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股票研报个股基本面

    骑士乳业（832786.BJ）发布了2024年半年度报告，实现营业收入4.73亿元，同比下滑4.41%，归母净利润3571.43万元，同比下滑14.81%，扣非净利润4377.84万元，同比增长7.40%，毛利率25.56%，比2023H1提升4.09个百分点。2024年上半年，公司牧业生鲜乳营收2.03亿元，同比减少9.77%，奶粉由于拓展了新的销售区域，销量增加，营收2299.44万元，同比增长40.07%，常温灭菌乳营收2334.61万元，同比增长85.69%。受益于奶价低位，乳业板块利润增加，低温酸奶、奶粉、常温奶毛利上升。2024年上半年，公司白砂糖营收5444.76万元，同比下滑9.92%，但毛利率增加18.99个百分点，甜菜粕销售量、销售单价双提升，实现营收1073.40万元，同比增加168.32%，毛利率提高15.42个百分点。我们维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润为1.11/1.29/1.51亿元，对应EPS为0.53/0.61/0.72元/股，对应当前股价PE为9.0/7.7/6.6倍，维持“增持”评级。风险提示：原奶价格波动风险、糖价波动风险、主要客户集中度较高风险。

笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408271639502609_1.pdf

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