华天科技（002185.SZ）在2024年8月29日发布了最新的半年报，报告显示2024H1公司实现营收67.18亿元，同比增长32.02%，归母净利润达到2.23亿元，同比增长254.23%。毛利率为10.91%，比去年同期提高了2.99个百分点。其中，2024Q2营收为36.12亿元，同比增长26.75%，环比增长16.30%，归母净利润为1.66亿元，同比增长-2.10%，环比增长190.53%。基于此，分析师维持了2024至2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为6.64亿元、10.30亿元、15.37亿元，EPS分别为0.21元、0.32元、0.48元，目前股价对应的PE为37.6倍、24.2倍、16.2倍，继续维持“买入”评级。
2024H1期间，集成电路市场的景气度逐步复苏，华天科技积极与汽车电子、高速运算、人工智能、存储器等领域的终端客户进行交流合作，订单量与产品销量均有所增加。子公司方面，华天西安、华天昆山、华天南京和Unisem的表现均有所提升，尤其是华天昆山的净利润同比增长高达523.43%。
此外，公司在2024H1期间加大了先进封装技术的研发投入，2.5D、FOPLP项目和先进封装产业基地稳步推进。盘古半导体启动了FOPLP生产线建设，同时双面塑封BGA SiP、超高集成度uMCP、12寸激光雷达产品等已具备量产能力，TMV工艺的uPoP、高散热HFCBGA、大尺寸高密度QFN、蓝牙低能耗胎压产品等实现了量产。
需要注意的是，华天科技未来面临的风险包括行业景气度复苏不及预期、扩产进度不及预期和技术研发不及预期等问题。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408291639584168_1.pdf
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