国海证券研究所于2024年8月22日发布了关于顾家家居的公司研究报告，维持对该公司的“买入”评级。报告指出，顾家家居2024年上半年实现营业收入89.08亿元，同比增长0.34%，归属于上市公司股东的净利润为8.96亿元，同比下降2.97%。尽管净利润出现下滑，但公司在内外贸业务方面展现出不同的发展趋势。内贸业务在报告期内实现营收47.22亿元，较上年同期下降9.79%，但毛利率上升至37.82%；外贸业务则保持了较高的景气度，实现营收38.87亿元，同比增长12.59%，毛利率提升至26.04%。此外，报告强调了顾家家居“一体两翼”的发展战略，即在巩固沙发业务的同时，积极发展卧室产品和定制家具业务。2024年上半年，沙发业务实现营收49.42亿元，同比增长14.24%，卧室产品业务实现营收15.34亿元，虽然同比下降19.92%，但毛利率达到40.50%。整体而言，顾家家居通过持续的产品与渠道拓展以及一体化整家策略的推进，展现了良好的成长潜力。基于此，国海证券预计顾家家居2024年至2026年的营业收入分别为197.95亿、217.69亿和239.72亿元，归母净利润分别为21.09亿、23.28亿和25.68亿元，对应PE估值为10倍、9倍和8倍。然而，报告也提醒投资者注意行业竞争加剧、房地产需求变化、原材料价格波动以及消费复苏情况等潜在风险。