兆驰股份是一家成立于2005年的公司，起初专注于家庭影音设备，随后通过电视ODM业务发展壮大，并在LED领域取得了显著成就，目前已成为全球消费类电子品牌和硬件厂商的重要合作伙伴。近年来，公司的多媒体视听产品及运营服务成为了其稳定的收入来源，而LED全产业链的战略布局则为其带来了新的增长动力。在股权结构方面，深圳国资持有公司20%的股份，这不仅体现了对兆驰实力的认可，也增强了公司的长期抗风险能力。

    在LED业务方面，兆驰实现了从蓝宝石平片到LED显示应用的全工序覆盖。其子公司兆驰半导体在LED芯片领域表现出色，2024年上半年的收入和净利润分别达到了14亿和3.8亿元人民币，同比增长57%和253%。兆驰光元则在LED封装领域获得了市场的高度认可，并成为中大尺寸LED背光源的主要供应商之一。此外，兆驰在LED显示应用领域采取了自有品牌+ODM模式，并在COB直显技术上取得突破，2024年上半年实现营业收入4.45亿元人民币，净利润1.1亿元人民币。

    在电视ODM业务方面，兆驰自2007年起便专注于液晶电视的研发、生产和销售，形成了完整的电视整机产品体系。2023年及2024年上半年，兆驰多媒体视听产品及运营服务的营收规模分别达到127亿元和69亿元人民币，同比增长13%和21%。兆驰通过与北美优质客户ONN的合作，以及利用自身LED产业链的一体化优势，进一步增强了与客户的粘性，并有望在欧洲、东南亚和南美等市场继续拓展。

    投资建议方面，分析师认为兆驰股份电视ODM业务将继续保持稳健增长，特别是在北美市场和新兴市场方面有望获得更多订单。同时，子公司兆驰半导体在LED芯片领域的领先地位也将进一步巩固，封装业务则将受益于Mini LED的成本降低和技术进步。预计兆驰将在2024年至2026年间实现归母净利润21.7亿、26.3亿和30.6亿元人民币。结合ODM和LED产业链的可比公司市盈率，给予兆驰股份的目标PE分别为9倍和23倍，对应2024年的目标市值为339亿元人民币，目标股价为7.5元人民币/股，首次覆盖给予“买入”评级。需要注意的是，公司面临的风险包括扩张和整合带来的管理挑战、市场竞争加剧、汇率波动、商誉减值等因素。