中炬高新（600872.SH）于2024年8月12日发布了其2024年半年度报告，报告显示公司在2024年上半年营收/归母净利润为26.2/3.5亿元（同比-1.4%/扭亏），2023年同期亏损主要是由于计提了17.5亿元预计负债。其子公司美味鲜的营收/净利润分别为25.6/3.9亿元（同比-0.6%/+15.3%）。尽管面临短期收入增长的压力，公司仍维持“买入”评级。分析师张宇光和方一苇指出，2024Q2美味鲜营收为11.0亿元（同比-12.1%），其中酱油、鸡精鸡粉、食用油和其他产品的营收分别变化为-22.0%、-15.4%、+29.1%和-30.9%。尽管短期面临挑战，公司通过加大经销商布局，2024Q2新增经销商104个，地级市和区县开发率分别达到95%和70%。此外，成本下降和生产效率提升使得2024H1毛利率达到36.6%（同比+4.7pct），美味鲜净利率达到15.3%（同比+2.1pct）。然而，2024Q2净利率环比下降主要由于费用投放增加，销售/管理费用率分别上升至14.8%/7.8%。展望未来，公司改革决心坚定，管理层计划通过内部增长和外部并购发掘增长潜力，同时，股权激励草案的推出有望激发内部活力。需要注意的是，原料价格波动、食品安全事件以及改革进展不及预期等因素可能带来风险。