盐津铺子发布了2024年半年报业绩，显示公司在报告期内实现了稳健的增长态势。具体来看，2024年上半年，公司营业总收入达到了24.59亿元人民币，同比增长29.84%；归母净利润为3.19亿元，同比增长30.00%；扣除非经常性损益后的净利润为2.73亿元，同比增长17.96%。其中，第二季度的营业收入为12.36亿元，同比增长23.44%；归母净利润为1.60亿元，同比增长19.11%；扣非净利润为1.35亿元，同比增长1.58%。

    从产品角度来看，辣卤魔芋、蛋类零食的表现尤为突出。辣卤零食、休闲烘焙、深海零食、蛋类零食、薯类零食、果干坚果、蒟蒻布丁等七大类产品营收分别实现了不同程度的增长。特别是辣卤细分品类中的休闲魔芋制品、肉禽制品、休闲豆制品和其他类别分别实现了38.90%、6.78%、11.14%、46.36%的同比增长，其中辣卤魔芋成为了亮点。此外，蒟蒻布丁、蛋类零食和果干坚果也表现出色，增速位于所有品类前列。值得一提的是，2024年新推出的“蛋皇”品牌与山姆会员店的合作取得了显著成效。

    从销售渠道来看，电商渠道的占比持续提升，新媒体线上渠道的发展速度较快。2024年上半年，直营商超、经销渠道、电商渠道分别实现营业收入1.08亿元、17.70亿元、5.80亿元，同比分别变化-43.59%、+35.07%、+48.40%，占比分别为4.41%、72.00%、23.59%。直营商超渠道的下降主要是由于公司进行了战略升级和渠道改革，而电商渠道则保持了高速增长的趋势。

    在成本和费用方面，公司上半年的销售费用有所增加，产品结构的变化导致毛利率略有下降。2024年上半年，公司毛利率为32.53%，同比下降2.81个百分点；净利率为13.03%，同比下降0.33个百分点。销售、管理和研发费用率分别为13.27%、4.51%、1.56%，较上年同期分别变化+0.71、+0.27、-0.84个百分点。财务费用率为0.28%，较上年同期下降0.13个百分点。销售费用率和管理费用率的上涨主要是由于新品牌的推广和参加了多项食品展会带来的费用增长。

    展望未来，盐津铺子将继续加大新品的研发力度，深化各渠道的合作，预计业绩将持续释放。预计2024年至2026年，公司归属于母公司的净利润将分别达到6.68亿元、8.70亿元、10.71亿元，同比分别增长32.14%、30.20%、23.04%，对应当前股价的市盈率分别为15倍、12倍、10倍。因此，维持对该股的“买入”评级。需要注意的风险包括原材料价格上涨、新品推广不及预期以及食品安全等问题。