2024年8月16日，某公司公布了2024年中期财报，显示上半年营业收入达到624.87亿元，较去年同期增长2.94%；归母净利润为57.32亿元，同比增长4.76%。第二季度单季表现来看，营业收入为319.09亿元，同比增长1.10%，环比增长4.35%；归母净利润为29.91亿元，同比增长5.71%，环比增长9.14%。尽管全球经济增长乏力，外部环境复杂多变，该公司仍通过坚持“连接+算力”的发展战略，实现了业绩的稳健增长。上半年毛利率为40.47%，同比下降2.75个百分点，主要受到收入结构变化的影响；净利率为9.14%，同比增长0.26个百分点，成本控制效果显著。
从业务角度来看，2024年上半年，运营商网络业务收入为372.96亿元，同比下降8.61%，主要是国内运营商资本开支减少所致，但国际市场有所突破；政企业务收入为91.72亿元，同比增长56.09%，主要得益于服务器及存储业务的增长；消费者业务收入为160.19亿元，同比增长14.28%，得益于家庭终端和手机产品的销售增长，同时推出了多款AI创新产品。
为了应对国内投资环境的变化，公司正加速推进从全连接到“连接+算力”的转型，积极扩大市场份额。在国内运营商市场，公司的通算服务器保持领先地位，并中标了多个重要项目。此外，公司还自主研发了包括基础大模型在内的多个大模型，如中兴星云大模型等，这些技术的应用显著提升了生产效率。
展望未来，预计2024至2026年间，公司营业收入分别为1323亿、1417亿和1529亿元，归母净利润分别为105亿、119亿和132亿元，维持“买入”评级。然而，也需要注意潜在的风险，如5G发展不如预期、中美贸易摩擦加剧、海外诉讼风险以及汇率变动风险等。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408171639323354_1.pdf
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