众鑫股份（603091.SH）即将在下周二（9月3日）启动询价流程，作为一家专业从事自然降解植物纤维模塑产品研发、生产和销售的高新技术企业，众鑫股份在过去三年实现了显著的增长。2021年至2023年，公司营业收入分别达到了9.10亿元、13.16亿元、13.26亿元，同比增长率分别为57.38%、44.54%、0.78%；归母净利润也从2021年的1.00亿元增长到了2023年的2.31亿元，增幅显著。2024年1-6月，公司营业收入达到7.08亿元，同比增长17.02%，归母净利润为1.37亿元，同比增长38.56%。公司管理层预计2024年1-9月营业收入将同比增长14.39%至24.79%，归母净利润将同比增长32.59%至57.85%。

    众鑫股份在可降解纸浆模塑餐饮具领域有着较高的市场份额，2022年全球市占率约达16%。公司不仅深耕国内市场，还积极开拓海外市场，产品远销至80多个国家及地区。为了进一步扩大产能，公司已启动了两个募投项目：“崇左众鑫年产10万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（一期）”和“来宾众鑫年产10万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目（一期）”。这两个项目建成后，将新增9万吨的植物纤维模塑环保餐具产能，较2023年产能提升85.15%。

    此外，众鑫股份于2023年11月成立了泰国子公司，此举有助于缓解因中美贸易摩擦带来的关税压力。公司以外销为主，其中出口美国的销售收入占同期主营业务收入的50%以上，但目前纸浆模塑产品关税高达25%。泰国子公司的设立有望在一定程度上缓解贸易摩擦带来的关税压力。

    在同行业上市公司中，众鑫股份的营收规模虽低于可比公司平均，但销售毛利率处于同业中高位区间。根据Wind数据，2023年度可比公司的平均收入为60.31亿元，可比PE-TTM为22.46X，销售毛利率为21.10%。相比之下，众鑫股份2023年度实现营业收入13.26亿元，同比增长0.78%，归母净利润为2.31亿元，同比增长21.48%，销售毛利率为31.96%。

    需要注意的是，众鑫股份面临一定的风险，包括客户集中度高、原材料价格波动、贸易政策及关税变动、技术创新不及预期、毛利率下降、汇率波动、存货减值以及新增产能消化风险等。