中科曙光（603019.SH）在2024年的业绩基本符合预期，公司持续提升其盈利能力，为此开源证券分析师陈宝健与刘逍遥发布了《业绩符合预期，打造完备AI计算产业生态——公司信息更新报告》。报告中指出，鉴于外部环境的变化，对公司2024至2026年的归母净利润预测进行了调整，分别下调至21.00亿元、26.01亿元、32.50亿元。尽管如此，鉴于中科曙光在国内智能计算领域的领先地位及其不断完善的国产高端计算生态，分析师们维持了对该公司的“买入”评级。
上半年，中科曙光实现了57.12亿元的营业收入，同比增长5.77%；归母净利润达到5.63亿元，同比增长3.38%；扣除非经常性损益后的归母净利润为3.66亿元，同比增长20.0%。此外，公司在销售毛利率方面也有所提升，达到了26.25%，较上年同期提高了0.21个百分点。然而，经营活动产生的现金流量净额下降至-9.34亿元，主要是因为2023年同期减少了原材料的囤积，消耗了前期库存。
为了把握住国产化的机遇，中科曙光正在积极构建完备的AI计算产业生态。在产品端，公司根据上游产品的迭代情况和下游客户的需求，开发了一系列高端计算机产品，如浸没式液冷刀片和人工智能工作站等。在营销端，则聚焦于重点行业的国产化需求，加强销售队伍建设。在项目端，中科曙光采取“立体计算”的新思路参与各地智算中心的建设，为各地提供一站式的算力基础设施解决方案，并通过多种运营模式促进数据、算力、模型和应用之间的良性循环，增强了智算中心的商业化运营能力。值得注意的是，报告期内，中科曙光助力了重庆、青岛等地的算力公共服务平台和调度平台的上线运行。
报告同时提示了风险，包括政策支持力度可能不及预期以及公司业务拓展可能遇到挑战。总体而言，中科曙光在AI计算领域展现出强劲的发展势头，有望继续巩固其市场地位。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408231639434826_1.pdf
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