京新药业发布了2024年上半年财报，显示其营业收入达到21.50亿元，较去年同期增长11.02%；归母净利润为4.02亿元，同比增长27.28%；扣非归母净利润为3.34亿元，同比增长15.19%。第二季度单季实现归母净利润2.31亿元，同比增长40.18%，扣非归母净利润1.77亿元，同比增长15.98%，利润增长显著。公司成品药业务表现突出，上半年收入达到13.01亿元，同比增长17.13%。原料药收入为5.01亿元，同比增长5.66%；医疗器械收入3.12亿元，同比增长0.46%。
营销模式调整改革已初见成效，京新药业在等级医院和基层市场的布局取得了进展，同时深化了与连锁药店的战略合作，有效促进了院内外市场的快速增长。公司在产能建设和研发投入方面也积极推进，“中间体-原料药-制剂”一体化布局稳步实施，有望持续挖掘业务新增长点，拓展增量空间。
京新药业在研发投入上持续聚焦精神神经和心脑血管领域，首个1类新药地达西尼胶囊（京诺宁®）已成功实现商业化销售。公司还积极布局相关产品管线的研发，继续深耕精神分裂、帕金森、抑郁、降血脂等治疗领域，推动产品管线的研发进程。
基于京新药业的业绩表现和发展前景，我们调整了公司的盈利预测。预计2024年至2026年归母净利润分别为7.40亿元、8.43亿元、9.65亿元，EPS分别为0.86元、0.98元和1.12元，PE分别为12.5倍、11.0倍、9.6倍。随着研发成果逐步落地，公司有望获得业绩增量，因此维持买入评级。需要注意的是，新药上市进度、政策变化以及新药销售情况可能会对公司评级带来风险。
笔记参考：https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202408151639297937_1.pdf
暂无评论