市场有风险，投资需谨慎。2024年8月23日发布的证券研究报告指出，威孚高科(000581)在2024年上半年实现了营业收入56.94亿元，虽同比下降7.10%，但归母净利润达到9.54亿元，同比增长0.59%；扣非归母净利润则为9.75亿元，同比增长17.35%。公司宣布了2024年中期分红方案，将以最新总股本剔除回购专户股份后的股本数为基础，向股东派发现金红利0.22元/股（含税）。
传统与新兴业务协同发展，是威孚高科业绩的一大亮点。在传统业务方面，燃喷系统和后处理系统的营收虽有所下降，但其他汽车零部件和进气系统的营收分别大幅增长51.12%和78.50%。同时，公司抓住了混动乘用车和天然气商用车细分市场的快速增长机会，实现了多款产品的销量突破。新兴业务方面，电子油泵产品已实现多个新能源乘用车客户的量产供货，氢燃料电池核心零部件金属双极板完成了批量交付，节温器、电子水泵等BOP产品也获得了多个项目的定点。
2024年上半年公司的综合毛利率达到了18.86%，较上年同期提高了3.10个百分点，显示了公司传统业务较强的市场竞争力。此外，威孚高科的控股股东无锡产业发展集团有限公司及其一致行动人、持股5%以上股东罗伯特·博世有限公司（Robert Bosch GmbH）及其一致行动人计划在未来六个月内增持公司A股、B股股份，彰显了股东对公司长期价值的信心。
研究团队预计，2024至2026年间，威孚高科的归母净利润将分别达到20.38亿元、22.79亿元和25.13亿元，EPS分别为2.04元、2.29元和2.52元/股，当前股价对应的PE为7.85倍、7.02倍和6.36倍。基于上述分析，维持“增持”评级。然而，需要注意的风险因素包括商用车销量不及预期、原材料价格上涨以及新产品研发和量产进度缓慢等问题。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408251639444877_1.pdf
暂无评论