年归母净利润预测至1.35/1.68/2.11亿元。公司在国内市场受益于新国标奶粉ARA及DHA添加量提升，海外市场则因对手帝斯曼专利到期及红海局势紧张等因素，实现了快速增长。2024Q2净利率同比增加了11.8个百分点，其中毛利率也有所改善，销售、管理和研发费用率均有所下降。展望2024年下半年，公司预计国内市场新国标红利将持续释放，国际市场客户订单将稳步增长，产能利用率有望进一步提升。需要注意的风险包括出生率持续下滑、技术不确定性和产品降价风险。