本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2024年08月18日，胜宏科技(300476.SZ)发布公司快报，报告指出公司紧跟AI趋势，抢抓发展机遇。报告显示，2024年上半年，胜宏科技实现营业收入48.55亿元，同比增加32.29%；实现归母净利润4.59亿元，同比增长33.23%；扣非归母净利润4.62亿元，同比增长31.00%。公司布局AI新兴领域，包括AI服务器、数字经济、智能汽车等PCB下游应用领域，对高阶HDI、高速及高频PCB产品的需求旺盛。胜宏科技积极布局人工智能、新能源汽车、数据中心等领域，并完成了对AI服务器、AI算力、光传输交换机等产品的技术升级，实现了高端AI数据中心算力产品5阶、6阶HDI以及28层加速卡产品的量产，1.6T光模块进入小量产阶段。此外，公司在2024年上半年累计研发投入1.98亿元，针对AI算力、AI服务器产品下一代传输PCIe6.0协议与芯片Oakstream平台技术等多个高端领域进行研发，并取得了丰硕成果。为了打造全球化供应能力，满足海外交付需求，公司加快推进海外制造基地战略布局，宣布将在越南投资新建生产基地，并拟收购APCB公司100%股权，布局泰国生产基地，此举将有力带动公司国内工厂订单需求的增长。投资建议方面，预计公司2024年至2026年收入分别为110.72亿元、148.37亿元、192.87亿元，归母净利润分别为12.21亿元、20.04亿元、27.39亿元，给予24年30倍PE，对应六个月目标价42.44元，维持“买入-A”投资评级。风险提示包括行业需求不及预期、新产品研发导入不及预期以及市场竞争加剧等。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408181639324834_1.pdf
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